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美減稅計劃有助刺激經濟，聯儲局或無須再降息 |
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分析人士説，美國２０年來最大的減稅計劃將幫助美國經濟從１０年來的低谷復蘇，有可能會
促使美聯儲停止降息步伐．
ＪＰ摩根首席經濟學家格拉斯曼説：”經濟必然會受到減稅計劃的積極影響，我們將在今年
下半年看到這種作用．”
上週六，國會通過一項法案，宣佈在未來１１年減稅１．３５兆美元，這是１９８１年裏根
政府實施減稅措施以來的最大規模減稅計劃．隨著近期５００－５５０億美元減稅計劃的啟
動，大多數分析家預計經濟增長會受到良好支撐．
美國今年首季經濟增長率僅１．３％，預計全年增長率還不到去年增長率５％的一半．
巴克萊資本首席美國經濟學家威爾莫説：”這是很強的刺激因素．”不過，經濟能從寬鬆的
貨幣政策中獲得多少推動力量，完全取決於消費者如何使用這筆意外之財，經濟學家估計這
筆意外之財佔個人可支配收入的０．８％左右．
瑞銀華寶的經濟學家哈里斯在給客戶的報告中説：”顯然，如果消費者將所有的退稅都用於
購買國內的産品和服務，這次減稅的潛在影響將是巨大的．”
標準普爾的懷斯預計人們會將半數退稅款花掉，而其他人認為，經濟從消費支出中獲得的動
能會受到限制，因為很多家庭可能會購買進口貨，以抵償更高的能源支出，或增加儲蓄額．
不過，經濟學家們一致認為，減稅計劃將在今年下半年推動經濟增長率上升約１個百分點，
可以確保經濟擺脫衰退．如果連續２個季度經濟都呈現下降走勢，就可以確認發生了經濟衰
退．
美聯儲自今年年初以來就一直努力避免這種局面的出現，先後５次進行每次５０個基點的降
息行動，將利率下調到４．０％－－７年來的最低水平．美聯儲主席格林斯潘上周發表講話
稱，經濟增長的低潮期還沒有結束，指出最早在６月２６－２７的政策會議上可能再次採取
降息舉措．
但是許多人認為未來幾個月的減稅行動很可能使美聯儲罷手，或者至少會阻止美聯儲再進行
規模為５０個基點的降息．
Schwab華盛頓研究集團的瓦利埃説：”感謝減稅計劃，終於使經濟衰退的跡象消除了．而這
可能預示著美聯儲不會再進一步採取激烈的降息行動了．”
格拉斯曼同意他的觀點，將他對美聯儲可能在下個月繼續降息５０個基點的預測修正為最多
降息２５個基點．
雷曼兄弟公司的高級經濟學家哈里斯甚至認為，考慮到減稅計劃在經濟增長中發揮的作用，
美聯儲可能在今年年底前收緊貨幣政策．
不過，格裏芬．庫比克．湯普森．史蒂文斯的韋斯伯裏對布什總統偉大的減稅計劃卻缺乏熱
情．他認為今年下半年的經濟增長率僅能從這個減稅計劃中獲得０．１－０．２％的增幅．
他説：”這個計劃影響不大，但方向是對的．我曾經預計今年４季度的經濟增長率為０．２
％，現在，我把這個預測調高到０．３或０．４％左右．”
《摘自橋訊》
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