 主持人：姚振山
嘉 賓：周月秋 中國工商銀行基金託管部副總經理
黃 崗 中國工商銀行個人信貸部副總經理
主持人：歡迎繼續收看今日證券，首先為您介紹今天的嘉賓，一位是中國工商銀行基金託管部副總經理周月秋，另一位是中國工商銀行個人金融業務部副總經理黃崗。我在介紹嘉賓的時候可能有些投資者會問，一個基金的節目為什麼請了兩位工商銀行的代表，實際上他們今天是分別作為基金的託管人和代銷人被請進演播室的，首先我們為大家準備了資料，讓大家先了解一下基金的託管人和代銷人。
基金託管人和基金代銷人與基金管理人一樣是基金運做中必要構成者。基金託管人是根據《證券投資基金管理暫行辦法》中規定的基金運行中“管理與保管分開”的原則對基金管理人進行監督和保管基金資産的機構，是基金持有人權益的代表，通常由有實力的商業銀行或信託投資公司擔任。
而基金代銷人是接受基金管理人委託，依據基金銷售的有關協議提供開放式基金認購、申購、贖回及其他服務的機構。
主持人：看完這段資料我也想替投資者先問一下，兩位來自工商銀行，既是代銷人，又是託管人，會不會存在兩位是一家人、一本賬的情況？
周月秋：應該説不會。從我們兩個人所在的部門來講，雖然都屬於工商銀行，從這個意義上講，確實是一家人。但是從賬目上講，完全是兩本賬。因為按照《證券投資基金管理暫行辦法》，基金託管人所託管的資産是獨立的資産，和本行的資産是隔離的，不僅如此，而且從兩個部門上講，按照證監會的要求，我們從人員上、機構上、資産上都是完全分離開來的，所以事實上我們人員之間的交叉都是不允許的。
黃 崗：對。作為我們銷售部門來講，在銷售期間，這個賬在我們這兒。銷售完之後，這個賬我們就移交了。
主持人：那你們兩位平時見面多嗎？
周月秋：很多。
主持人：是否討論基金方面的業務？
周月秋：也討論。但是我們兩個人討論的是有各自的角度。
主持人：那麼再具體來看，在託管和代銷的過程當中，兩個部門之間是如何細緻分工的？
周月秋：應該説，從代銷人的角度來講，主要是以向基金的持有人或者説投資者推薦一些優質的理財産品為主要職能。而基金託管人是以基金的持有人或投資者提供安全地保管基金資産或者説監管基金資産為主要職責的。所以我們兩個部門之間的職能應該説是分得很清楚的。
黃崗：對。我們在銷售環節，側重點是對基金進行推薦，保證基金的銷售對投資者來講能夠接受。銷售完以後，我想託管部門就是保證資金的安全，怎麼利用這個資金。
主持人：那麼首先我們來看銷售的環節，會不會存在你在代銷一個基金品種時放大它的優點，縮小它的缺點這種情況？
黃崗：應該不會有。我們作為代銷人來講，我們是把基金的特點儘量向投資者闡述清楚，讓投資者對這個基金的特點有很好的理解。但是説把優點放大，把缺點縮小，我們不會這樣做。
主持人：那麼如何理解這個“代”？
黃崗：“代”字我想是這樣的，我們接受基金管理公司的委託，幫它們銷售這個基金，類似國庫券。發行國庫券的時候，也是需要一些機構來代理銷售的。我們就是起這個作用。
主持人：那麼現在我想這個代銷機構既有基金公司自己的營銷網點，又有證券公司，又有銀行，你和它們是怎麼樣區別的呢？
黃崗：我們想，作為銀行來講，應該是基金銷售的一個環節，而且是一部分。從現階段來講，應該是一個主體。為什麼這樣講？就是從銀行來講，我們有一個特點，因為銀行的網點非常之多，而且客戶群也不一樣。我們的網點面對的也是客戶群，但是我們還有一些網上銀行、電話銀行，它們面對的又是一些客戶群。就是説，銀行的客戶群的面，是其他代銷機構都無法比的，就是面更廣。
主持人：就是説渠道相對來説更多一些。
黃崗：對。
主持人：那你剛才談到了在代銷之後你們把賬轉到了周博士他們那邊，那麼這個託管，很多投資者都把它理解為保證資金的安全，這個安全是怎麼體現出來的？
周月秋：要保證一個投資的安全其實有很多的方面。這中間一個重要的方面實際上是利用了銀行的客戶資源的、信息資源的、科技資源的各個方面，比如説銀行要對一個證券投資基金的成立之後的投資進行資金的清算，進行證券的結算，要對基金進行估值，要對基金的投資行為按照基金契約和《證券投資基金管理暫行辦法》的要求進行監控。
主持人：我想這個監控，應該來講基金的投資範圍包括基金品種都應該是基金經理的事情，跟你們託管有什麼關係？
周月秋：真正的投資是由基金經理去完成的。但是，託管人有一個職責，就是必須按照公佈或者公告的契約和暫行辦法的要求在相應的比例、投資範圍等等這些方面進行一些完整的監控。
主持人：就是説具體品種你不去管，但是它的範圍不能超出基金契約的規定。那我想對於託管來講，資金的安全重要是在範圍上，而不是説基金凈值的漲跌跟你們有直接的關係。
周月秋：基金的漲跌不是託管人造成的，但是基金的凈值託管人這裡是有一定作用的。因為按照暫行辦法的要求和開放式基金試點辦法的要求都有明確的規定，就是要審查、復核基金管理人所計算的凈值。所以，只有當兩個人核對出來的凈值是一樣時，才可以對外公告。
主持人：我想，兩位剛才分別介紹了各自工作範圍和職責，應該聽起來是非常清晰的，但是證監會也出臺了很多政策來界定二者的關係，你覺得這種界定對投資者的實際投資會有什麼影響？
周月秋：我想是這樣的。一個銀行的兩個不同的部門在做兩件不同的事情的時候，從法律上來講，從道德上來講，可能都要求防範內部人交易，這就是託管人和代銷人如果是同一個人的話，一定要防範這個方面的東西。而事實上，在整個基金的運作過程中，如果沒有一個很清晰的界線的話，這種問題確實是很容易産生的。所以證監會出臺這些辦法來界定雙方的責任、職責，一定會有利於投資者安全地投資到基金方面去，然後取得理想的收益。
主持人：黃總，你覺得一家銀行擔任託管人和代銷人，如果出現問題的話，會出現哪方面的問題？
黃崗：一家銀行？
主持人：對。
黃崗：它應該是和證監會的要求一致的。
主持人：不是説代銷行可以有很多個嗎？
黃崗：哦。對。這種情況，一般是託管人是一家，代銷銀行可以是很多家；如果代銷銀行只有一家的話，應該不會有什麼問題，只是銷售的量會不會有多家銀行或者多家機構銷售的量那麼大，這又是另外一回事了。
主持人：那麼對兩位剛才談到的這些問題，我們回過來分析一下，比如説，在代銷這個環節和託管這個環節，哪些是專門為基金公司服務的？哪些是重點為投資者服務的？有沒有一個非常明確的區分？
黃崗：我想，銷售這一塊首先是為投資者服務的，銷售完之後，作為託管人來講，是為投資者起一個安全的作用。
周月秋：事實上，在託管人的職責當中，在服務的過程中，一個方面當然要為基金管理人服務，因為要提供很好的清算服務，要提供很好的證券結算服務，不能出現任何差錯。但是這種服務在某種程度上講事實上又統一到了為投資者服務這個方面來了。因為，你的資金清算，你的證券結算，包括你的監督等等這些方面，如果是完全符合法律、法規的要求，而且沒有出現任何問題的話，在很大程度上也就是保護了投資者的利益。
主持人：那我想通過今天這個話題，我們投資者可能也非常明確了託管人和代銷人在其中起到的作用。比如説在代銷的環節，你主要是把基金的特點充分展示給投資者，讓他去做出一種選擇；那麼對於託管人來講，基金投資的範圍，包括清算，包括凈值的計算，可能跟你又有很大的關係。好，非常感謝兩位來到我們的演播室，也感謝觀眾朋友收看我們的節目。我們明天晚上同一時間再見！
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