證券時間

世博會為申城經濟發展提速

    主持人：顏芳

    嘉　賓：海通證券研究所研究員張巒
　　　　　　華夏證券研究所研究員王凱

    主持人：被稱為“經濟、文化、科技領域的奧林匹克”的世博會，第一次在發展中國家舉辦，是我國堅持改革開放20多年，綜合國力快速提升的必然結果。那麼承辦世博會將會給上海和中國其它地區經濟發展帶來哪些影響？上海本地的上市公司又將獲得哪些發展的機遇呢？今天我們上證所直播室就請來了海通證券研究所的研究員張巒女士，以及我們北京直播室的嘉賓華夏證券的王凱，一起來討論這一熱點話題。張巒，你好。上海承辦2010年世博會哪些板塊的上市公司將會從中受益呢？請你給我們介紹一下。

    張巒（海通證券）：應該來講有五大類的板塊上市公司將會從中受益，主要是城市建設類上市公司、房地産上市公司、交通物流上市公司、旅遊商貿上市公司以及環保會展類上市公司將從中受益。

    主持人：剛才你提到城建類的上市公司將會成為世博會的主要受益者，為此我們的記者也實地走訪了上海本地從事公用設施建設的隧道股份，讓我們一起來看一下有關公司的詳細情況。

     隧道股份：地下蛟龍顯身手

    在滬深兩市一千多家上市公司中，隧道股份的主營業務可謂獨樹一幟，公司目前主要從事土木工程項目總承包、隧道和公路橋梁的施工建設，1994年上市時，它就已經完成了上海地鐵一號線、黃浦江越江隧道等市政重大工程的建設任務，通過幾年的發展，已經逐步確立了國內在地下軟土層隧道建造方面的領先地位。隧道工程股份有限公司總經理張焰告訴記者，作為一個專業的施工公司，隧道股份在上海佔了比較大的市場份額，像區間隧道的推進，就佔了50％以上的市場份額，一些難度高的地鐵車站、地下建築物也是隧道股份的強項，浦東、浦西的聯絡越江工程現在的佔有率是100％。

    對於一家施工企業而言，良性發展取決於兩個方面：一是目前的市場份額，二是足夠多的潛在工程量。隨著我國經濟的持續增長，尤其是近年來積極財政政策的實施，全國範圍內的市政工程和基礎設施項目都在不斷增加。以上海市場為例，“十五”期間上海將建設包括磁懸浮、輕軌、地鐵在內的全長超過200公里的軌道交通線，未來在交通方面預計總投入的資金將達到3000多億元。這對於任何一傢具有豐富管理經驗和雄厚技術力量的公司來説，都將是一個能夠大顯身手的舞臺，而隧道股份無疑會成為這其中的主要受益者。

    張焰説，今年對隧道股份來説是歷史上收入最好的一年，預計今年完成的總營業額能突破40億元，而現在又有翔殷路越江隧道、上海中環線的兩處過江工程，崇明開發工程中相關的滬崇蘇隧道以及深水港的建設等項目都為隧道公司創造了一個很良好的市場環境。

    在採訪中，張焰還告訴記者，早在上市之初，隧道股份就明確地提出了一個戰略設想，即立足上海、面向全國、走向世界，同時還要在鞏固地下工程主業的同時走上地面，參與到高架橋、道路等工程建築市場中去。從近些年的發展來看，這些設想都已經逐步變為現實。目前隧道股份在南京、廣州、深圳、天津等地都有在建項目，而且還在積極向北京市場滲透；海外方面，公司去年聯合新加坡、瑞典的兩家公司，成功中標造價為16億人民幣的新加坡地鐵濱海線工程，今年11月份又與一家法國公司在香港市場中標28億元的項目。按照既定的目標，隧道股份的影響力已經逐步從上海向國內乃至東南亞地區輻射。

    談到公司以後的經營思路時，張焰説：“我們總體的安排就是投資和建設並重，通過生産經營來擴大影響，從而能夠拿到投資項目，最終通過投資帶動生産經營，這樣兩個輪子一起轉，使我們整個股份公司能夠在目前大好的形勢下有比較大的發展。 ”

    在兩個輪子的驅動下，隧道股份的發展又呈現了一個新的局面，公司在一些能夠提供穩定現金流的隧道、高速公路等項目中，採用BOT或其它融資形式，以投資帶動施工，在獲得施工效益的同時，還能取得長期的投資收益。像今年3月已建成通車的寧波常洪隧道，公司就擁有其20年的專營權，預計內部收益率將能達到12％，另外隧道股份還出資90％參與投資了正在建設的上海大連路隧道，公司取得了該隧道25年的經營權，每年將可以獲得1.6億元的穩定回報，這些都將使隧道股份今後的業績得以穩步增長。

    張焰對申博成功以後，隧道股份的發展充滿了希望，他説：“申博成功應該使上海的新一輪建設會形成一個很大的高潮，作為一個既投資又施工的專業公司，應該會帶來很好的商機，我們也在積極地準備，包括投資、施工承包方面。”

    主持人：張巒，隧道股份的高層領導對世博會所帶來的商機具有很高的期望值，那麼你認為實際的利潤體現將會有多長的時間？

    張巒：我認為可能會在一個比較長的時間段，樂觀的估計可能要持續到2010年的世博會的舉辦，因為2001年底黃埔江邊已經有洋浦、南浦等五座大橋，而第六座的盧浦大橋也將於2003年建成通車，而這些連接浦江兩岸主要的交通樞紐的陸續建成，將為隧道股份帶來一個可觀持續的收入，所以説從這一點上來看，我們認為它的實際收入時間將會持續一個比較長的時間段。

    主持人：另外與隧道股份處於同一個經營領域的其它上市公司的經營發展前景又怎麼樣？

    張巒：與隧道股份同屬於一個經營領域的主要是上海建工，上海建工是上海最大的一家建築類的上市公司，它的90％的業務在上海地區，它在高層建築和公共場所的建設方面具有一個比較大的優勢，像APEC會議的主會場，以及新國際博覽中心都是由其承建的。而舉辦世博會要建比較多的場館，而上海建工獲得一些場館建設的承攬權的可能性比較大。所以説我們從這一點上來看，上海建工的前景也比較廣闊。

     上港集箱：欲借東風開大船

    主持人：世博題材中另一個值得大家關注的就是交通物流，人流、物流的快速增長將給港口、機場、運輸、商業以及房地産業帶來較大的機會，現在我們就一起來看記者對港口類上市公司上港集箱的採訪報道。

    記者首先來到了上港集箱的外高橋碼頭，記者看到上港集箱利用募集資金建設的外高橋碼頭三期工程已經與二期工程連成一體，投入了生産運營。5艘外輪佔據了全部的泊位，正在緊張地裝卸著巨大的集裝箱。整個碼頭作業區忙而不亂，井井有條。

    提起碼頭，可能有的人會看過一部影片《海港》，那麼也一定會記住《海港》當中，那句著名的唱詞：大吊車真厲害，它輕輕地一抓就起來。但在上港集箱外高橋碼頭記者看到，15座橋吊一字排開，正在緊張地裝卸，但在這裡你卻看不到《海港》所展現的碼頭工人緊張、繁忙、熱鬧的工作場面，在這裡你只能看到集裝箱的裝裝卸卸，卻看不到多少碼頭工人在操作。

    據了解，98年成立的上港集箱在整個碼頭建設方面，它的機械自動化與智慧信息控制化的程度是很高的，15座橋吊在滿負荷的工作狀態下，每班也只有75位碼頭作業人員。而走進外高橋碼頭的中央控制室，記者卻看到了另外一番景象：十幾套由計算機和閉路電視監視器組成的控制系統全部開動，調度人員通過各種對講機、電話機下達的指令聲此起彼伏。有關人員告訴記者，這裡一天24小時都是這個樣子，整個碼頭從後場場地監控、船舶監控到船舶配載系統、日常批處理系統，全都集中在這不大的中控室裏。這位負責人頗為自豪地告訴記者，這裡可以説是中國最現代化的集裝箱碼頭，在世界上也是屈指可數。這位負責人還向記者介紹説，截止9月30號，外高橋碼頭的吞吐量已經達到202.8萬個標準箱，比去年同期增長了100.83％，保持了良好的發展勢頭。

    如果説中控室掌握著外高橋碼頭的生産經營，那麼現任上海港務局副局長、上港集箱董事長陳戌源，則對上港集箱的過去與未來，有著更為深刻的領悟：“整個公司的發展，我們主要走對了三步棋。第一步棋，我們正好抓住了上海港整個集裝箱發展的大格局；第二步棋，我們做的比較多的走得比較對的，我們抓住了現代物流發展的機遇，港口長期以來給人的概念好像就是碼頭貨物的裝卸，簡單的一個位移，事實上港口是整個物流環節當中非常重要的一環。這幾年我們緊緊抓住整個物流園的建設，包括公路運輸，鐵路運輸，以及我們在長江流域設立了很多公司和辦事處，把整個物流網絡向腹地廣泛地去延伸；第三步棋，就是公司上市以後，究竟是用一種什麼樣的理念來管理公司，我們突出搞了一個 <上港集箱發展綱要> ，來轉變公司的經營理念，提升公司的管理品質。”

    當談到上港集箱的未來發展時，水手出身，在上海港工作了29個年頭的陳戌源顯得信心十足：“應該來説今年年底，整個公司的業務量，集裝箱的吞吐量，包括我們的收入和公司的每股收益，都比去年有不同程度的增長，我相信會給廣大投資者一個好的回報。”

    陳戌源的信心是有理由的。據了解，截止9月底，全國外貿進出口總額達到4451億美元，同比增長了18.3％，而同期上港集箱共完成集裝箱吞吐量近420萬標準箱，同比增長了42.67％。陳戌源告訴記者，到年底，上港集箱大致可以實現600萬標準箱的吞吐量，躋身世界各大港口的前列。

    當談到中國申辦世博會成功後將給上港集箱帶來的發展機遇時，參加過2000年德國世博會的陳戌源馬上顯得興奮起來：“2010年世博會在上海開，全世界那麼多的國家，那麼多的廠商把自己國家最現代化的，代表整個城市，代表整個國家的科技、人文能夠帶到上海來，在這個過程當中，肯定需要上港集箱為它做很多的物流服務，會帶來很多的商機。”

    主持人：張巒，我們看到上港集箱和上海機場等上市公司都會受到快速增長的人流和物流的影響，那麼這種情況對它們公司業績提升將會起到哪些作用呢？

    張巒：從兩個方面來看，一個就是從外部來看，世博會的舉辦，將帶來巨大的客流和人流，這樣對提升上海市整個交通運輸物流行業上市公司的整體業績具有一個直接的作用，也將有利於推進整個行業的快速發展。另外第二個方面，從內部來看，我們認為具有一些特殊資源的物流類上市公司，將獲得一個比較大的發展空間。像上港集箱它佔上海港64％的市場份額，它在物流領域具有一個無法比擬的優勢，而上海機場它最大的優勢就是浦東機場的資源優勢。從這一點來看，對這樣具有特殊資源的物流類上市公司來講，將會有直接的促進作用。

    主持人：好，謝謝。王凱，近期上海本地的交通運輸類股的走勢怎麼樣？

    王凱：從近期市場情況來看，這類個股的走勢，明顯活躍于大盤其它個股，從盤面情況來看，這些個股成交量同以前相比有明顯的放大。買賣活躍程度也比以前有所提高，説明投資者目前對這類板塊的興趣比以前有較大的增長。

    主持人：你覺得上海本地股中的世博概念股，今後它的行情走勢會有什麼樣的特點？

    王凱：對世博概念的股票，投資者應長期關注。因為世博概念對這些個股所帶來的業績方面的影響期限比較長，它的業績增長不可能一步到位，是一個動態的過程，所以投資者對這一類個股關注也將是長期的過程。另外一方面，我想這類個股的走勢，也會隨著市場中投資者投資理念的不斷變化，隨著上市公司經營業績的好轉，將會吸引更多的資金關注。