主持人：羅曉芳
嘉 賓：邱黎強 華夏證券研究所高級分析師
張仕元 西南證券研發中心行業公司部經理
主持人：關注股市冷暖，探求投資之道。觀眾朋友你好！歡迎收看《今日證券》。在昨天的話題中我們解析了上半年宏觀經濟指標的具體情況，那麼，各個行業甚至上市公司又會是一種什麼狀況呢？今天我們要探討的話題是上半年經濟運行狀況對行業以及對上市公司會帶來什麼影響。來介紹一下兩位嘉賓，一位是來自西南證券的張仕元先生，你好！一位是華夏證券的邱黎強先生，你好！歡迎兩位。
主持人：我知道張先生是專門做行業研究的，我們想知道你認為上半年行業交出來的成績單是怎麼樣的，先給我們宏觀的談一談吧？
張仕元：上半年我國經濟有兩個值得大家注意的，第一個是工業經濟速度增長比較快，工業增加值達到11.7%,第二個是進出口貿易比較快，達到11.4%，這兩方面成為拉動我國上半年經濟增長的兩個主要因素，從這兩個方面來看，從工業來看，很多工業密集的，比如説行業的增長，它是和進出口貿易是密切相關的，比如説我國今年上半年經濟增長比較快的幾個行業，像機電類、紡織服裝、機械、醫藥、煤炭等等這些行業，同比來看，這些行業出口增長也是非常大的，比如像機電類，它的出口總值佔我國整個出口貿易的43%，所以機電類産品的出口就導致了我國今年出口額的大幅的上升。
主持人：在關心行業的同時，我們非常關心上市公司的微觀狀況，你剛才重點談到了一個是出口，一個工業，你認為它們的這些亮點具體到我們的上市公司有哪些閃光點呢？
張仕元：從這塊來看，我覺得行業增長和上市公司利潤增長可能有點背離，為什麼導致這個原因？比如我們從工業增長這塊來看，在工業增長的同時，也造成很多工業産成品價格的下降，比如汽車、家電等等這些，而這些産品的下降又導致了很多行業或者上市公司它的利潤的下降，而出口貿易這塊我們也看到了，出口增長最快的一般是加工貿易，它增長幅度15%,而一般貿易它增長幅度是12%,也就是説在很多出口貿易中，很多産品屬於一種原料加工，或者是貼牌生産，而這些産品它是有些是不屬於上市公司的，所以説在這兩塊亮點中間，真正能給上市公司帶來利潤帶來增長比較大的不是特別多。
主持人：這點可能對於我們投資人來講比較遺憾的一個事情。其實我們也注意到一個問題，我們在關注産值增長的同時，也非常關注利潤的提高。我們看到國家統計局和國家經貿委有一個統計數據，是對國家512家國有的重點企業進行的統計，跟去年相比，同比利潤下降了10.8%，我們也特別關心，在産值增長的同時，有哪些公司的利潤增長是特別的突出？這個問題我想請邱先生來給我們談一談？
邱黎強：我覺得應該這麼看，一個就是儘管産值增加導致整個行業的利潤是下降了，但是其中也有些行業利潤增長還是比較好的，比如像我們提到的機械、煤炭、輕工等，這裡有一個圖，我們可以看一下，從這個圖裏我們可以發現，實際上上半年有部分行業它的利潤增長還是比較大的，特別是輕工和機械，他們利潤額的增長達到68個億，其它像煙草和煤炭利潤增長也是比較快的，像這些行業相對來説，利潤增長比較多。同時也有的行業利潤是出現了大幅的下降，像石化行業，利潤是比上年下降了150多個億，導致整個行業的利潤水平就下來了。
主持人：看來整體的下降10.8%跟石化行業下降有很大的關係，它下降的幅度、下降的金額能否給我們介紹一下？
邱黎強：石化行業去年利潤總額大概有500多億，今年只有300多億，大概下降幅度達到154億。
主持人：我們知道很多石化類的企業是市場非常看好的指標股，那麼它的利潤下降也是一個現實，但是可能很多人對它的並購概念給予很高的期望，你對石化行業的上市有什麼樣的分析呢？
邱黎強：整個石化行業的利潤下降，肯定對一些行業的龍頭公司，像中國石化這樣的公司利潤肯定也會因此受到影響，同時我們也注意到中國石化和中國石油，因為它正在對它下屬的上市公司進行重組，對這些並購作為另外一個概念可能影響到。
主持人：我們在分析上市公司的時候，應該用更加全面的眼光來看待它，我們也看到四川長虹公佈了它的半年報，業績增長同比是400%，這個數據挺輝煌，我們想知道這個輝煌的背後，它是靠什麼來做出400%的？
張仕元：首先投資者應該明確一點，它這個增長400%是基礎非常低的，因為它去年同期是一分錢也沒有進，所以增長400%應該説是一個很淺的業績，而導致它這個業績大幅提升的最主要的原因就是長虹它推出了一個具備一個很高的付加值和技術含量的産品，非常好的背投，它這個背投産品，從質量上來看，已經遠遠超出了日本或韓國同類的産品。所以説它能夠在國內和國際市場，能和國外的技術領先的公司一決高下，這也是導致它今年上半年業績增長非常快的一個最主要的原因。
主持人：長虹可以説是彩電的龍頭，所以剛開始我們就提一下這家公司，另外還有大顯股份，我們看到它也是預增50%,它也是和彩電行業相關的，好像看起來彩電有不少的好消息，所以就有人説，彩電行業好像走出了復蘇的這樣一種走勢，你個人是怎麼判斷的，你贊同這種看法嗎？
張仕元：首先對於這個觀點我不是特別的贊同。因為彩電它作為一個非常傳統的一個行業，它已經比較成熟了。第二個對消費群體來講，它是追求一個産品升級換代的一個過程，它不是一個空缺的過程，這導致市場的需求非常有限，而在傳統的産品企業，它如果不能像長虹推出這麼好的高新技術，就導致企業增長非常有限。
主持人：我想問一個邱先生，我們剛才説在整個産值的同時，要分析利潤。可能整個行業的情況和微觀的情況也有一些出入。你能不能談一談？
邱黎強：的確有這樣的情況，就是説如果我們單單從行業的利潤增長情況來看，可能這個行業並不是特別的突出，如果我們涉及到具體的上市公司的時候，發現有很多行業集中的上市公司業績增長都是比較好的，像公用事業今年上半年，有相當多的公司已經預告了它的業績增長會超過50%，主要是由於投資的增長對這些公司非常受益。還有儘管我們上半年投資增長非常快，但是涉及到對房地産公司來説，並不是所有的房地産公司它的業績非常好，因為有很多公司，我已經統計了一下，可能將近有10來家房地産公司，它們上半年的業績可能會預虧，或下降50%。
主持人：你能不能再具體的談一下，比如説在公用事業領域，能不能給我們一串名單，房地産業能不能也給我們一串名單？
邱黎強：比如説公用事業有這樣一些公司，比如山東基建、鹽田港、漳州發展、廈門路橋、福建高速，這類的公用事業它的業績在上半年都有很大的增長，像一些房地産公司，比如世紀中天、世茂股份它都已經預告它上半年的業績可能出現大幅的下降，出現這樣的就是説反相的結果，儘管投資增長比較快，但是對行業和公司來説，業績反而卻下降。
主持人：看來這個問題確實也是非常值得我們關注的，張先生你對行業和上市公司之間的這種關係是怎麼看的，有沒有什麼別的提示給我們？
張仕元：我覺得對投資人來講，應當關注一個行業産品的價格，是不是走到一個低谷。比如醫藥的抗生素，它這個産品今年為什麼相關的企業業績增長，它最主要的一個原因就是因為這個抗生素的價格已經不能再低了，再低了企業就不能盈利了。因為加入WTO以後，我國很多的企業面臨的是一個全球經濟的競爭，而國外的很多同類的産品價格相對是比較低，比如農産品這一塊。
主持人：非常感謝兩位嘉賓。觀眾朋友説起行業和上市公司，確實我們有很多的話要説，以後在節目中我們會陸續的介紹。明晚23:05再見。
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