 主持人 李楠
嘉賓：董志強 華夏證券研究所高級分析師
主持人：歡迎繼續收看《中國證券》，在接下來的節目當中我們邀請到的嘉賓是華夏證券研究所高級分析師董志強先生，你好，歡迎你來到我們的演播室。近期電信增值業務獲得較快的發展，特別是移動通訊當中的短消息業務，互聯網當中的遊戲業務發展是十分迅速，而它們帶來的巨大收益使得涉足這項業務的上市公司近期也是成了倍受市場關注的焦點。廈門信達在業務構成當中就有短信業務，因此它就成為近期市場的熱門股了，那麼廈門信達的短信業務效益究竟如何呢？帶著這個問題我們的記者到廈門信達進行了採訪。
廈門信達雖然是一個綜合類的上市公司，但網絡概念的市場形象一直深入人心，記者在公司採訪了解到，廈門信達涉及到短信業務的主要包括公司下屬的信達網絡科技公司和掌通公司，中國指南網是廈門信達92年成立的網站，主要向國外介紹國內投資的優惠政策和旅遊項目，曾被國外評為最有國際影響的國內網站，點擊率一度高達150萬次，但“中國指南網”在國內的知名度卻並不高，是典型的“墻內開花墻外香”的網站，記者看到只有3、5個人在進行日常網絡維護，部門負責人告訴記者，其餘的十多個人都去為公司新近開發應用的人事管理軟體提供服務了。掌通公司是2001年11月廈門信達與日本和韓國共同合資的公司，主要負責短信、遊戲和軟體産品的開發，日方負責人告訴記者，掌通公司運行一年，已經開始盈利。
記者：短信業務是2002年電信增值服務的一個亮點，那麼，很多市場人士就把廈門信達稱為短信概念股，作為公司董秘，您是怎樣看待市場人士對公司的這個評述？
范丹（廈門信達股份有限公司 董事會秘書）：“我們雖然有短信業務，但是在2002年，公司的主營業務利潤構成裏面，短信業務並不佔有很大比重，但是它的發展前景很好。”
記者：您認為市場近期對短信增值服務這個概念，對廈門信達來説，是炒作的成份多一些，還是廈門信達的真正的盈利增長點？
陳淑照（廈門信達股份有限公司 總經理）：“我覺得應該説，兩者都有，但可能炒作概念更大一點。新年第一天，信達股票漲幅達到漲停板，我們當時覺得比較驚訝，自己都問自己為什麼。”
主持人：看來這個公司説得還是比較實在的，自己的股票漲了，但是公司自己還不知道是怎麼回事。你認為前一段時間市場上短信概念股漲得比較好，你怎麼來看這個現象，是不是像廈門信達所説那樣，可能炒作的概念更大一些？
董志強：是這樣，中國股市經過一年多的調整，市場確實比較沉悶。市場需要一個炒作的題材來活躍市場，正好這個時候美國的中國網絡股非常大，正好給中國股市提供了炒作的題材。
主持人：你個人認為短信業務對於廈門信達來講，在它的業務收入當中佔的比重到底有多大呢？
董志強：佔的比重非常小，因為我們從它的公司報表上我們可以看到，它的軟體和網絡通信服務整個才佔到公司利潤的20%左右。
主持人：剛才你也提到今年一些網絡概念股在美國納斯達克市場漲得不錯，像網易、新浪、搜狐等等，實際上這個短信業務已經成為這些門戶網站的一個新增的業務收入來源，從事這個網絡概念股的話，國內和國際市場他們之間的這種連動的相關性你認為有多大？
董志強：這個市場的連動性還是非常大的。比如5 19行情中，美國的網絡股漲幅非常驚人，中國市場上的網絡科技股漲幅也非常驚人，前期網絡股也是受到美國股市的影響。
主持人：你覺得作為投資者來講應該怎麼把握它們之間的相關性呢？
董志強：這個還需要具體問題具體分析。美國股市有美國股市的市場環境。另外三大門戶網站有他們基本面情況，和他們總股本都比較小，這樣一個特殊情況，中國的網絡股有中國的具體情況，基本面情況，所以一定要具體問題具體分析。
主持人：在記者的採訪中也了解到，由於公司2002年年報4月5日才對外披露，短信業務佔2002年的業務構成，需經會計師事務所審計後方可披露，但短信業務絕不是公司的盈利點，2002年廈門信達把更多的精力放在了電子信息産業。我們來看一下公司董事長的説法。
周昆山（廈門信達股份有限公司 董事長）：“信息産業有軟體、硬體産品，那麼，我們這裡，電子元器件屬於硬體産品，其他網絡，包括軟體科技公司、包括青年網絡這些都是從事軟體開發這一塊，當然也有做一些硬體終端産品，這幾個産品都是圍繞著信息産業鏈裏面，利潤最大化的這樣一些産品。”
周昆山董事長所説的公司信息産業硬體産品，就是指廈門信達計劃投資1.9億元的片式鋁電解電容器項目，目前一期工程已投産使用，信達電子2002年電解電容器的産值和銷售排名全國第三位，片式鋁電解電容器屬於電解電容器中的高端産品，主要應用於手提電腦、液晶顯示器、小型攝像機等。信達投資的青年網絡科技有限公司，2002年致力於開發無線接入-公話系統，已經承接了幾萬線的項目。
陳淑照（廈門信達股份有限公司 總經理）：“2001年公司出現虧損，這是我們上市以來，第一次出現虧損，2002年必須確保扭虧為盈，現在看來，這個目標應該可以實現，在2002年裏面，電子信息産業這塊貢獻也是非常大的，最主要的是我們鋁電解電容器規模、效益都有大幅度提高，通訊産品、桌面電話跟接入設備了有較大幅度的增長，這給2002年的扭虧為盈貢獻是比較大的一塊。”
廈門信達主營業務中房地産、進出口貿易一直佔據相當大的份額，當記者問到公司今後如何協調信息産業和房地産、商貿三者關係時，陳淑照總經理給我們做了一個形象的比如：
陳淑照（廈門信達股份有限公司 總經理）：“主導産業是電子信息業，比喻成一隻黑馬，貿易和房地産是馬的兩翼，馬沒有兩翼一樣跑，但有了雙翼會跑得更快。”
主持人：我們知道廈門信達原來是一個比較綜合的上市公司，房地産業務、還有商貿業務是它的一個主營業務。現在公司有一個非常形象的比喻，就是想搖身一變而成為電子信息産業的一匹黑馬，你認為公司的這種轉型實現的可能性有多大呢？
董志強：我們看一下這兩張它的圖，2001年廈門信達商貿帶來的利潤還佔到65%，到了2002年的時候它的電子元器件和軟體通信業務所帶來的利潤已經佔到了65%以上了，而商貿帶來的利潤只佔到30%左右，通過這張圖表我們看到廈門信達的主營業務實際上已經向電子信息産業轉移，已經初步轉移成功。
主持人：從這個餅狀圖來看，我們可以看到它的主營業務的構成是發生了一些明顯的變化，但是有沒有一個具體的數字來説明一下到底在其中佔到多大的比重？
董志強：電子信息産業在2002年已經佔到65%以上。
主持人：這個數據是説明什麼呢？
董志強：説明廈門信達已經初步轉型成功。
主持人：可以這樣理解，如果從主營業務利潤具體的數字來看有一些什麼樣的變化呢？
董志強：我們看一下下面一張圖，我們看到軟體開發和通信服務業務利潤已經增長了30%左右，來自電子元器件業務的利潤增長了10%左右，來自商貿、房地産、倉儲行業的利潤都出現了不同程度的下降，所以軟體開發和電子元器件對這兩個業務的利潤大幅度增漲。
主持人：你對公司實現這種轉型有什麼樣的看法呢？
董志強：我想適應了中國經濟發展的趨勢，目前中國越來越成為整個世界的電子信息産品的生産基地，那麼廈門信達向電子信息産業發展更是適應了這一個發展趨勢，這對公司未來的業務發展非常有好處。
主持人：另外公司董事長也談到一個觀點，就是説它原來的兩塊業務，一個房地産，一個商貿，他把它們比作是兩個翅膀，這兩塊業務實際上我們感覺好像是可有可無，它會不會有可能不變成翅膀反而成了負擔呢？
董志強：從目前來看這兩塊業務還是在為公司不斷帶來利潤，從目前來看還沒有這種擔憂。
主持人：我們看到公司電子信息産業當中有一個特別主要的部分就是電子元器件的生産，當然很多的投資者對一塊的電子元器件生産的這個行業本身並不是很了解，你能不能詳細地給我們介紹一下？
董志強：電子元器件行業是整個電子信息産業的上遊産業，包括計算機、通信、手機、家用的消費電子類産品。比如電視機、DVD、數碼相機、MP3、攝像機，所有這些電子信息産品都要用到電子元器件，它是給所有這些電子信息産品提供上遊元件的一個産業。
主持人：它在信息鏈處在最初的一個環節？
董志強：對。
主持人：廈門信達它主要生産的這個叫做鋁電解電溶器，這個東西它主要是用在什麼地方？
董志強：它主要是用在計算機、筆記本電腦、攝像機這些産品裏面。
主持人：主要用在一些高端的科技産品當中，目前它們生産的這些元器件銷售情況怎麼樣？
董志強：從今年上半年的情況來看，今年上半年比去年同期增長了10%左右，無論是銷售收入還是銷售利潤都增長了10%左右，我們知道電子元器件産業在去年第3季度復蘇，去年的下半年的銷售情況可能會比去年上半年還會好一些。
主持人：目前來看前景還不錯，未來幾年的前景你認為是什麼樣的呢？
董志強：是這樣，電子元器件産業在2001年發生了大幅度滑坡，它的市場銷售比上一年下降了31%，2002年的上半年還在底部徘徊，從第3季度開始，這個市場有了復蘇的跡象，它的銷售額比上一年同期都增長了20%左右。從國際權威機構的預測來看，2003年和2004年是電子元器件産業發展比較快的兩年，增長速度達到20%以上。
主持人：通過以上的分析，董先生，你對廈門信達有一個什麼樣的評價呢？
董志強：廈門信達正在從一家綜合性的上市公司向以信息産業為主的上市公司轉型，轉型初步成功，另外我們也提醒投資人注意投資風險，因為大股東佔用廈門信達的資金，如果這個問題不解決對公司的經營也會帶來一定的影響。
主持人：感謝董先生給我們進行的分析，也感謝觀眾朋友收看本期的節目，主持人李楠在北京祝你晚安，我們早上9:15再見。
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