兩大焦點 透視寶鋼

央視國際 (2003年02月24日 13:50)

　　2002年鋼鐵行業全面回暖，各家鋼鐵上市公司業績紛紛出現上揚。龍頭企業寶鋼股份更是力拔頭籌，取得了良好的業績。主營業務收入比去年增長了16％，主營業務利潤增長了57％，經營活動現金流入大幅上升，是2001年增幅的近兩成。稅前利潤同比增加值和經營活動産生的現金流這兩個指標都登上了《中國證券》的年報雙榜，當記者前往寶鋼採訪的時候，奇高的毛利率和奇高的關聯交易，更是引起了記者的好奇。

　　2月10日上午，寶鋼股份公佈了2002年年報，就在同一天，另一家鋼鐵企業首鋼股份也公佈了自家的年報。對比後，記者發現寶鋼股份的毛利率竟然高達28.78％。比另外兩家鋼鐵企業高出了二至三倍，這個數字即便是放在全球也是非常高的。如此之高的毛利率究竟從何而來？是産品本身更具備市場競爭力，還是寶鋼産品的市場佔有率更高，或是生産成本更低呢？記者隨即趕往上海。

　　這裡是寶鋼股份汽車板生産車間的産品存儲地，偌大的空間只剩下零星幾個鋼卷孤零零地擺放在那裏，車間人員告訴我們，去年以來我國的汽車行業發展很快，他們的産品幾乎是一下線就被拉走，幾乎佔據了國內市場的半壁江山。年報數據也顯示，包括汽車板在內的冷軋産品對毛利率的直接貢獻比往年增加了近28％。由此看來，産品的高市場佔有率是導致寶鋼毛利率較高的原因之一。其他的因素又如何呢？記者繼續在寶鋼尋求著答案。

　　記者：一提起鋼鐵企業，很多人的腦海中立刻都會浮現出火紅的鋼水、粗黑的鋼管以及工人們臉上流淌的汗珠。我現在就在寶鋼，但我的身邊卻並沒有出現這樣一幅畫面，有的只是這一卷卷灰白色的鋼卷。剛才我用手觸摸了一下，有的厚度還不到0.3毫米。通過這一厚一薄的對比，我們感覺到寶鋼正在發生著變化。

　　我們在車間採訪的時候，正好碰上了德國西門子公司派駐寶鋼的某項目負責人。他從另一個角度詮釋了寶鋼毛利率高的原因。

　　德國西門子公司自動化調試負責人弗蘭肯弗萊塔克：我們在全球跑了很多國家，寶鋼的現代化水平可以説是世界一流的。設備好，生産的效率就高，折舊的時間也就長了，成本也就降低了，做出來的東西自然比較精細，賣的價錢也高，盈利能力也就比同類産品要強。

　　很多人都認為，今年鋼鐵類上市公司業績表現不錯，主要受益於2002年鋼鐵價格的恢復性上揚，但記者在調查中了解到，儘管鋼鐵行業全面回暖，但市場價格上漲幅度僅為兩成，面對28.78％的毛利率，寶鋼給出的答案是不同的産品結構和産品的競爭力。

　　寶山鋼鐵股份有限公司科技發展部部長龔斌：寶鋼很重視高附加值産品的研發，比如把汽車板當做我們的戰略産品，跟用戶結合起來進行開發，我們跟上海大眾、跟一汽奧迪A6，包括廣本，都有很好的合作關係，寶鋼的汽車板市場佔有率已經超過了60％。除了汽車板以外，我們還有很多的家電類産品。比如像冰箱面板、側板，比如像微波爐、像空調、像洗衣機等，都是高附加值的産品，這些導致寶鋼股份毛利率和凈收益都相當高。

　　目前寶鋼的主要産品均為國內市場緊俏的冷軋、熱軋産品，公司披露的有關數據顯示，冷軋産品的毛利率為28.11％，熱軋産品的毛利率為32.82％，2001年收購集團三期資産後，寶鋼新增了200萬噸冷軋生産能力 、100萬噸熱軋生産能力，生産成本大幅下降，市場佔有份額繼續逐步攀升，因而公司盈利能力增長較快。

　　記者：我手中拿到的這份報紙是寶鋼股份2002年年度報告摘要，翻閱後我注意到，公司的關聯交易佔到了主營業務收入的80％左右，這會不會對公司2003年繼續保持盈利帶來什麼影響呢？

　　對於利用關聯交易操縱利潤的質疑，寶鋼負責人很肯定地告訴記者，除了一年1.3億的土地租賃費一項外，和大股東之間不存在任何關聯交易。記者發現和寶鋼股份大做關聯交易的，是一家名為寶鋼國際的貿易公司，和寶鋼股份一樣同為寶鋼集團的下屬控股公司，也是國內最大的鋼鐵貿易商。寶鋼股份大部分採購和銷售都是通過寶鋼國際來操作。寶鋼股份的財務總監賈硯林告訴記者，用戶從寶鋼國際購買鋼材的價格，就是寶鋼股份賣給寶鋼國際的價格。既然如此，為什麼要經過寶鋼國際這個環節呢？

　　寶山鋼鐵股份有限公司財務總監賈硯林：讓中間商承擔資金的風險，因為我們國家規定發生資金款項往來的話，要有貿易往來的背景，我就必須要和中間商有貿易往來，按照合同規定寶鋼國際必須按時給我們付款，如果最終用戶沒有給寶鋼國際付款的話，它就得承擔資金的風險。

　　寶山國際總經理周竹平：這個定價策略是由寶鋼股份獨立完成的，是公允的，它不是由代理商來決定的，寶鋼國際僅收代理費用。

　　寶山鋼鐵股份有限公司財務總監賈硯林：寶鋼股份做這個賬保證是真實、準確、充分的，我雖然姓賈，但我們的賬目是真的，這個不是我來保證，是整個寶鋼的制度和體系來保證的，不會説我到年底做點手腳、做點調整。

　　公司負責人再三告訴我們，關聯交易不會影響寶鋼2003年的持續盈利，相反公司將有效提高用戶服務水平，降低購銷成本和經營風險，即便2003年下半年鋼價將有所回落，有戰略客戶的穩定支持、有良好的産品結構，公司將繼續保持發展。

責編：小荷