|
風險資本退潮，産業資本登場（之二）
接上
|
|
商業模式的變遷與流行
細心觀察一下就會發現，網絡模式的演化與風險投資公司追逐並跟進的步伐基本上是同步的．
從一度流行而後被眾口一辭看淡的ＩＳＰ、ＩＣＰ、Ｂ２Ｃ、Ｃ２Ｃ、Ｂ２Ｂ，到如今被追
逐趨勢的風險投資商趨之若鶩的最新商業模式，如寬帶城域網、光纖網路、應用軟體、系統
集成、第三代移動通信、語音識別技術、ＡＳＰ、ＩＤＣ、Ｐ２Ｐ（對等聯網）、鼠標加水
泥模式等等，各種模式如走馬燈般不斷出彩．
其實，很多新奇的模式並沒有離開互聯網經濟．例如，隨著互聯網的發展，電子商務軟體越
來越成為投資的熱門，在美國甚至有軟體業重新排座次一説，前十位的軟體公司全都與電子
商務有關；在中國，最近軟體業領跑者金蝶、用友、中軟等也都把基於電子商務軟體的一攬
子解決方案作為核心業務來發展．與過去投資人將軟體企業看成傳統企業而對之大加冷落相
比，以”向服務業回歸”為旨歸的現階段已開始重估應用軟體的商業價值．
再舉被視為”２０００年業界唯一震撼人心的發現”的Ｐ２Ｐ為例．Ｐ２Ｐ技術能允許所有
的ＰＣ不通過服務器，而在ＰＣ之間互換存在硬盤上的文件、目錄，甚至共享整個硬盤．通
過讓絕大部分的節點和其他節點直接交互，Ｐ２Ｐ不僅真正地消除了中間商，而且使個人電
腦再一次成了”中心”和內容的主要存儲地．這一技術的革命性意義在於，大部分互聯網服
務都可以歸入Ｐ２Ｐ的應用範圍之列．然而，容易被忽略的一點是，這樣一個可能顛覆音頻、
視頻甚至整個軟體産業的全新商業模式，在初始階段的互聯網被忽略了．産業資本成為新引
擎
風險資本和金融資本在向企業注資時,會介入其經營管理全過程並提供某些增值服務，但它
不可能以母雞般的耐心長期”孵化”一家企業．短則三五載，長則七八年，它總歸是要退出
的，或通過ＩＰＯ，或通過轉讓．因此，這種以”投入－回收－再投入”的方式不停運作的
金融資本，解決不了整個産業的困境．相反，為了變現，風險資本可能把經營前景良好的公
司搞得面目全非．
諸如此類的例子還少嗎？為了上市，８８４８把自己的強項Ｂ２Ｃ業務砍掉了；同樣是為了
上市，eLong放棄了自己藉以立足的城市生活社區，轉向了本身無多少積累的Ｂ２Ｂ模式；
eTang由於找不到後期資本跟進，在業界幾近消失；同樣由於資金告罄，ChinaRen不得不
賣身投靠搜狐．風險資本之弊由此可見．
但産業資本就不同了──對於企業的經營者而言，是沒有通道可退，也沒有出口可撤的．他
必須潛下心來，老實地賺取利潤，而不是熱衷於資本運營和概念炒作．
互聯網經濟下一輪成長的主要動力源應該來自於産業資本，它不會因眼下蠅頭小利就想著變
現出局，而是將所投資企業作為一份長久的基業來經營．這種産業投資基金對企業的戰略發
展是有益的．當然産業資本也可以直接向企業進行風險投資，或者投資于風險投資基金．
在國外，産業資本參與風險投資的熱潮也才剛剛興起來．如微軟、西門子、戴爾等公司都介
入了風險投資領域．在國內，隨著商業互聯網的發育，一批在互聯網導入期異常活躍的風險
投資正在漸漸淡出，而産業資本在網絡作為一種産業日漸成型的情況下，則開始受到感召並
有所動作．比如，聯想、海爾、ＴＣＬ等傳統ＩＴ企業、家電廠商都已在資本市場上連連出
手，有的已組建了自己的風險基金．來自傳統産業資本的風險資金比一般風險投資更有感覺，
一旦它們成為未來互聯網經濟主流資本平臺時，中國互聯網的産業才能形成．
《摘自橋訊社》
|
|
|
