江湖傳言有兩把神器，其一名為“倚天劍”，其二名為“屠龍刀”，而其中最大的奧秘便是有一絕世武學《九陰真經》藏于兩者中，得到者便可成為武林的最高統治者而呼風喚雨，由此，江湖便展開了一場爭奪此劍的血雨腥風的鬥殺。武當弟子張翠山（吳鎮宇飾）與魔教妖女殷素素（張敏飾）結為夫妻，並産下一子無忌（李連杰飾）。張翠山因與魔教“金毛獅王”謝遜結為兄弟，導致江湖六大門派人士不滿，進而群集武當討伐，要張翠山講出謝遜的下落。張翠山夫婦為顧全兄弟情誼，維護武當利益，無奈之下雙雙自刎而亡。

    其子無忌受敵偷襲，身中劇毒，命在旦夕。武當祖師爺張三丰（洪金寶飾）雖用畢生功力為其治療，但也只能保其性命，不能使之痊癒。武當掌教弟子宋遠橋之子宋青書（倪星飾），見無忌得師祖愛護，萬分嫉妒，處處針對無忌，更與峨眉弟子周芷若（黎姿飾）作弄無忌使之難堪。一日，魔教少女小昭（邱淑貞飾）潛上武當欲偷倚天劍，形跡敗露，被宋青書和周芷若追殺，無忌挺身相護，結果被宋、週二人迫至斷崖邊，最終雙雙掉下斷崖，二人大難不死，于谷中巧遇火頭工頭佗，無忌因而練成九陽神功……

    本片由王晶導演，劇中人物性格鮮明，著名武打明星李連杰扮演的張無忌，寬厚善良，胸襟豁達，為人隨和，但太易相信人，經常吃虧，卻又不記恨及不苛責人。也是“傻人有傻福”，竟無意之中練成九陽神功，天下無敵；邱淑貞飾演的魔教少女小昭，聰明伶俐，天真善良，身為魔教聖女，用情深切，卻不得不劍斬情思；黎姿飾演的峨眉弟子周芷若，外表美麗溫柔、冰雪聰明，但內裏報仇心切、蘊藏陰沉狠辣的一面；而張敏飾演的蒙古郡主趙敏，則有蒙古女子率性爽朗性格、聰明絕頂、刁鑽古怪，機智狠辣，敢愛敢恨，用情極深。（中國電影報道譚怡紅）