聚焦債市：國債小知識（四）     國債一級自營商制度     國債一級自營商，是指具備一定資格條件，經財政部、中國人民銀行的中國證監會共同審核確認的銀行、證券公司和其他非銀行金融機構。其主要職能是參與財政部國債招標發行，開展分銷、零售業務，促進國債發行，維護國債市場順暢運轉。實行國債一級自營商制度是國際上較為通行的做法。我國從1993年底開始實行的國債一級自營商制度，對完善我國國債發行與流通的市場機制，推動國債市場的發展，起了重要的促進作用，同時提高了國債的發行效率，降低了發行成本。     上周現券市場交易價格較前週全線回升，十一升、一降，所以各只現券的投資價值均有不同程度下降，到期收益率平均較上周下降了4個基點，其中以21國債7和96國債8的到期收益率下降得最厲害，都下降了9個基點；上周回購利率較前周均有小幅下降，平均下降了20個基點左右，平均成交金額與前周基本持平。綜合各種投資指標，可以得出：1. 21國債7的到期收益率最高，達到3.48%，但是其剩餘期限長達19年零20天，持有風險較大，長期投資者可適量持有；2. 97國債4到期收益率2.99%，剩餘期限5年零234天，持有風險較小，中期投資者可做適量投資；3. 96國債8剩餘期限僅一年零290天，到期收益率雖較前周有所回落，但其到期收益仍達到2.51%，對於短期投資者也是不錯的選擇。 中央電視臺版權所有