|
把握時機不利，亞洲或將付出沉重代價
|
|
出口急速下滑，未利用過去兩年經濟繁榮時機解決金融危機後遺症的亞洲經濟或將為此值出
慘重代價．
就在一個月之前，科技業巨擘新加坡特許工業公司的當家人巴裏．韋特預計，半導體行業２
００１年中或將遭遇歷史最低潮．那時，許多人都覺得韋特未免有些言過其實．數周後，當
新加坡特許工業公司承認其新加坡晶圓工廠開工率僅有３０％時，亦無人認為高科技行業的
夢魘會蔓延至半導體業．畢竟，過去兩年裏，東亞經濟成長勢頭甚為茁壯，隱然已從四年前
肆虐橫行的金融危機中復蘇．
轉念再想，新加坡政府上周公佈的５月份國內電子品生産驟降２０．１％，跌幅較分析人士
先前預期兩倍尚多．此前已有報告稱新加坡第一季度國內生産總值增長率放慢至１９８６年
以來的最低水平．將於７月中旬披露的國內生産總值數據料來亦將呈現金融危機後最糟狀況，
也即實質負增長局面．縱觀整個地區，從韓國到台灣，再到馬來西亞，高科技出口導向型國
家紛紛大幅下調經濟增長率預測值．鋻於美國經濟增長放慢，歐洲經濟停步且日本經濟衰落
之形勢，面臨出口需求萎縮之勢強于預期的東亞科技公司競相減産．幾乎沒有國家能憑藉強
勁的國內需求將經濟增長率維持在危機後水平之上．
更讓人擔憂的是，除新加坡外，其他國家的公司經營者和政治領導人看來均未能利用前兩年
出口繁榮之機解決公司資産負債表中遺留的問題．國家政治領導人可能需為此承擔大部分責
任．他們不但未推動無以為繼的公司破産，也未勒令銀行處理帳面上龐大的壞帳資産，反而
處處回避採取必需但可能會造成一時苦痛的有力措施．不過，許多公司經營者也同樣錯失了
合理化建立公司結構的大好時機，未及時割除隱藏在機制內部的毒瘤．野村研究的一位新加
坡經濟學家，亞當．福斯特説：”朝陽從美國冉冉升起的時候，亞洲卻還在蒙頭大睡．現在
該醒醒了．”
台灣顯然是小富即安的典型代表．美國科技産業欣欣向榮之時，作為電子設備主要供應商的
台灣在１９９８年金融危機期間受創程度並不似區內其他國家般深重．然而，當初的動力源
泉今日卻惡夢不斷．２００１年第一季度，台灣地區生産總值增長率創２６年最低水平，５
月份出口更是較去年同期銳減２２．６％．此外，和區內大部分國家一樣，台灣金融體系未
向企業提供足夠資金支持．政治僵局和公司小富即安的心理令金融業自由化努力化為烏有，
也讓外國投資者望臺卻步．去年股指跌幅高達４０％．台灣ＤＲＡＭ製造商華邦電子的邁克．
劉説：”行業不景氣再加島內政治局勢紛亂，情況頗為不妙．由於産品價格持續下跌，大部
分電子公司已蒙受了慘重損失．”
同樣的情形還在面臨高科技出口萎縮和龐大壞帳負擔兩大障礙的韓國和馬來西亞出現．三星
電子投資關係部一位副主管説：”年底之前，我們可能會跌至最低谷．料來到明年才會有轉
機出現．”
一片黯淡前景之中，但見一絲微弱曙光隱隱浮現自農業化程度頗高的印尼、菲律賓和泰國．
這些國家當初因出口茁壯受益程度不深，所以經濟至今尚未下滑．更重要的利好消息是，地
區出口下降未擴展至其他領域，經濟受創程度尚屬有限．增長率雖有放慢，所幸大部分國家
經濟並未徹底淪入衰退．韓國中央銀行最近所做的一份調查報告顯示，就業形勢良好將鼓舞
消費者信心轉旺．要知道，經濟危機之後，大部分國家的消費需求因為經濟前景不明令消費
者躊躇不前已疲弱良久．
消費需求穩定意味著除科技業外，其他行業尚未受美國經濟低迷打擊．新加坡生産家庭個人
護理用品，供超市和零售商銷售的Unza公司董事高文．惠爾曼説：”預計我公司銷售不會下
滑．我們在馬來西亞有三處業務，經營狀況都很不錯．不過，若製造業持續萎靡，該地區經
濟增長率勢必會受到不利影響．”
標準普爾ＭＭＳ一位經濟學家戴維．科恩説：”每個人都指望不良影響波及自身之前出口能
夠好轉．”不過，現下言及出口反彈似乎更像是美好願望而非現實預測．上周披露的日本商
業景氣短觀調查報告顯示，日本作為世界第二大經濟體已瀕臨衰退邊緣．歐洲也在不斷下調
經濟成長預期．三星電子投資關係部那位副主管説，唯一可令人為之一振的利好消息是以中
國為代表的亞洲新興市場表現搶眼．
無論如何，就算順利渡過目前的出口萎縮期也不值得額首相慶．即使那些看好美國經濟前景
的人都對美國公司過去１０年間在科技領域斥鉅資的行為提出了質疑．總之，亞洲地區已經
錯失了黃金時機去修築並整固能抵制經濟全球化過程中再度出現風浪的大堤．無論經濟會否
陷入衰退，困難時期都已不請自來．
《摘自橋訊社》
|
|
|
