近期一級市場申購資金大幅攀升，與二級市場成交量日益萎縮形成了鮮明對比，市場資金配置再度出現失衡。由於現行的發行定價機制，一級市場資金大量雲集成為中國證券市場間歇性反復出現的問題，也是中國證券市場的一個特點。也就是説，發行定價過分依據市場供需關係，而較少考慮價值因素，致使發行價格偏高，影響了二級市場的價值發現。同時，由於我國股票二級市場波動較大、高位套牢盤過多，又使炒作新股變得較為輕鬆，並且有利可圖，因此造就了新股申購基本不敗的神話，但是二級市場風險卻不斷放大。這種一、二級市場之間風險配置的嚴重失衡，推動了一級市場資金的大量雲集。眼下擴容步伐加快，二級市場急需輸血，啟動新股按二級市場市值配售的機制已經勢在必行。
檢索回音
市場分析人士 夏星舟
這次一級市場凍結資金總量接近6000億，相對前一段時間一級市場資金增加了接近1000億，之所以出現這麼大幅度的增加，我們認為主要有兩個原因。其一是大家對於招商銀行這樣一隻大盤績優銀行股的投資收益給予了比較高的期望。其二是與可能實行的按市值配售新股的政策有直接的關係。那麼大量活躍在一級市場的資金為了把握不多的這些寶貴的申購新股的機會，所以積極的參與了這些新股的申購。
市場分析人士 康 靜
我認為這麼大規模的資金主要來自於場外的機構投資者，比如説象基金、券商和其它機構投資者，那麼這些機構投資者積極選擇一級市場的原因在於它的收益比較高。另外他們認為目前二級市場的點位仍然不很理想。基金公佈的年報反映出基金持股比例仍然比較偏低。另外，券商增資擴股以後，手持現金也比較多。
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