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外國保險公司在中國無利可圖
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現在唯一阻礙中國儘快加入世貿組織的問題，就是它最大的兩個貿易夥伴－－美國和歐洲－－
就保險問題發生的爭執了．問題的核心是美國最大的保險公司美國國際集團，是否應繼續享
受中國政府給予它的特惠待遇，使其歐洲競爭對手繼續處於不利位置．各主要國際保險巨頭
都在不遺餘力地敦促它們各自的政府為利益而戰，看來馬上要有一場好戲上演．
但是，這些企業可能弄錯了．亞洲新興市場經濟對野心勃勃的西方保險公司一直是個難題．
一方面，亞洲地區有一些世界上增長最快的市場，同時，發達地區的保險業已經沒有進一步
發展的空間．而另一方面，沒有人能保證增長快就可以帶來利潤．
長遠來看，如果以增長為唯一標準，那麼跨國公司的地區戰略應該很清楚．在一份即將出臺
的報告中，世界第二大再保險公司瑞士再保險的首席亞洲經濟學家Kai-Uwe Schanz估計，
中國和印度的保險市場到２００５年規模可能翻番．相比之下，大多數在９７－９８金融危
機中受到重挫的亞洲市場，形勢卻繼續惡化．
另外，已經向外國保險公司開放的東南亞市場正瀕於崩潰．而印度和中國的市場高度集中，
而且剛開始走向開放．在馬來西亞、菲律賓和新加坡，外國保險公司已經控制了大約一半以
上的人壽保險市場．而在中國，它們佔有的市場份額不到１％，在印度市場中則更低．
增長率可能會欺騙你的判斷．以中國為例，擁有１３億人口的中國被認為是亞洲最具發展前
景的市場．即使到２００５年，保險市場規模能擴大兩倍，中國的市場仍然僅能達到瑞士的
規模．如果到２０１０年再擴大兩倍，可能達到意大利的水平．但更重要的是，增長率並不
能説明外國保險商能從這些市場中賺錢．
到目前為止，中國還沒有失去它的吸引力．但跨國公司的中國業務幾乎都沒有盈利，最好的
估計是只有最早進入中國的美國國際集團曾經有少量盈利，現在則大致持平，所有其他公司
都在賠錢．業內人士表示，不管有沒有世貿組織，這種情況都不大可能很快轉變．在目前爭
奪執照的鬥爭中，勝利者最終可能會反過來羨慕那些失敗者．
在中國（一直到１９８０年代開始才有保險），保險業無利可圖部分是因為能支付保單的僅
僅是那些高收入者，而且推銷保險的唯一方法是派代理人登門推銷，再也沒有比這成本更昂
貴的推銷方式了．在發達國家，保險商完全依靠投資收入盈利，因為保費收入非常少，根本
不足以支付賠償和成本支出．另一方面，在中國，保險公司的投資方式被限定為低收益的銀
行存款和政府債券．中國現在計劃允許保險公司直接投資于資本市場．但是照中國著名經濟
學家吳敬璉的話説，中國的股市還不如賭場．
保險公司在中國無法盈利的另一個重要原因是紅頭文件的限制．中國保監會主席馬永偉很喜
歡談”擺在外國保險公司面前的黃金時機”．但是，在實際操作中，保監會卻處處束縛外國
公司的手腳．分析人士指出，這就像是２０年前的日本一樣，保監會的首要任務不是服務客
戶，而是保護國內行業．保監會可以容忍外國保險公司的發展，甚至可以學習它們的經驗，
但是不會讓它們蓬勃繁榮，這種現狀即使在中國加入世貿組織之後也不會改變．
考慮到中國對外國保險公司的束縛性管理．如果想完全進入中國市場，外國保險公司必須在
設立分支機構之前耐心地建立代表處並維持上幾年．在這期間，還要想方設法和保監會的官
員們搞好關係．然後，保險公司才有可能在某一個城市開展業務－－險種限定在非人壽保險，
客戶群限定於在華的外國人．在人壽保險方面，中國迫使外國公司（美國國際集團例外，這
就是紛爭的起因）與中國本地公司建立合資企業．外國保險公司想進入全國市場（不僅僅局
限于一個城市），只能在國內保險公司內控股２５％－－只有如此，才可能得到保監會的批
準．
這種規定的目的是，在外國保險公司于中國盈利之前，吸引大量專業人士進入中國並將他們
的經驗傳授給本地保險公司．如果考慮到這些，西方保險公司的企業發展戰略分析師們在研
究是否向亞洲投資，以及向哪投資，投資多少等問題時，就應該考慮得更全面了．
《摘自橋訊社》
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