|
美聯儲官員們推遲了美國經濟復蘇的時間表
|
|
越來越多的美聯儲官員正發出警告，稱目前美國經濟的疲軟將延續到第三季度，而大家廣泛
預期的經濟增長上升的情況可能需要到今年年底才會出現．
今年初，美聯儲官員普遍預計經濟將在今年下半年恢復加速增長．而最近幾週，一些美聯儲
官員表示，經濟復蘇可能會推遲，而不是提前．
例如，美聯儲理事邁耶本月早些時候説，經濟疲軟將延續到第三季度，並警告稱對下半年的
復蘇期望有”下調可能”．
美聯儲舊金山分區銀行總裁帕裏上周説，第三季度經濟增長”黯淡”．舊金山分區銀行研究
主管畢比週一對此觀點表示同意，他認為第三季度的經濟增長將”相當疲弱”．美聯儲舊金
山分區銀行預計經濟要到年末才會復蘇．
包括副主席弗格森，芝加哥分區銀行總裁莫斯科和裏士滿分區銀行總裁布羅德斯在內的美聯
儲官員今年初説，他們認為經濟經過上半年的疲軟後，下半年有望復蘇．在２月份提交給國
會的報告中，美聯儲預計經濟增長將隨著時間發展會逐漸增強．
但下半年開始還不到兩周，即使是相對樂觀的布羅德斯也承認，現在説經濟見底還為時尚早．
美國首季國內生産總值增長率為１．３％．第二季度的經濟增長率預計會更低．
其他一些不願透露姓名的美聯儲人士也認為，對經濟前景的預測應該謹慎．一位美聯儲官員
説，雖然第三季度可能出現好轉，但是第四季度更可能出現復蘇．
一些其他官員還表示了對勞動力市場疲軟可能引發消費支出減少的擔憂，而這會引發經濟的
下滑．他們對商業設備支出的疲軟跡象表示了擔憂，他們認為，這種疲軟不會很快結束，因
為企業在１９９０年代在這類設備已經支出太多了．
這些評論顯示，美聯儲很可能在６月２６－２７日的政策會議上再次降低利率．另外，這些
評論還顯示，儘管大多數私人經濟學家認為這次美聯儲的降息幅度可能是溫和的２５個點，
但也不能完全排除降息５０個基點的可能．美聯儲為抑制經濟衰退，今年以來已經５次降息．
對消費前景的擔憂
到目前為止，美聯儲官員認為消費支出仍然相當強勁，但這種強勁是否還能持續則在美聯儲
內部引起了爭議．
一位官員説：”家庭需求方面有望繼續堅挺．”不過，其他官員對支出前景持更謹慎的態度．
畢比説，企業盈利危機造成的股票價格持續下跌，將導致消費支出疲軟．
美聯儲官員們還擔心失業率上升可能影響消費者信心，促使他們節省開支．另外，他們還認
為，即將出臺的減稅計劃雖然會幫助經濟發展，但不大可能為經濟提供重要的刺激因素．一
位官員説：”減稅效果太小，不足以改變問題的實質．”但他表示，減稅計劃確實會埋下經
濟反彈的”種子”．
一些美聯儲官員預計，減稅計劃將在今年下半年刺激經濟溫和上揚．波士頓分區銀行總裁邁
尼漢説，如果消費者支出退稅所得的一半，會在下半年為經濟提供０．５－１．０％的增幅．
同時，大部分美聯儲官員同意美聯儲主席格林斯潘的意見，認為通脹仍然處於控制之下．一
位官員説：”通脹看來處於良好的控制之下，沒有突破爆發的危險．”５月份時，由於擔心
通脹問題而上升的１０年期國債利率這個月已經開始回落．
達拉斯分區銀行經濟學家古茨曼在最近的一篇文章中説，”大多數通脹指標都沒有顯示通脹
近期有上升的危險．”商品價格低迷，全國採購經理指數的製造業調查數據顯示，該領域內
的通脹壓力已經大大減輕．
以費城分區銀行總裁桑托莫羅為代表的部分美聯儲官員，對短期利率和長期利率之間不斷擴
大的利差表示了擔心，這反映出了市場對高通脹的擔憂．
美聯儲官員説，國庫券孳息曲線揚升幅度加大可能和幾個方面因素有關，一個是市場擔心通
脹可能加速，還一個是市場普遍預計經濟可能會迅速回到快速增長的軌道．而後者意味著需
要美聯儲加息．
在陡峭的孳息曲線背後另一個因素可能是巨大的企業債券發行規模．
因此，還是有相當一部分美聯儲官員擔心通脹會上升的．
本月初，聖路易斯分區銀行研究主管拉希曾對本社記者説，他很擔心”核心”消費價格明年
可能會增長３％，目前由於美聯儲的大幅降息行動，核心消費價格１２個月的增長幅度維持
在２．５％．
克利夫蘭分區銀行經濟學家布賴恩説，最近幾個月中間消費物價指數的加速增長顯示，通脹
上升的可能仍然很大．中間消費物價指數是克利夫蘭分區銀行編制的通脹測算替代工具．布
賴恩認為，中間消費物價指數能預測整體通脹發展的方向．
《摘自和訊網》
|
|
|
