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上證所報告指出：基本面對股份的解釋能力增強（2002年9月19日）

　　上海證券交易所最新的一份研究報告顯示，當前我國上市公司業績的市場認同度正在提高，上市公司基本面對股價的解釋能力呈現增強的趨勢，請看記者的報道。

　　這份研究報告認為，證券市場健康發展的基石是合理的價格發現功能，通過價格機制實現資源的優化配置，報告得出以下初步結論：首先，上市公司基本面對股票價格的解釋能力呈現增強的趨勢。第二，從上市公司基本面代理變量解釋能力三年來的變化上看，業績變量的解釋能力呈現出增強的趨勢，股票價格發現逐步轉向市公司業績主導的價格發行機制。第三，2002年和2000年相比，每股收益的解釋能力下降，而凈資産收益率的解釋能力顯著增強，表明市場對上市公司業績信息認識更全面。最後2002年和2001年相比較，流通股股本對股票價格的解釋能力顯著下降，表明在監管部門“強監管”的背景下，一批“老莊股”被有效查處，一批“新莊股”被有效遏制和封殺，一批大盤績優股的價值逐漸為市場所挖掘，而每股收益對股票價格的解釋能力顯著增強，進一步表明上市公司業績的市場認同度提高，市場價格發現逐步趨向業績趨動的合理趨勢秩序。

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