如果説,股份制是現代企業制度最基本內涵的話,那麼,股權激勵就是這一制度的創新和延伸。因為股權激勵不僅僅是一種管理手段,它也是一種産權,即股權的結構性調整,是公司治理的重要組成部分。
眾所週知,激勵可以改變人們的經濟行為,我國上市公司國有股佔據的份額過大,但同時資産所有人代表又過“虛”,缺乏所有權與經營權之間的聯動紐帶,所有者、經營者或創業者職責不清,導致資産“逃空”和責任“逃空”現象的出現,使公司治理虛無化。實行股權激勵可以在資産結構上均衡企業各相關利益主體的關係,彌補資産所有者實際的缺位,以達到通過利益結構的均衡完善公司的治理結構均衡的目的,正因為如此,在中國證券市場正日益興起的結構性調整大潮中,管理層收購,股票期權等激勵方式不斷涌現,股權激勵正在趕潮。
檢索回音
胡 堅(北京大學經濟學院):中國上市公司的股權結構長期以來存在一個重要的問題,我認為就是管理者虛置的問題。這個問題就是説有很多股它是法人股或者國家股,但是並沒有實實在在的管理者。我們一直想解決這個問題。現在用MBO這種方式解決這個問題我覺得是目前可行的方法之一。它使上市公司確實有真正的管理者可以關心上市公司的經營管理、資金的使用和投資者的保護。我們還可以探討其它的方式來解決股權的結構虛置的問題。
袁 東(銀河證券):中國境內的上市公司目前最大的問題是股權結構不合理,突出的表現就是一股獨大,無論是國有控股上市公司還是非國有控股上市公司都有這個問題,這也是業內人士和其它方方面面都研究的課題。那麼怎麼解決呢?解決方式多種多樣,我想最近剛剛出現的MBO也就是管理層收購是解決這個問題的一個現實的選擇。這對改進上市公司的股權結構而提高上市公司的質量,真正為廣大投資者權益的不斷增進我想是有好處的。
|