“五 一”長假過後，股票市場的走勢是出人意料，使得“紅五月”的預期轉移到了債券市場身上，儘管陽光轉債上市的第一天就跌破了發行價，但近幾天20年期的長期國債0107加速上揚，次新國債的全線告升，讓五月債市紅滿天。
自4月3日國債櫃臺交易消息一齣，債券市場便顯示出了濃濃春意，4月10日發行的記帳式國債利率首次低於同期銀行存款收益。這掀開了我國基準利率主體的新篇章。今天首只30年期國債將於5月23日發行的消息，則更預示著，確立國債基準利率地位時機漸趨成熟，與此同時，企業債券市場也日漸升溫，燕京啤酒、新鋼釩已經成為核準制下發行的“榜眼”和“探花”，企業可轉債氣候漸長。
不僅與此，債券市場的火熱也促動著我國現有資本市場結構性的調整。我們都知道，股票、債券、貸幣市場構成了資本市場均衡性的資源配置，也凸現了股票市場的高回報性、債券市場的安全性和貸幣市場的流動性，也就使人們理解了股票發行市盈率開始走低、股權融資成本提高與債券市場不斷向好的內在聯絡。
我國資本市場“三位一體”的構建中，債市應該也將收穫在陽光地帶。
檢索回音
胡志光博士（華夏證券研究所高級分析師）：
近期債券市場活躍的原因有以下幾個方面。第一，今年以來居民物價消費指數持續走低，通貨緊縮現象加劇，市場普通預期會有再次降息的可能。第二，財政部近期將發行30年期國債，招標利率上限定為3.6%，30年期國債的發行促使了其他中長期債券的收益率進一步走低，從而促進債券的價格持續上揚。第三，商業銀行櫃臺交易系統將試點，那麼這就可以使老百姓可以參與記帳式國債的交易，從而增加了國債的流動性。第四，近期股票市場的持續下跌，一些投資者特別是機構投資者把資金從股票市場轉入債券市場，也是近期債券市場活躍的一個原因。
袁東（銀河證券研發中心主任）：
這段時間債券市場非常熱鬧，這個熱鬧的背後傳達了很多有用的信息。首先表明債券市場確實到了該大發展的時候了，因為從有關部門和各類投資者對債券市場的關注比以前增強了，為什麼這樣呢？是因為中國的資本市場要進一步的發展的話，必須有債券市場和貸幣市場以及股票市場有相互互動才可以。因為從一個投資者的角度來講，股票市場的波動比較厲害的時候，他自然會轉向債券市場，從一個融資體的角度來講也是這樣的。股票市場的融資成本比較高的時候，就轉向債務融資。這樣給投資者和融資者有一個靈活的調節餘地。另外，從發展金融市場和發展資本市場的角度來看，必須有一個基準的價格體系，這個基本的價格體系只能由債券市場，特別是政府債券市場來提供。
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