主持人：羅曉芳
嘉 賓：呂立新 北京證券研發中心總經理
張國強 中信證券研發部高級分析師
主持人：歡迎繼續收看《中國證券》，今天是週五又到了“市場與熱線”與你見面的時間，本期“市場與熱線”為你請來了兩位嘉賓，一位是北京證券研發中心總經理呂立新先生，一位是中信證券研發部高級分析師張國強先生，歡迎兩位來到我們的演播室。
主持人：在本週我們注意到兩個市場都是出現了震蕩的走勢，首先我想請呂先生給我們簡單地梳理一下本週市場的基本情況，為什麼會出現這種震蕩的走勢，我們看到上周是一個相對比較強勢的走勢，在本週的震蕩出於什麼樣的原因？
呂立新：關於本週的走勢我想總結為兩點，第一點我認為本週的走勢是提前結束了上週一個反彈的趨勢，大家知道在11月份實際上有一個加速下跌的過程，僅僅是出現了一個微弱的反彈，並且很早就結束了這種反彈。應該説是反映了市場的疲態，第二點就是市場本週始終是圍繞著1400點左右做爭奪，但是這種爭奪並不是很激烈，除了週一是一個高開低走的大陰線，其它幾個交易日都是一個小實體的陰線或者陽線，上下影線也不是很長，並且成交量極度萎縮，説明多空雙方的積極性都不是很高。這種現象可能會持續一段時間。我個人對後市的感覺還是保守一些。
主持人：我們再來看下一個問題，我們注意到在本週市場的ST板塊表現比較強眼，一些預告年底能夠盈利的ST個股紛紛排在漲幅榜的前列，而預告虧損的公司則出現較大幅度的下跌，所以有許多投資者紛紛打來電話想請嘉賓分析一下ST板塊的一些基本情況。
張國強：我們把本週的ST公告做了一個簡單的匯總，其中預盈的公司有15家，預虧的公司有21家，目前在公告中不能確定盈利和虧損的有5家，這是本週公告基本情況，這裡面特別要提醒投資者注意的，有一些公司從它們目前預虧的情況來看是存在比較大的退市風險的，有ST吉發、ST春都、ST中西、ST吉化、ST昆百大、ST原宜、ST渤海和ST中華，應該説這個退市風險比較大，所以建議投資者更多注意這個風險。
主持人：除了這幾家之外，別的是否就是相對比較保險的呢？
張國強：我覺得如果我們説這個公告或者説最後的實質業績和公告業績基本一致的話，應該説這個風險是比較小的，但是ST公司它們越到年關的時候，整個重組的變速可能會比較大，市場反映會更加激烈，可能會比較難以把握。我們建議投資者不要説因為它預盈了，就可以大膽殺進，不是這個意思。
主持人：我們再來看下一個問題，除了ST板塊成為大家關注的熱點以外，以滬東重機為代表的上海本地股也成了很多投資人討論得比較多的話題。我們注意到申博成功以後多數上海的本地股出現了衝高回落的態勢，所以有投資人就給我們發來email説，非常擔心上海的申博概念會重蹈北京申奧成功後的一些股票的覆轍，出現高位回落這種走勢，對此呂先生有什麼樣的分析呢？
呂立新：上海申博帶給上海一些板塊和個股的機會我認為可能會好于申奧板塊的一些機會，主要是基於三個方面的原因：第一個原因就是從歷史的表現看，上海的本地股往往是強于北京板塊的表現，特別是在市場比較低迷的時候，上海的一些機構、一些中小散戶投資者往往比較鍾愛本地股，在弱勢上經常産生一些炒作本地股的行情。第二點由申博所帶來的一些機會，所涉及的板塊可能要比較寬于申奧帶來的一些機會，由於申博這是一種商業運行的模式，它的涉及面可能要超過申奧僅與體育有關所做的延伸，我個人來看，像城市建設、旅遊、商業等等一些，它的機會可能要強于申奧板塊。第三點我要提醒投資者注意的是這種機會永遠是一種局部的或者階段性的機會，就像申奧當時的情況一樣，這種機會需要投資者在這些板塊剛剛啟動或者將要結束的時候，敏銳地抓住市場的機會，在抓住機會之後及時地退出，這樣才能獲得比較高的收益。
主持人：好的，我想比較一下申奧那時候的點位，那時候的點位大概是2100多點，現在這個點位是1400點左右，所以這兩個你覺得可能不具有可比性？
張國強：當時那個市場牛市過程中，這個市場可能對這個消息進行充分反映，也就是説在股價上、在時間、空間上能夠得到很好的反映，走出一個比較強的強勢。目前的市場情況下，信息沒有提前運作，信息公開之後的運作，它又不是一個實質性利好，必定要等到多年之後的事情，顯然目前消息公佈之後再運作，市場再反應也已經滯後了，所以就是説沒有上漲也就沒有下跌。
主持人：我們這裡還要提醒投資人的是世博概念確實是個很好的概念，也有相關的測算説會帶動5~10倍的相關配套投資，有多少多少個億，但是具體到上市公司，可能每個上市公司還要具體分析，比較屬於商業板塊還是屬於旅遊、還是屬於建設概念、地産概念等等可能對每個公司的影響都會不同，這點也要特別關注。是嗎？
張國強：是。
主持人：我們再來看下一個問題，這裡有深圳的羅女士，她問到的是關於近期武鋼股份發佈的公告，她説武鋼股份公告稱準備投資83.7億元建設第二冷扎薄板廠，但是羅女士也關注到武鋼股份的凈資産值才有51億多元，所以她很想知道武鋼股份投資這麼大的項目，會不會面臨很大的風險。對於武鋼投鉅資新建冷軋薄板廠的事情，我們想聽聽張先生的意見？
張國強：這個實際上是在市場回暖情況下的一個利益驅動，像在今年二季度之前，鋼鐵整個行業一直都不太景氣，但經過二季度之後突然出現戲劇性的變化，鋼板材的價格暴發性地上揚，從3月份開始一直持續到8、9月份，這種情況下對鋼鐵企業來講，獲利是可觀的，而且由於反頃銷調查、國家進口鋼鐵臨時保障措施等等這一系列情況使得我們可以預期未來鋼鐵尤其是冷軋薄板一直會持續市場走暖，所以作為鋼鐵企業顯然認為是有利可圖的。這是在市場轉暖的情況下，企業的一種利益驅動。不僅僅是武鋼，還有其它的像唐鋼等都有類似的動作，採用增發等形式籌資，當然規模和武鋼沒法比。
主持人：重慶的鄧先生發來傳真詢問：本週初，華融資産管理公司分別與摩根斯坦利投標團、高盛公司合作設立了兩家中外合作資産管理公司，共同處理不良的債權資産。這向咱們中小投資者傳遞了什麼信息？為此，我們的記者採訪了摩根斯坦利添惠亞洲有限公司總經理吳長根先生，一起來看看。
吳長根：“我們現在除了跟華融以外，我們也和一些其它的潛在合作對象也在商談。我們對無論是債券資産也好，還是股權資産都非常有興趣。摩根斯坦利有很大的一筆資金，我們這筆資金在全世界都有類似的這種投資，包括在美國、在歐洲、在亞洲、特別是在日本、韓國，包括台灣，我們都有類似的這種投資，當然我們對中國是有特別的興趣，因為我們知道，中國市場潛力非常大，大概差不多不良貸款按照我們初步估計，差不多有4萬億到5萬億人民幣這樣一個規模，將來要慢慢處置，潛力是相當大的。”
主持人：那麼兩位又是如何看待這件事情的呢？
呂立新：從理論上講，資産管理基本分為兩種模式，一種是資産性模式，一種是股權性模式。中外合作進行資産管理實際上是把資産運作模式和股權運作模式對外資開放，其中股權運作模式無異於是把並購市場對外開放，這將為資産管理帶來很多機會。特別是涉及到上市公司時，將會為股票二級市場帶來一些外資並購的題材和概念，這對二級市場的投資者是非常重要的。統計分析表明，一級市場股權的變動將會帶來二級市場股價的變動，希望投資者能抓住這樣一些機會。
主持人：由於時間關係，今天的“市場與熱線”就到這裡結束了，感謝兩位嘉賓所做的分析。另外，需要提醒觀眾朋友的是，由於中央電視臺2套節目臨時有一些調整，下週一至週四的《中國證券》晚間版將停播四天，下週五正常播出。《中國證券》上午版和下午版播出時間不變。好了，感謝觀眾朋友收看本期節目，主持人羅曉芳在北京祝您晚安，我們下週一9：15再見。
|
