在管理層表示增發將趨緩後，近期眾多的上市公司紛紛放棄了增發方案，改為配股，一時間配股似乎又成了再融資的主旋律，同增發相比，配股的門檻相對高一些，融資的規模比較小，因此對市場的影響也相對小一些，不過投資者不免有一點擔心，配股過多過濫，是否也會像增發一樣引起市場的反感。其實，融資是證券市場最基本的功能，無論是增發還是配股都是上市公司的自主行為，按理説，市場不應該對增發或配股過分敏感。但是，目前上市公司存在的重籌資輕使用的現象，卻使投資人對上市公司再融資信心不足。融資，從本質上説就是一種資源配置，而檢驗配置優化程度的唯一標準就是效益。然而我們經常看到不斷有上市公司更改募集資金的投向，或者是大筆的募集資金閒置不用，有的還去進行委託理財。因此再融資效益不佳，自然不足為奇。因此，市場反感的並不是市場再融資本身，而是資金與效益的失衡。因此，上市公司的再融資行為必須以效益為前提。
檢索回音
銀河證券 徐向華
我們知道配股條件要比增發條件相對要嚴格得多，而且比較傾向於照顧老股東的權益。因此，上市公司放棄增發，而採用配股的融資方式，我們相信會得到市場比較熱烈的響應。但是我感覺到還沒有從根本上解決問題，也就是説不管是增發還是配股，不能解決老股東如何侵佔中小股東的權益，以及如何解決上市公司盲目圈錢和使用好配股資金這方面的問題。
中央財經大學 副教授 劉桓
最近由於市場人士對增發和配股作出不同反映，我認為這是正常的，因為增發本身，大家認為它是一種擴容的變相方式，所以它很容易導致利空的這種效果出現，而這種配股大家共同認為它是市場資本運作的正常形式，所以大家接受它，決策者他在做這種增發或配股的決策過程當中，應當充分考慮到投資者的心態。
|
