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美國經濟調整，殃及中國經濟（之四）
接上
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──來自體育經濟研究人員的預言
（１）從貿易渠道看，雖然近年來中國推行市場多元化戰略取得積極成效，但美國仍然是中
國主要的出口市場之一．２０００年中國對美出口５２１億美元，約佔中國出口貿易額的２
１％，如果加上香港等地的轉口貿易，對美出口要佔到４０％左右．美國經濟大幅下滑，國
內消費需求減少，將在一定程度上影響中國的出口需求．據美聯儲估計，美國人在股市上每
賺一美元，就會增加０．０４美元用於消費，紐約股市縮水４萬億美元，損失消費需求１６
００億美元．中國周邊國家受美國經濟增長放緩的影響自身需求也會減少，同樣影響中國出
口．例如一季度對美國出口增幅同比回落４６個百分點，顯然是由於美經濟減速所致．
（２）從資本流動來看，由於股市大幅縮水，美國企業再融資空間縮小，對外投資能力將相
應下降，但由於中國外資來源中亞洲佔６０％，美國只佔７％左右，因此，美國對外投資下
降對中國的直接影響相對較小．考慮到美經濟減速對整個亞洲地區的影響，今年中國吸引
外資仍然面臨著較大困難，好在美經濟增速放緩反倒令中國對外資的吸引力增強．美國最主
要的諮詢公司卡尼管理顧問公司最近的一項調查顯示，在對外國直接投資最具吸引力的國家
和地區排名中，中國從去年的第三位升至第二位，僅次於美國．目前，人民幣幣值穩定，中
國是全球最有吸引力的投資市場之一．
（３）從匯率渠道看，美國經濟的疲軟意味著美元匯率疲軟，美元匯率的疲軟以及利率降低，
將促使人民幣升值，增大中國外貿企業的出口成本，對中國出口有直接負面影響．同時，美
元對日本升值，將有利於日本商品提高出口競爭力，其中一部分與中國碰頭的産品，將會間
接影響中國的出口競爭能力．同時，美元兌日圓匯率持續升值，將對人民幣匯率穩定産生壓
力．此外，去年以來，亞洲一些國家匯率貶值幅度較大，對中國出口競爭力會産生顯著影響．
但積極預期仍佔主導地位，沒有明顯跡象表明近期會出現嚴重惡化，但受其影響，投資和消
費行為將趨於謹慎．短期內市場預期對中國不會影響顯著影響．
綜合來看，受美國新經濟調整的影響，中國出口需求將明顯回落，人民幣匯率的穩定將面臨
日圓對美元貶值壓力．但是，客觀上利用外資形勢趨好．因此，中國要繼續執行擴大內需的
方針，認真執行積極的財政政策和穩健的貨幣政策，整頓和規範市場經濟秩序，擴大國內市
場，保持國民經濟高增長、低通脹的態勢．
《摘自橋訊社》
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