主持人：羅嘵芳
嘉賓： 陳 東 銀河證券研究中心副主任
主持人：每年在春節前，我們都要面臨一個老問題，就是到底要持幣過年還是持股過年呢？ 今年也不例外，同樣要面對這個問題。今天我想請嘉賓陳東先生給我們帶來一點新的思路。陳先生，你給投資者出點什麼注意呢？
陳 東：我覺得這個問題要回答好的話，實際上是一個投資者根本性操作策略的問題。這裡面我覺得要思考兩個問題，一個就是説對近、中期市場的走勢怎麼看；第二就是説投資者自己的狀態是怎麼樣的。比如説你是什麼樣的倉位，你是半倉還是滿倉，你手裏持的是什麼樣的個股，你的成本是多少，你的資金來源是怎麼樣的，你的投資風格是怎麼樣的，你是以短線的操作還是以是長線操作為主……。對每個投資者都是不一樣，最後結論不能説是一刀切，我一定是滿倉股、空倉股還是半倉股。要根據各種情況的不同，來作出選擇。
主持人：我們還是來作一個細分，比如説有的投資者看好明年一年的證券市場，看好整個市場，看好未來趨勢，他就不妨拿著這只股票過年了。對於那些善於作短線的朋友，他可能覺得如果説有一些不確定的因素的話，那可能拿著現金過年可能更穩妥一些，所以我想要作一個細分，包括他拿的股票的質地也要作一個劃分，是嗎？
陳 東： 對。關於個股的問題我覺得是一個最關鍵的問題，就是説假如你手裏拿的是問題股，所謂的問題股就是比如説象PT、ST、沒有扭虧的，還有前段時間預警的，另外有被主管部門查處的，有鉅額擔保的，或者是有官司訴訟纏身的這些問題股的話，我們看到過去這段時間其實可以看得很清楚，由於它還存在很多問題，其實不排除及個別因為通過資産重組或者通過問題的糾正股價會重新回來。但是絕大部分這些股票近期走勢都非常不好的，減倉原因將繼續完成它價值回歸的一個走勢。最近的股價我想不管是在春節前還是在春節後，任何時候拋出都是對的，我們應該選擇一些好的股票。而相反的話，對一些投資者持有的股票是一些白馬股，業績比較好，有一定的成長性，而且年報公佈以後，的確是不錯的，這些股票我覺得可以作一個中長線的持有。
主持人：其實我們也發現最近的走勢可以説是猴氣十足，市場上竄下跳，每天的漲跌幅均超過了5％。象今天兩市的漲幅都超過了5％，接近7％，這麼一個幅度可能是很多短線高手所喜歡的。但是也有很多投資者感覺目前這個市場感覺不到，因為在目前的點位，看多有看多的理由，看空也有看空的道理。你覺得應該怎麼樣讓投資者心態好起來，心態能夠安定一些，不管你選擇持幣或者持股，我覺得有一個好的心態特別關鍵。
陳 東： 對。的確是這樣的。我們看到這兩天盤中震蕩的幅度的非常大，這樣的話心態容易會變得糟糕，前段時間我看了一下，注意到在1500點看了一個統計，就是30家機構對後市的一個判斷。結果發現90％的機構都是看空的，在這下跌的時候。往往這個時候有些投資者就憋不住了，就是説眾多機構看空，市場也是看空，有些人看在1000點，有些人看在800點。賣吧，一下子賣了一個地板價。現在問題又回來，現在股票今天大幅度上漲。這個時候踏空的現象也是很難受的，這個也很容易變得著急，這樣的話，一看，唉喲，漲了，可能投資者明天一看報紙呢，變多了，很多機構又看好了，加速追吧，追進去，這個節奏沒踏好，可能又面臨著其它問題或者風險。其實我想這個時候心態是最關鍵的。一個心態要穩定、要平穩，不管你現在是持幣還是持股，首先要冷靜的來看一下這個市場的走勢。第二要冷靜。就如同在1350點的時候要冷靜一樣，現在漲起來了，心態一樣要冷靜，一定要關注消息面和基本面的一些消息變化，用股本結構來操作。第三我覺得還是要有耐心，假如你判斷這波行情你很難去把握，覺得來得太快了，你很難去把握，或者你不適合這種短線操作的時候。我想還是寧可錯過也不要錯做。
主持人：就是説我們要保持一個比較平穩的心態，就是説不能因為週一那天的大跌，就覺得手中所有的股票都是垃圾，也不能覺得今天一天的上漲，就覺得手中的所有的股票都是寶貝。還是要客觀的或者説從技術面來判斷一下手中的股票的真正的質地，其實也有人説最近的股市就象天氣一樣，忽冷忽熱。可能提高自身的免疫能力是抗感冒的最好辦法。我想請問一下，陳東先生能不能從最近的市場來看一看我們投資者如果選擇持倉的話，他究竟應選擇一些什麼樣的投資品種，你能不能就這個問題再做一些深入的探討呢？
陳 東： 我覺得投資者如果説是要選擇持倉過年的話，一定選擇，我剛才講過的，一定要選擇基本面就是上市公司沒有任何問題，而且業績也不錯。而且有一定成長性的一些股票。因為今年我覺得雖然年報還沒有披露完，但是年報的預先公告已經披露很多了，在年報的預先公告裏面我們看到有很多的是扭虧為盈的，或者是預選業績有大幅增長的，增長50％以上，那我想我們投資者在下一步操作的話，應該是主要重點關注和選擇的一些個股。另外就是我覺得我們還要跟這個行情的性質結合進來看，因為這個行情起來了，大家就會首先去想，這個行情屬於什麼性質，我想大家就目前來講的話，很多市場的人士會認為這還是一個反彈行情，但反彈行情的話，力度有大有小，它到底是對1776點下跌的一個反彈，還是對從2245點下跌的一個反彈。這兩個是對哪個下跌幅度的反彈呢？這個力度是不一樣。現在我想我們開始做這個行情的時候，首先還是要謹慎一點，首先還是把它看作成1776點下跌的一個反彈來做，這樣的話，我覺得就比較穩定。這樣操作的話，我覺得目前來看的話，可能還有一點空間。這個空間要操作的話，還要踏準節奏，否則的話，如果在衝高的時候去追，這樣的話空間就會很小。可能獲利就會降低。
主持人：我們看到最近成交量也是逐漸放大的一個過程，這個過程非常的明顯，那是否就説明大家的心情就好起來了，真的，這個市場某些基本面就發生了變化呢？
陳 東： 應該來講的話，成交量上漲只意味著一件事情，就是做多空雙方的分歧在加大，就是説買的人是堅決的買，賣的人是堅決賣。所以這個成交量就放大了。這個我們在以前歷次的行情的轉捩點的時候看到這種情況，但最終的話，還要看到底是多方佔上風，還是空方佔上風。最後來決定這個行情。就目前而言，這個放量還是一個反彈，一個底部放量的一個性質。還基本處於這種性質。
主持人：剛才你説這種放量意味著多空放量的態度都比較堅決，各自認為各自有非常合理的理由，在這一點做一個交鋒。作一個換手，在我們想再回顧一下，以往的年前的行情，可否對我們今年年前的行情有一個借鑒的作用呢？
陳 東： 我們看到就是這幾年有一個很奇怪的現象，就是有一個春節效應。什麼意思呢？就是説在很快就要過春節了嗎？對我們很多個人投資者來説，意味著要發錢，很多人接的話，可能要有一個套現的需求，賣點的股票拿點錢回去做消費，作其它的應酬，所以在這幾年春節行情下，越臨近春節行情會有一個下跌，就意味著有一些套現的資金要出來。這跟我們陽曆年年終前是對應，年終行情指的是機構投資者應該在陽曆年的年關要結算，資金要回籠，要拋出。這個是指個人投資者他有他自己的需求，我們可以看到最明顯的一個道理，春節前最後一個交易日，一般來説，行情都會漲一點，為什麼呢？因為我們都知道，因為資金是1＋1的，你最後一個交易日拋出的話，當天取不了錢，要取錢的話，要過完長假以後才能取錢。所以最後那天拋的就少了。因為拋了也拿不出這個錢。
主持人：所以蛇年錢要等到馬年才能取出來。
陳 東： 對。所以這就反應個人套現的行情，另外就是春節休息長假是股市裏面休市最長的。比十一、五一都要長，休市兩個星期。在休市的時候，可能基本面會出現一些不確定的因素，可能是利好的因素，也可能是利空因素。作為謹慎的投資者的話，他可以選擇落袋為安，先看看再説，等春節過後消息面基本面明朗以後，他再重新作出選擇。第三，就是春節過後，年報預先公告公佈完了，後面年報要大規模出來的時候，這個時候對個股的影響也是比較顯著的。所以這三點原因基本上就構成了我們每年在春節前期一個中短線操作的一個春節效應，這個效應我覺得投資者還是要密切關注的。
主持人：好的，對於有的投資者習慣於在年前的操作，比如説有些投資者習慣在年前買一些股票，你有什麼樣的建議，就是説在操作的時候，我們應該注意那些方面的技巧？
陳 東： 我想首先還是要選擇好個股，剛才已經詳細講過了選股的辦法。第二我覺得還是踏準節奏，這個反彈行情不可能説是一個簡單、明了的一個行情，有可能是一波三折，尤其是這次我看了這個底部形態，非常複雜，所以我覺得這個時候節奏很關鍵，一定要踏準節奏，以後在回檔的時候再回補。這樣就能有效降低風險，增加盈利的可能性。
主持人：好，感謝陳東先生。確實在節前到底是持幣還是持股是一個古老的問題，不過我們覺得最重要的問題還是要保持一個良好的心態，因為，畢竟健康的身心是我們人類最大的財富。好，感謝大家收看我們今天的節目，下次節目我們再見。
|
