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中興通訊：超跌明顯 短線吸納
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中興通訊（0063）是國內通信設備企業的優秀代表，其綜合實力僅次於華為。得益於國內市場的快速發展和自身的靈活機制，中興通訊近幾年取得了飛速發展。1997年至2000年，中興通訊銷售收入的年平均複合增長率為92.8％，凈利潤的年平均增長率為43.4％。2000年公司每股盈利達0.764元。中興的主要産品包括程控交換機、接入網、光傳輸、移動通信、電源及視訊産品等，這些産品都有較強的競爭力，其中接入網、視訊産品的市場佔有率國內領先。進入2001年以後，中興通訊的ＣＤＭＡ、ＡＤＳＬ、高端光傳輸等産品開始實現商用，産品的結構得到改善，併為以後的發展打下基礎。
公司在年初增發時預測其2001年的銷售收入將達85億，凈利潤5.03億，合每股1.09元。從目前情況來看，中興實現上述目標的可能性很大。從比價來看，中興的價值存在一定的低估。去年是公司的"速度年",公司的市場反應速度明顯提高,産品發展重點已由傳統交換設備轉向了移動通信、數據通信、光通信三大領域。移動通信方面,公司已推出"移動一體化"網絡解決方案,可向用戶提供包括雙頻系統、移動終端、移動網絡規劃與優化系統等GSM/CDMA産品和服務的一攬子解決方案,同時積極開展第三代移動通信系統的研發。由公司自主開發的包括移動基站、移動交換機在內的全套CDMA移動通信系統已在上海國際通信展亮相, 並在國內同行中率先取得了信息産業部頒發的包括CDMA 800M ZXC10 － MSC/VLR、HLR/AUC、BSC、BTS在內的電信設備進網許可證。標誌著具有自主知識産權的國産移動通信設備有機會與國外廠商居於同一起點進入我國CDMA市場,意義重大。目前公司CDMA設備已在南京、 深圳等地率先投入使用,用戶反應良好。另外,世界首部機卡分離的CDMA手機研製成功,使中興通訊在CDMA産品領域取得了獨有的優勢,有望在這一新興市場的競爭中贏得主動和先機。光通信方面,在INTERNET網絡和WDM 傳輸技術提供超大容量帶寬資源的雙重刺激下,傳統光網絡正在向適於傳輸IP業務的新一代光網絡演進,光數據網絡將成為未來幾年的熱點。公司32X 2.5G DWDM産
品將開始産業化,10G SDH 傳輸設備、 光分插復用器(OADM)也將推向市場。
從走勢上分析，該股近期跌幅明顯，短期估計探底後將有機會展開強反彈，可回調過程逐步吸納。
廣州萬隆 王震宇 2001.8.8
個人意見，僅供參考；據此入市，風險自負。
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