自中國石化、華能國際成功發行A股以來，境外上市公司返回國內融資現象越來越受到人們關注，今日上證聯合研究計劃發佈的有關這方面的報告，更加促使我們要認真思考這一問題。
境外上市或多國市場融資是證券市場的趨勢性特徵，“海歸”回國再融資是無可厚非的，但關鍵是要公平融資。人們知道，境外上市企業發行A股是一種再融資，因而不應該將他們的A股發行當作首次融資來對待，否則必然形成境內外市場股價及股東權益上的差異，導致不公平融資。而事實上，一些境外上市企業在國內發行的A股價格要遠遠高於其境外股票的價格。它不僅浪費寶貴的資金資源、擠佔市場容量、而且還可能高市盈率套牢投資者。在我國證券市場國際化程度不高的條件下，極其有必要啟動境外上市企業回國融資的利益均衡機制，既不要設置融資障礙，又要在發行審核與發行定價環節上予以限制。這樣才能促使中國證券市場健康地與國際市場接軌。
檢索回音
趙錫軍（中國人民大學教授）：這種現象，從企業的角度來講，應該是一個比較正常的現象，因為企業的發展需要長期的資金，它選擇以最低的成本募集最多的的資金，這是它的一個方式。但它在這麼做的時候應該考慮到另外一個因素，就是投資者。投資者當然希望是以公平合理的價格來購買它的股票或者債券，來進行投資，取得合理的回報，在這個裏頭，就需要企業在海外上市來發行的時候和在國內發行上市的時候保持同樣的價格，或相當的價格。如果是它價差非常大，那可能對某一方面投資者是有影響的。
|
