主持人：羅曉芳
嘉賓： 董 晨 華夏證券研究所投資策略研究部經理
梁 忠 博士 湘財證券研發中心高級研究員
主持人：歡迎收看《今日證券》。到週五的時候照例要為你開通市場與熱線，來回答投資者最關心的問題。先來介紹一下今天的兩位嘉賓，一位是湘財證券的梁忠博士，你好！一位是華夏證券的董晨先生，你好！歡迎兩位來到我們節目中！
主持人：本週深圳本地股表現出眾，今天我們看到排在漲幅前列的大部分都是深市本地股，投資人問為什麼像深鴻基、深寶安等本地股有如此強勁的表現。這個問題先問一下樑先生？
梁 忠：深圳本地股整體的上揚是有比較深刻的基本面的背景，我們知道前一段時間深圳召開了深圳本地上市公司戰略重組高峰論壇。在這個論壇上深圳的市政府提出來對深圳的上市公司進行一下戰略重組。我們知道深圳上市公司上市時間比較長，所做的行業基本上屬於一個傳統行業，整體業績一直不是特別好，我們統計過2001年年報當中顯示，有16家深圳的上市公司的虧損額佔加權的每股收益虧損1.00元，使深圳80家上市公司整體的業績下降，因此，在這個背景下，再加上上海本地股重組成功的示範作用下，深圳市政府出面來組織深圳上市公司的戰略重組，為深圳市的上市公司二級市場的表現提供了一個很強勁的基本面的支撐。
主持人：看來深市本地股的走強來源於政策面的強力支撐。我們看到成都的張先生發來電子郵件，他也是我們的一位熱心觀眾，他説他注意到近期深市成交量已經持續超越滬市，對這個問題非常關心，我們也製作了一張表格，我們先來看一下。這張表格顯示了6月12日、13日、19日、20日、21日滬市和深的成交量的比較，明顯看到深市的成交量是大於滬市的，就這個問題我再來跟董先生溝通一下，成交量應該非常能説明問題，為什麼深市的成交量連續的超越滬市？
董 晨：説明目前市場中大部分的資金仍然處於對深圳市場股票的關注，因為在今年以來基本上都是一種低價股的行情，而深圳的低價股由於它長期的低迷，大多數的時候它的股價比上海要低得多，這些股票你要進去一般是很不容易出來的，如果比較大的資金進去，它在裏面要反復的運作。最近處於一個爆發期，尤其是在今天，絕大多數深圳本地股都處於一個爆發，這在以前從來沒有過。這就使今天的成交量非常明顯的深圳大於上海的主要原因。
主持人：你認為深圳成交量大於滬市在後市還會不會再繼續延續？
董 晨：深圳的股票價位明顯低於上海的股票，所以深圳的本地股的熱點可能會更多的擴散到低價股去，所以我認為本身深圳市場的成交量仍然在一段時間可能會超過上海。
主持人：還有一位北京的于先生打來電話，説最近已經有好多家上市公司發佈了中期虧損公告，今天又有深信泰豐中期預虧。他想問兩位嘉賓，預虧是否表明中報地雷已不存在？
梁 忠：在已經公佈中期業績公告的這些上市公司當中，我們看到預虧的公司可能要比預盈的多，之所以出現這種現象，是因為按照規定對中期業績預告要在季報當中，也就是今天首季的季報當中披露，上市公司在製作季報的當時，它對中期的業績可能不會有一定的把握，因此它可能先報憂，然後再報喜，不至於在上市公司集中製作中期業績公告的時候，自己的股價被大幅的下挫。
主持人：是不是地雷不存在，可以這麼説嗎？
梁 忠：也不能這麼理解，但是我相信中報地雷會越來越少。
主持人：不一定會沒有？
梁 忠：因為最終的中期業績會與它預虧或預盈的業績有所出入的。
主持人：下週一宏智科技將公開發行，這已是第八隻市值配售新股。濟南的王女士打來電話，説這些新股上市後漲幅有限、換手率也不高。看來王女士對市值配售之後市場收益並不是很滿意，所以她比較擔心市值配售的新股會不會跌破發行價?
董 晨：現在來看，跌破發行價還是非常難的，因為整個市場雖然比較低迷，但新發行的股票大多數的流通盤比較小。所以決定了在目前市場一般都會有一定程度的升幅，但必需注意到整個市場由於比較低迷，新股上市以後換手率不夠可能會在將來還是會有一定幅度的調整。才能出現一個在今後對新股的一種追捧。所以説這也是一個很重要的問題。
主持人：短期內這種擔心是多餘的。
董 晨：對。但是股票短期內可能不會有好的表現。
主持人：但是奢望它有很高漲幅也不現實。
主持人：一位天津的劉先生打來電話説，2001年度券商排名顯示，在106家證券公司中，前20名券商佔據了絕大部份的市場份額。大券商對市場的影響力是不是在增大？它的影響在市場上又是如何體現？
梁 忠：我認為這種大券商的影響力會持續增加。而且從現在情況來看，2001年年底一共有106家券商。我相信在未來幾年當中券商的數目會逐漸的縮小，每個券商的規模會逐漸增大，根據我們統計2001年年底我們106家券商總的資産才有6000多億元。凈資産才有900多億元，而美林公司，美國的美林證券一家的總資産達到了4000多億美元，而且凈資産都有200多億美元。因此券商通過兼併重組逐漸由幾家小券商變成大券商，這是未來的一個趨勢，對整個證券市場的發展也是有利的。
主持人：看來券商之間的整合併購將來是不可避免的，必然會發生。也存在一個市場影響力的問題，我們看到像美國的證券市場摩根斯坦利、美林發表的一個報告對市場都會有很大的影響。董先生你為將來我們中國的券商會不會他們的言論對市場有重要的影響？
董 晨：我想會的，但這個過程可能比較漫長。因為在中國不光是像剛才梁先生説到的，這個證券公司需要重組了，這個重組是必然要走的一步，另一方面也需要整個證券市場成熟，整個證券市場成熟和規範有很多因素，不光是仲介機構，還有機構投資者、中小投資者、上市公司，還有一些參與仲介的機構，如果所有的機構都成熟進來以後，我認為作為這種大的證券公司裏面的比較重要的研究員的言論能夠發揮很大的作用。如果這些條件不具備，在中國要造就一個研究分析師實際上是很難的。
主持人：中國的大券商、有影響力的券商還要慢慢的孕育、成長有一定的過程。但是必然會有那麼一天的。
董 晨：對。
主持人：南昌的一位鄭先生打來電話，他説他現在持有一隻ST股票，而根據有關規定，這些公司今年中期，也就是本月底，如果不能實現盈利將被終止上市。他想諮詢一下專家，這些公司是不是已經沒戲了？
梁 忠：像這位投資者提出的ST股票，現在大約有12家，從這12家公司披露的首季季報來看，11家是虧損的，只有1家是盈利的。因此從業績來看，這11家上市公司ST股票扭虧的希望是比較暗淡。同時我們注意到這11家上市公司，它能不能扭虧為盈，關鍵不取決於季報當中披露的業績。而在短短的10天當中，能不能成功的實現資産重組，使它把虧損變成盈利。
主持人：董先生你如何看待這個問題？
董 晨：我覺得重組是有可能的。但對此也不能抱過多的期望，尤其不能希望每個股票都能重組，因為重組本身在管理方面很嚴的，並且重組的進行需要比較高的談判成本以及資金的成本，因為它要解決的債務包袱確實是沉重的，所以在這方面最終實現重新恢復上市會有一些，但是不會特別多。
主持人：你認為大多數的退市的股票前途都比較暗淡是嗎？
董 晨：對。
主持人：可以這麼講。
董 晨：整體而言是這樣的。
主持人：今天問題我們先回答到這兒。觀眾朋友如果你有什麼其它的問題可以通過寫信、打電話、或者發e-mail的方式告訴我們。感謝你收看我們的節目，下週一再見。
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