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城門失火 殃及池魚
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近期，東方電子（0682）這家曾被多家權威媒體評選為中國第一績優藍籌股的市場寵兒遭到了無情的“拋棄”，股價的節節下挫伴隨鉅額的成交，一蹶不振的走勢讓許多持有該股的中小投資者不知所措，週末，公司被證監會的介入調查的消息更是雪上加霜，筆者有必要為在“造假”聲中慌不擇路的投資者釋懷。
筆者雖然不是專門從事電力設備行業的研究人員，但也曾多方請教過相關人士，得出的答案是東方電子抓住了國家電網改造的大機遇，已經發展成為行業內具備較強競爭力的上市公司。目前，基於電力自動化設備製造的劃分主要分三類，即高、中、低端産品。在高端設備中ABB、西門子等憑藉其雄厚的實力形成壟斷；在中端設備中，東方電子和南瑞集團形成對峙幾乎各佔半壁江山；在低端技術含量較低的市場，競爭激烈。由此市場劃分中，投資者可以清楚地明白為什麼東方電子能保持如此高速的發展，可以説較高的中端設備市場佔有率所帶來的壟斷利潤是一個重要原因。在前期該股的大幅下挫過程中，公司的董事會多次出面澄清，在筆者看來是較為客觀的。
那為什麼東方電子近期會出現如此大的震蕩呢？一句話，“城門失火 殃及池魚”。大家都清楚銀廣夏造假黑幕的暴光使天下輿論譁然，在這樣的節骨眼上，東方電子在銀廣夏復牌前夕出現被證監會調查的消息無疑讓持有該股的投資者成為“驚弓之鳥”，加之，東方電子的高成長與銀廣夏異常的相似，市場在一片“打假”聲中早已不再對所謂的高成長神話抱有任何信心，人們自然而然的會在二者之間形成類比，自己嚇自己，當然會形成錯誤的判斷。另外，“中經開”，這一傳奇機構在銀廣夏中栽了跟頭，而它又恰恰曾是東方電子叱吒風雲時的重要股東，中經開在銀廣夏身上的問題是不是也發生在東方電子身上呢？人們都將其被調查理解為是“秋後算帳”。
如今，公司正處在調查之中，結果還不得而知，但筆者需要提醒投資者的是東方電子與銀廣夏有著本質的不同：銀廣夏的産品全世界都看不到，而東方電子的産品在業內享有盛譽；利空消息公佈時，銀廣夏的股價是三十多元，東方電子只有九塊多。相信冷靜的投資者是能夠區分出二者的不同點的。
廣州萬隆 王震宇 2001.9.11
個人意見，僅供參考；據此入市，風險自負。
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