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上海：券商尋找新奶酪（(2002年04月29日 21時56分)） |
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上海市是我國的金融中心之一，證券公司營業部密度居全國之首，浮動佣金制政策的出臺，給這個地方的券商帶來了什麼呢？記者選取了徐匯區進行了調查，徐匯是上海傳統商業和金融發達區，其券商密度僅次於浦東。
這裡是上海市徐匯區一條並不繁華的街道，名叫斜土路。4月16日傍晚6點，位於這條街與宛平南路交叉口的一個酒樓門前突然熱鬧起來，十幾家證券公司營業部的負責人蜂擁而至，他們要在這裡舉行一次緊急會談。3個小時之後，與會人員陸續離去。這些券商為什麼集會，會上談了什麼內容？一位不願透露姓名的券商給記者提供了一份名單。根據名單，記者找到了一位參加會議的券商，對方就開會原由向記者揭開了謎底：競爭壓力大了，遇到空前的競爭，而且有空前的一種變數。
十幾家券商的競爭壓力，來自於離他們聚會場所2公里外的蒲匯塘路，這家江南證券營業部，在中國證監會宣佈從今年“五一”起實行佣金浮動制度以後，他們率先拋出一條消息：要實行佣金年費制。
江南證券年費制的辦法是：對於非現場證券交易，客戶只須交納一次費用，一年無論做多少次交易，都不必再付佣金。年費標準按客戶的資産總額來定，如果資金在10萬元以下，年費只須600元。消息一齣，立刻引來很多投資者上門諮詢。
“付了600元以後，等於説我以後的交易都是免費的了，那我10元買的股票，我10.01元（賣）就賺錢。”
不少投資者正是抱著這種想法打算投奔到江南證券門下。這正是江南證券希望看到的結果，因為佣金年費制是他們謀求擴張的一張先手牌。“像連鎖經營一樣，以比較低的成本來佔領市場。”
在徐匯區，以徐家匯為中心5公里方圓的地面上，有67家證券公司營業部，以經紀業務為主業的江南證券，只算得上中小券商。自江南證券發佈年費制消息後，其他券商紛紛發現：自己的客戶量有異常變化。
華僑證券的一位經理説：“我們平常日開戶數能達到二三十戶，現在這一段時間佣金下調以後，只有一半。”
客戶為何減少？券商們發現，就在江南證券推出年費制後，興業證券公司上海天鑰橋路營業部也張貼出公告，宣佈自4月8日起至5月1日期間，將電話委託交易的佣金打7折，將網上交易的佣金打6折。記者對斜土路、零陵路和天鑰橋路等幾條相臨大街上的10多家營業部調查後發現，多數券商對大戶、中戶的佣金在原來暗扣的基礎上做了進一步優惠，一般是對0.35%的原有收費標準打了5-7折。
不少券商認為，佣金按0.15%收取是整個行業的盈虧平衡點。正因為如此，十幾家中小券商針對江南證券的年費制緊急聚會，在4月16日共同約定：“五一”以後大家要堅持基本一致的佣金標準。
江南證券對此做出反應，認為這是一種值得懷疑的價格同盟。“在這種（競爭）非常激烈的市場去做這種同盟，可能性不太大。”
江南證券的懷疑很快得到了驗證。不知何故，4月16日晚上的券商會談剛剛結束10個小時，也就是第2天上午，十幾家券商再次緊急會談，並形成了一個新的佣金調整方案。
第一，下調散戶的佣金，但幅度不會太大；第二，對於機構和大中戶採取各自調節。
顯然，這個方案與前一天晚上達成的共識有了很大變化，不僅對散戶投資者優惠了佣金，大戶、中戶佣金收取標準也改為各券商自己掌握。為什麼這麼快就降低了約定的佣金方案？據透露，這是因為周邊地區來了一家新券商，要推出零佣金。
據透露，要推出零佣金的就是斜土路上的這家名叫華鑫證券的營業部，不論大中散戶，一視同仁實行零佣金。這家券商婉言拒絕了記者的採訪要求，理由是正在試營業不便説話。但是這種爆發前的沉默卻讓有的券商感到更加可怕。
“大家面臨一種未知的前景，這是最可怕的，我們不知道明天的仗怎麼打。”
不管明天的仗怎麼打，券商們都明白，佣金作為自己收入中最大的一塊奶酪會變的越來越小。
證券公司最大的一部分收益、它的奶酪已經被拿走了，下一步必須尋找新的奶酪。
那麼，新的奶酪在哪兒呢？在華僑證券宛平南路營業部大廳，記者看到，臨近收盤時，一位專業人員向投資者分析當天的股市行情，並提出自己的投資建議。
華僑證券還率先行動，為大戶、中戶投資者免費配備了專門的研究員，坐在客戶中間隨時為他們服務。此外，他們還要免費推出有針對性的資訊服務，來吸引客戶。那麼，免費大餐會不會賺錢？實行年費制的江南證券會不會賠本賺吆喝呢？記者發現，年費制針對的只是以網上交易為主的非現場交易。按傳統交易方式，一個營業部一年的成本是一兩千萬元，而網上交易的成本比現場交易要低4倍以上，只要一次性投入建好了網絡交易系統，用戶量達到一定規模，多發展一個客戶就多賺一份收入。此外，江南證券還從資訊服務中看到了一種新的盈利模式。
據介紹，江南證券正在籌備幾個研究小組，對小盤股，新盤股和基金股等進行專題研究，針對客戶不同需求提供投資報告。如果客戶賺了錢，券商就從中分成。但有的券商對這種盈利模式並不看好。“如果贏錢了，券商要分成，那麼虧損了，券商又不承擔風險，這是一個不公平。”
在這家營業部採訪時，記者看到，臨近中午，有人給中戶室和大戶室送來豐盛的午餐。這些午餐都是免費提供。券商們認為，人情化服務是一種趨勢，但留住了客戶怎麼賺錢依然是一個難題。據了解，佣金收入依然是我國證券公司的主要收入來源，中小券商收入中60%以上靠佣金，一些純經紀證券公司100%靠佣金吃飯，即使綜合實力排名中國券商首位的國泰君安，50%的收入也來自佣金。所以，輿論普遍認為，佣金浮動制的推出會引起我國證券公司的重新洗牌，那麼，最終會洗成什麼樣的牌局呢？
華僑證券葉永升表示，這個行業是贏家通吃或者説大的容易變的更大，小的容易變的更小。小券商以後要麼互相聯合起來形成一個大券商，要麼就被大券商吃掉。國泰君安方面指出，大小都有生存的理由，也都有生存的機會，那麼這個行業裏也會給大的小的證券公司都會留下生存空間，但是你要適者生存。還有來自北京的消息，今天上午，銀河、國泰君安、申銀萬國等7大證券公司在北京座談，修改並簽署了《證券經紀業務服務公約》。此舉目的在於減少5月即將實施的佣金調整帶來的惡性競爭，與會代表都表示不會制定價格同盟，記者注意到，《公約》上的“佣金收費標準”一詞先被改為了“佣金協調價格”，最終定為“佣金參考水準”。儘管沒有定出最後的“佣金參考水準”，但銀河證券副總裁認為網上交易的佣金可能定在千分之一點五，散戶佣金在千分之三左右。到會的券商表示要審慎制定價格，以提高服務來應對佣金調整。（劉喻晨）
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