與股票市場大幅波動、持續走熊形成強烈對照，2001年的債券市場迎來了新的發展高潮。無論是一級市場還是二級市場都取得了令人矚目的成績。債券市場的持續升溫給2001年的資本市場帶來了新的亮點。
財政部國債發行順利完成，“金邊債券”受到各類投資者的追捧。2001年，財政部在國債市場建設方面採取了一系列積極的措施，保證了國債發行工作的順利完成，為國家積極財政政策的實施奠定了堅實的基礎，也為滿足全社會各類投資者的投資需求、促進銀行間和交易所國債市場的共同發展起到了積極的推動作用。據統計，全年財政部共發行內債4883．53億元，加上在國際資本市場發行的15億美元的等值外債，全年共發行內外債總和為5004億元。
憑證式國債發售1800億元，突破全年1600億元的發售任務。其中，第一期發行了800億元（包括增發的200億元），第二期發行了500億元，第三期發行500億元（包括從記賬式國債的盤子中拿出的200億元）。
自1994年恢復憑證式國債發行以來，迄今為止已發行11000億元，成為我國債券市場上的一個重要品種，享有“金邊債券”的美譽。今年憑證式國債發售如此順利，憑證式國債利率較高、免收利息稅、可提前兌付，以及到期國債兌付量較大等仍是主要原因，而居民收入的穩定增長與投資渠道狹窄的矛盾，以及股市的劇烈波動，進一步促使普通投資者把大量的資金投到憑證式國債上。
選擇時機，合理確定發行場所。在2001年記賬式國債的發行安排中，財政部全年在銀行間債券市場安排發行了11期記賬式國債，總額為2123．53億元；同時，適當加大了交易所債券市場的國債發行量，全年在交易所市場安排發行了5期記賬式國債共計960億元。而1999年和2000年兩年相對應的數據則分別為2期360億元、3期260億元。通過合理確定國債發行場所，促進了二個市場交易的活躍行情，成交量也迅速放大。
國債期限結構更趨合理，固定利息債券佔據了主導地位。2001年，財政部先後探索性地在銀行間債券市場和交易所債券市場發行了10年期、15年期和20年期的超長期國債。全年財政部共發行7年期以上國債1820億元，其中固息債8期共計1420億元，佔78．02％；浮息債2期共計400億元，佔21．98％。固息債的發行有效地在低利率時期鎖定了國債籌資成本，對進一步確立國債基準利率的地位和利率市場化改革創造了良好的開端。
國債二級市場的流動性明顯增強，交易趨於頻繁和活躍。2001年，由於股票市場長期低迷，交易所債券市場成為資金重要的避險港。因此，與國債一級發行市場發行火爆相適應的是，交易所國債二級市場債券買賣異常踴躍，交易量不斷攀升，全年現券日均成交額達18．42億元，全年共成交4382億元，同比增加了近19．8％。同樣，在銀行間債券市場，由於主管部門採取了一系列積極的措施加強市場的建設步伐，如率先在銀行間市場採用凈價交易、推行雙邊報價商制度、公開市場操作力度不斷加大等，使得國債的流動性明顯增強，現券買賣逐步趨於活躍，以往一二級市場脫離的現象得到有效彌補。
政策性金融債發行方式不斷創新，受到市場成員的歡迎。2001年，我國兩家政策性金融債的發行機構－－中國進出口銀行和國家開發銀行分別在銀行間債券市場成功發行政策性金融債7期490億元、21期2100億元。
作為最早探索市場化發行方式的金融機構，截至去年11月30日，國家開發銀行3年多來累計在銀行間債券市場發債10122．1億元，佔同期全部資金來源的92％，其中市場化發行達5180億元。2001年，開行在發行方式的選擇、付息方式、付息安排以及債券品種的多樣化等方面繼續加大了創新力度。其20年期可贖回債券的發行，是一次有益的嘗試，不僅給投資者提供了一次規避風險的機會，而且為今後推出債券衍生産品做了一定的鋪墊。並於12月28日推出了30年期超長期債券的發行，這也是我國目前所發行的最長期限的債券品種。與國債發行相同的是，今年開行所發的金融債中固定利率債佔了主體，共有12期1200億元，3期300億元貼息債，浮動利息債6期575億元。目前，開行在中央國債公司的債券託管量為7295．4億元（其中市場化發行達4050億元），是僅次於財政部的第二大發行主體。開行金融債券的發行不僅實現了籌資功能，還成為金融機構調整資産結構、提高流動性、改善資金使用效益的重要工具。
此外，12月中旬，中國國際信託投資公司在銀行間債市發行了35億元債券，打破了以往該市場只有國債和政策性金融債的格局。這是否意味著銀行間債市發債主體及債券品種將進一步擴大，值得關注。
企業債市場可圈可點，未來發展任重道遠。作為債券市場的一個重要組成部分，我國的企業債券市場目前還很不發達，截止到目前，在交易所上市的企業債券數量僅為11隻。企業債發行主體主要集中在長江三峽開發總公司、國家電力公司、鐵道部等中央大型機構，其他發行主體較少；且二級市場交易極不活躍，每天成交金額很少超過千萬元，與股票、國債成交金額相去甚遠。
2001年，共有5家企業在交易所債券市場發行了債券，融資總額為144億元，約佔直接融資額的12％（截止到2001年12月24日股市融資總額為1070億元），而2000年這一數字不到5％。並且2001年企業債發行呈現出一些明顯的變化，如發債募集資金用途上，改變以往用於基礎設施建設或技改基礎而用於替代發行主體銀團貸款；在債券發行方式上，將符合國際慣例的路演詢價方式引入企債一級市場；在期限結構上，推出我國超長期、固定利率企業債等。更令人興奮的是，2001年企債的投資主體發生了重大變化，機構投資者成為企業債的主要持有者。如移動通訊債的80％左右的份額被機構投資者所購買，三峽債券機構投資者購買量超過了80％的發行量，鐵路債券的投資者幾乎全部是機構投資者等。但總體而言，企業債券市場在資本市場中還處於非常弱勢的地位。雖然去年創新較多，市場也受到近年來少有的關注，但從整體上來看尚不能對企業債券市場發展産生實質性的推動。（中國信息報）
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