 主持人： 羅曉芳
嘉賓： 姜韌 上海電視臺財經頻道特邀主持人
主持人：歡迎繼續收看《中國證券》，來介紹一下嘉賓，我們請到的是上海電視臺財經頻道的特約主持人姜韌先生，您好，歡迎收來到我們節目中。
主持人：我們今天的嘉賓除了你之外，待會還會請幾位場外的嘉賓一起來作一下連線的採訪。今天我們主要從媒體的角度來看一下市場，我想問一下姜先生，你主持證券節目有多長時間了？
姜韌：應該説已經有近兩年時間了。
主持人：做主持人兩年多的感受怎麼樣？
姜韌：作為一個市場評論人士，上海電視臺財經頻道的一個特邀主持人，每天早上是接觸了各種各樣最新的證券信息和消息，我感覺到最主要的是如何公正、客觀，儘量不要帶有自己主觀性去報道這些證券的信息。
主持人：在2002年中國證券市場出臺了很多重要的政策，比如停止國有股減持、降低印花稅和交易佣金、外資進入中國證券市場等等，在這麼多的政策出臺的情況下，但是市場並沒有一個回暖的表現，對此姜先生你是如何評價的？
姜韌：我個人有兩個感受，一個感受就是符合現在新興加轉軌的特徵，政府它一方面仍然對股市進行一定的政策的調控，但實際上從管理層整個思路繼續沿著規範化、市場化在延續，這需要我們投資者及時改變觀念，不能夠像以前一樣，僅僅的依賴於政策，另一方面從市場的發展理論來講，我們不要否認這些利好政策的作用，股市的漲跌猶如花草樹木的春夏秋冬的生長季節一樣，只要根基仍在，那麼冬天過後必將是春天，這些利好的政策就好比花草樹木的根基，現在已經接近冬天的尾聲了，那麼春天還會遠嗎？
主持人：那麼姜韌先生用了一個非常形象的比喻，就是用四季理論來解釋股市的一些現象，而且，他告訴我們，春天就要來了。對於證券市場的問題，我們想讓更多的媒體界人士參與我們的節目。接下來，我們將連線採訪《中國證券報》副總編輯施光耀先生和《財經》雜誌總編胡舒立女士。
主持人：您好，施總編，2002年中國證券市場發生的一系列重要事件，對此您是怎麼評價的呢？
施光耀（《中國證券報》副總編輯）：“對2002年中國證券市場，我認為是立的一年，是開啟一個新階段的一年。之所以那麼講，主要有以下幾個主要的標誌：第一個就是我們在認識市場和治理市場的理念上，有了一個飛躍，從告別了過去那種片面強調特殊論、片面強調推倒論，到今天已經形成了一種新興加轉軌的這麼一種共同的理念。在這個理念下，大家知道發展是硬道理，一切問題只有在發展中才能解決；第二個就是我們證券市場真正的開放進程，在今年有了突破，QFII的全面實施，合資基金公司獲准籌建、現在最近又説合資證券公司也馬上就要問世了，這在我們加入世貿的第一年就有新的動作；第三個標誌就是説我們證券行業裏面的幾個層面，它的管理模式上、經營模式上都有了突變，從證券公司來説，正在告別原來的粗放經營，到現在的集約化管理，從上市公司來説，隨著收購管理辦法的推行它運作的方法也正在發生質的變化，從我們監管體制來説，證券業協會今年無論是從組織機構上，還是人事安排上都有了質的健全，對我們監管體制真正形成一個有監管加自律相結合的這種監管體制，必將産生深遠的影響。”
主持人：胡女士你作為《財經》雜誌的總編，對2002年的證券市場有什麼看法嗎？
胡舒立（《財經》雜誌總編）：“我覺得看中國的證券市場，要看從哪個角度看，如果是看指數的話，從年初到現在，實際上是一個跌的趨勢，這樣的結果是不讓人愉快的。另外，作為一個發展中國家，是一個轉型期的市場，我覺得更需要看的，是應該看這個市場基本面的建設，從這個角度看呢，我覺得中國市場的進步確實比較顯著的，這個顯著我覺得表現在兩個方面，第一個是對於監管，監管的加強，特別是對上市公司監管加強，我覺得上市公司監管的框架基本形成，特別是上市公司本身在公司治理結構方面，有比較明顯的改善，第二個就是投資者理性意識的加強，我覺得這兩個都是比較令人可喜的進步。”
主持人：我們更想知道，您對2003年的市場有什麼展望呢？
胡舒立：“新一年的市場呢，我認為是有希望的，這個希望主要體現在，我認為在基本面的發展上，還會有新的進步，這樣的進步對中國證券市場的長遠發展一定是有好處的，市場有長遠利益也有眼前利益，作為一個轉型期的中國，對一個新興的市場，長遠利益更為重要。”
主持人：談到基本面的建設，可能制定相應的政策、法規是必不可少的一環，而廣大投資者大多通過媒體來了解政策、法規，姜先生，您認為媒體該如何更好地解讀政策信息呢？
姜韌：我感覺應該做到中立、全面和及時，因為從信息獲取的角度來講，絕大多數投資者都是一個弱勢群體，及時和全面的將政策傳達給投資者是十分重要的，因為現在是個信息的時代，更重要的是中立，切記一種觀點，把自己的主觀意向強加在某些報道中，就會産生偏差，所謂的斷章取義、嘩眾取寵就有可能給投資者帶來投資上的一個失誤，甚至是誤區。
主持人：不管是看多或者看空都有可能對投資人造成一定的損失？
姜韌：因為任何政策出臺它肯定有偏多偏空的一面，而我們的報道應該僅到偏多偏空會産生什麼影響，而且要盡可能要把整個信息全面的告訴投資者，至於有些報道如果它是截取某一個片段來表達自己的觀點，那就很有可能對投資者造成一種信息上的誤導。
主持人：我們再來看看上海電視臺財經頻道主持人左安龍的見解：
左安龍（上海電視臺財經頻道主持人）：“我們是一個輿論宣傳的窗口，它首先帶有一個宣傳的功能。首先要把黨的政策宣傳到我們投資人當中去，還有一個就是我們作為證券媒體，它有一個輿論監督的作用，這也是我們這個節目的定位。可是，我們現在很多媒體非常迫切希望我們能把這個市場預測得很準，明天漲、後天跌，我們都説對了，那以為就對了，實際可能這是個誤區，我們關鍵是如何把黨的經濟政策，對於我們證券媒體來説，你關鍵是要把黨的證券、經濟政策傳達到我們的投資人當中去，當然再深入細化到我們的證券政策要傳達到投資人，而且非常及時、非常準確給它傳達下去，當人們對黨的經濟政策，乃至證券政策有個非常準確的、快速的理解，然後，由他們本人來做出如何投資、如何決策。
這個裏面就涉及到問題大了，如果我們在計劃經濟時代，我們宣傳黨的政策應該説還是比較方便，黨怎麼説，我們就怎麼説，政策怎麼寫我們照念不就行了，現在可能就沒那麼簡單，我們有一個消化的過程，首先我們自己要學習黨的政策，而對這個政策我們自己必須是準確理解，你才能做到準確傳遞，而這樣一個理解可能現在又不完全局限在對政策的理解，我們還要擴展開來，這個政策的時代背景，經濟背景、經濟環境乃至我們中國的經濟環境、周邊的經濟環境、世界的經濟環境，你都要去學，只有這樣你才能把握住我們黨的經濟政策，在這個時候出這樣一個政策，它真正的目的、用意何在？你才能把它解讀清楚、解讀準確。”
主持人：我們知道媒體除了報道政策信息之外，上市公司也是我們報道的重點，在2003年上市公司會發生哪些變化？就此問題我們想再請教一下姜先生？
姜韌：我感覺到現在監管層他把他的工作的重心仍然是轉移到上市公司的監管上，可以預計上市公司未來財務報表的水分會進一步擰幹，這在一定程度上能夠幫助我們投資者能夠更好的從價值發現的角度去把握上市公司未來股價的波動趨勢，而並非像以前那樣轉入一個短線投機的誤區，比如説預測今天漲、明天跌，可能更多的是從財務報表價值發現的角度去分析，當然要結合一個行業的發展趨勢，因為上市公司的每股稅後利潤往往是代表過去一個成績，未來更多的是要看一個行業分析前景。
主持人：説到上市公司信息的把握，可能對很多投資人來講是一個難題，因為它可能很難特別全面的把握這家公司的一些具體的實質的內容。
姜韌：從上市公司基本面的一個把握來看，難度是相當高的，在海外股市它也有一個經驗，個股的風險要遠遠大於整個系列風險，可能在明年從管理層推導的機制來看，可能會更多的發展指數化的投資理念，就像上交所副總經理劉嘯東博士説的那樣，如果你看好中國經濟的發展前景，未來最好的投資方式是指數型投資。因此我們要一分為二的來看，一方面對於絕大多數投資者而言，你確實沒有能力去把握一家上市公司未來的發展前景，最好的方式是跟著大盤的波動選擇一種指數化的共同基金投資方式，對於一些信息獲取能力，包括分析能力比較強的投資者而言，如果説它未來分析上市公司，不僅僅要關注宏觀的經濟形式，更主要的是要關注微觀上市公司的行業發展前景，以及細微處的財務報表。
主持人：我們再來聽聽《上海證券報》的副總編張偉弟先生對這個問題的看法，你好，張總編，您是如何看待明年上市公司的發展趨勢？作為媒體你們又準備如何報道上市公司呢？
張偉弟（《上海證券報》副總編輯）：“我們認為2003年上市公司並購會有新的突破，特別是國資管理體制的改革，外商受讓國有股、法人股進一步實施，會使實質性重組成為上市公司明年的主流，我認為2003年上市公司的結構會進一步優化，上市公司的內部治理結構會有所改善。
作為指定報刊，我們要進一步作好上市公司信息披露的工作，刊登好上市公司的法定文本，作好上市公司一些問題的報道，起到輿論監督的作用，保護投資者的權益。”
主持人：可以説廣大的投資者是媒體最重要的服務對象，那麼作為媒體怎麼樣才能更大限度地滿足投資人的需求呢？對此我們再來問問姜先生？
姜韌：我想在做評論工作之前，首先自己得學透政策，如果自己都沒有學透政策，無疑是誤導中小投資者，在很多時候其實從去年行情下跌的時候，我已經是感覺到了，其實有時候還是要堅持説真話，可能中小投資者他在領悟一個政策的過程當中他是用很長的一段時間，因為它是作為一個弱勢群體來理解，他有一個過程，那麼在這個過程當中我們自己一定要吃透，吃透之後及時的告訴投資者，幫助投資者轉變思想，不要造成像去年2000點上方，批判吳敬璉先生的賭場論，我自己感覺到在2000點的時候，吳敬璉先生説賭場論是絕對有道理的。到了1800點鼓勵投資者搶反彈，砸鍋賣鐵買股票，結果一跌跌到1300、1400，到了1300、1400，其實整個股市的投資相對價值已經體現出來，反而又變成了空頭思維，如果是這樣，可能給投資者帶來一個極大的誤導，關鍵是要學透政策，及時的幫助投資者把握未來政策的一個趨向，特別是要幫助投資者改進投資理念。比如現在的股市要規範化、市場化、國際化，如果你再按10年之前的投資理念、投資經驗去炒股，很有可能會跟不上現在的形式，所以説一個是投資理念的把握，一個是政策趨向的把握是相當重要的。
主持人：看來要想做好投資者服務，最重要的是自己先要吃透這個政策，我們再來看看我們的場外嘉賓左安龍先生和施光耀先生他們的看法？我們先來聽聽左安龍先生他怎麼説的。
左安龍：“作為證券媒體怎麼樣為中、小散戶進行服務這也是一個大問題，我們也有值得探索的必要，實際上也有誤區，作為散戶來説，他們信息不靈通，尤其他們目的就希望能夠賺錢，他迫切的希望你們能夠給他幾匹黑馬，告訴他明天漲還是跌，到底現在是逃頂、還是抄底，希望你告訴他們這個。
其實在一個公開的媒體，在一個公開的市場當中，如果是立足這樣來進行媒體工作的話，肯定是錯誤的，加劇了市場的波動，實際上我們是應該告訴我們的中、小散戶最根本的是什麼，是這個市場環境怎麼樣、經濟環境怎麼樣，我們該如何準確地做投資決策、投資組合，這是很關鍵的，而不在於告訴他們幾匹黑馬，告訴他們今天拋出，明天買進，不在於這裡，是要培養他們自己能夠有投資獨立決策的素質，這是關鍵。”
主持人：左先生強調證券媒體主要應該告訴投資者目前的市場環境和經濟環境，培養投資者獨立決策的能力，這才是服務投資者的關鍵所在。我們再來連線一下施總編，您是否認為如果更好地為廣大投資者服務，就需要眾媒體的共同努力呢？
施光耀：“中國的證券市場是一個新興的市場，中國的證券新聞報道也是我們新聞事業中新興事物，所以在過去的幾年裏面大家都積累了不少經驗，也有過一些教訓，所以我覺得在新的一年裏面，我們證券新聞媒體應該多加強交流、多加強合作，通過交流能夠把我們對市場的認識能夠進行共享，通過交流使得我們工作中的經驗能夠共享，從而更好地為我們證券市場投資者服務，為我們證券市場建設和發展服務。”
主持人：姜先生，您能否展望一下明年，證券媒體在證券市場的發展中會起到什麼作用呢？
姜韌：以前我們説到黑嘴、莊托是過度發掘上市公司的業績，有時候如果説你無中生有的去挖掘某些新聞素材，好像是在幫助投資者去看清某些上市公司的本質，但如果説本質上是錯誤的，也是一種誤導，製造了股價的空頭陷阱，導致投資者踏空，其實是雙向性的，過多的助漲是莊托，其實過多的助跌也是一種莊托，媒體一定要堅持一個中立、客觀的緊缺詞。
主持人：感謝姜韌先生，也感謝場外的嘉賓，感謝觀眾朋友收看《中國證券》，羅曉芳在北京祝你週末愉快，我們下周再見。
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