主持人：羅曉芳
嘉賓：邱黎強 華夏證券
胡戎 銀河證券
主持人：歡迎收看《今日證券》。今天是週五，市場與熱線將回答你最為關心的問題。首先來介紹兩位嘉賓，一位是來自華夏證券的邱黎強先生，一位是來自銀河證券的胡戎先生，歡迎兩位。最近有許多觀眾非常的關心太光電信的走勢，在7月9日太光電信發佈了中期預虧的公告，股價卻是連續的創新高，今天謎底終於是解開了，太光電信股份有限公司董事會發佈了巨龍信息技術有限公司成為其第二大股東的公告。而本欄目記者在深圳第一時間採訪了太光電信的有關負責人。我們一起來看看。
陳懷志（太光電信股份公司執行副總裁）：作為我們上市公司我們最關心的是企業的生産經營，我們的職責就是全力以赴把公司的業務抓上去，我們覺得該披露的信息我們都披露了，沒有遺漏任何應該公佈的信息，作為太光電信的第二、第三股東，北京的新唐和北京的德惠，他們兩家的法人股轉讓給了巨龍公司，已經過戶了，下一步有些業務整合還沒有具體研究，我們也不是很清楚。但是可以作一般的分析，巨龍如果入主太光會跟太光合作，以巨龍的主業與太光都是很接近的。都是通信行業，它的介入可能給太光帶來新的活力。
主持人：我們北京的記者今天也打電話到了巨龍信息公司的總裁辦公室，辦公室的史先生以不知道收購的事情為理由拒絕了記者的採訪，所以我們覺得這個事情挺蹊蹺，我想問一下嘉賓，巨龍要成為太光的第二大股東，你們認為它是出於一個什麼樣的安排和目的呢？
邱黎強：巨龍信息技術公司要介入資本市場在以前就有過。前一段時間跟西部的另外一家上市公司有過接觸，但是後來是不了了之沒有下文。這次它跟太光電信的股東合作，本來是收購第一大股東的股權，這已經有公告因為股權之間的問題它沒有能收購成功，這次它收購的是第二家和第三家的上市公司，看起來巨龍信息公司好像有個借殼上市的目的在裏面。
主持人：我們看到國家的4個通信巨頭都已經上市了，而華維它是一個民營企業，資金比較充裕，巨龍這次也算是借殼上市了。
邱黎強：對，可能也是為了借殼上市吧。
主持人：也是為了企業更長遠的發展。在本週是半年報公佈的密集期，據統計有89家上市公司公佈了半年報，上海和山西的一些觀眾非常關心高送股、高轉增的這麼一個現象，比如歌華有線、中化國際及海螺型材等推出了比較高的轉增或者是送股的方案，所以我想問一嘉賓，這究竟是為什麼？
胡 戎：首先它財務處理對股東權益不構成影響，另外在現金上不會使公司面臨比較大的現金支付，對於公司來説現金流可能是一個很重要的因素，所以這是一個管理財務的辦法。第二個，一個公司的股價經過這種高送股和高轉增以後，股價會比較低，對投資者特別是小投資人會有比較大的吸引力。第三個，可能也是很重要的一點，股本龐大以後對於將來的股本融資會起到關鍵性的作用。從這三點來説對於這個高送股的公司它會有這樣的考慮。
主持人：我們從二級市場的表現來看，我們發現二級市場的表現普遍偏好，這些高送股的公司。
胡 戎：可能是對填權有一點預期吧。
主持人：北京的王先生發來電子郵件，他不明白什麼叫指數基金，180指數增強型基金又是什麼意思？對於市場投資人作用究竟有哪些，對此我們的記者在青島專門採訪了上海證券交易副總經理劉嘯東，我們一起來看看。
劉嘯東（上海證券交易副總經理）：指數基金它實際上就是一個投資組合，它這個投資組合是100%的，從理論上來説100%地複製我這個指數，舉個簡單例子，如果我指數裏面有深發展，比如它應該買10000股，它（指數基金）就買10000股，是這樣一個100%的指數複製。
主持人：剛才劉嘯東先生解釋了什麼叫指數基金，再詳細的解釋一下什麼叫180增強型基金，該公司的180增強型基金具體方案還沒有出來，我的理解是這樣的，就是這個基金的大部分資金是用來複製180指數的成份股，主要的錢是用來做180指數的，但是也可能有少量資金靈活掌握，做一個積極投資的部分。
主持人：我們知道像180這種增強的基金它是抵抗了市場的一些非系列風險，它怎樣抵抗系統風險呢？比如在去年下半年大勢上證指數跌去了34%的情況下，指數基金不也只能眼睜睜地賠錢嗎？
邱黎強：對，一般理解，就是從基金投資品種來講，往往它的波動性可能比指數要小一點，但是如果是一個指數基金，如果模擬得好，很有可能跟大盤一樣，像去年下半年以來，它跌得比較厲害，像我們這個市場沒有做空機制，很有可能出現指數基金跌幅也很深的情況，但是另外也有種可能，就是如果基金經理它在對大勢的預測敢於做空的情況，就是在預測大盤要下來的時候，敢於把股票賣出去，空倉比重高一點，還是有可能在基金方面降低下降的比例。
主持人：以後我們還會關注有關指數基金方面的問題，最後一個問題也是本週投資者問得最多的，就是在本週大盤縮量縮得特別的厲害，縮量是否意味著多空雙方的平衡，是否意味著市場有新的機會？
胡 戎：要理解這個問題，我認為是這樣的：買盤在大多數的情況下是主動的，賣盤在大多數的情況下是被動的。也就是在一個市場開始形成下跌的時候，賣盤總是被動的，它總是小心謹慎，一點一點地往下賣，這個時候買盤作為本質上來説是主動的，但是它看見下跌，所以它退在外面不願意買這個股票，所以表現出成交量萎縮，賣盤什麼時候能形成主動，就是説當它跌到一定程度發現它沒有希望了，或者絕望了，賣盤就會出現主動，就會出現放量下跌，但是賣盤一變主動的時候，往往就是市場出現轉機的時候，過去統計的規律，所以，買盤出現主動的時候是在什麼情況下出現，就是在市場會良好預期的時候會出現放量的往上揚，比如這次重大的國有股減持的問題，但是賣盤在這個時候表現還是被動的，因為買盤非常強勁的往上拉，才能使賣盤壓制不住所以獲利，解套或者獲利的慾望，所以被動的情況下，把這個股票拋售，所以你現在來理解這個問題就是説這種縮量下跌不是説這種賣盤的動力下降了，而是它是一種被動的，隨著市場一點一點地往下賣這個過程。
主持人：你覺得市場還有待觀察？
胡 戎：對。
主持人：非常感謝兩位嘉賓。觀眾朋友如果你有什麼問題、意見和建議歡迎你登錄央視國際網站來到《今日證券》的網頁上提出來，感謝你的收看，祝你週末愉快，下次節目再見！
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