基金法期待突破（2003.10.24）

央視國際 2003年10月24日 14:13

　　主持人：劉輝

　　財經評論員：老薑

　　主持人：老薑，今天的市場走向應該説非常重要，畢竟是本週最後一個交易日，我總覺得市場好像在觀望什麼，在等什麼，是資金嗎？

　　老薑：對，可能一個大漲，一個回調後，可能市場在等待，比如説在一些重要的綱要性文件出來之後，在等一些更具體的，詳細的，比如現在正在審議的證券投資基金法，結果還沒有出來。

　　主持人：你意思就是説這個資金的問題，可能跟新出來的法規有關係。

　　老薑： 對。

　　主持人：我們的記者也採訪了全國人大財經委投資基金立法小組專家王連洲，我們一起來聽聽他是怎麼説的。

　　王連洲（全國人大財經委投資基金立法小組專家）：私募基金沒有出現這個詞，還是像我們一審稿一樣，就是向特定對象募集資金。又加上一句話，接受特定對象資産委託。它是從一個主動和被動來説的。

　　主持人：剛才王連洲作為一個專家談到了，這個問題是一個大家關心的焦點就是私募基金，他剛才談到的觀點你怎麼看？

　　老薑：我覺得現在這種法規，因為我們國家基金業和國外同行業相比，差距非常的大，但是現在我們差距大不等於將來這個行業不會發展起來。所以剛才王連洲在講話裏説就是説，實際上它的思路是一種預留空間，就是説我現在不把這個事情説死，我既不禁止它，也不明令許可它，也不寫明説可以，但是我預留空間，我覺得作為一部法來講，有一定的前瞻性，預留空間在目前來説可能是一個比較好的辦法。

　　主持人：也就是説當我聽到他説私募基金沒有出現這個詞的時候，我還在想是不是對私募基金來説，他們資金入場沒有空間，或者沒有給他們這個條件，按你的理解能不能這麼説？

　　老薑：不能這麼説，也就是説現在在一個特殊時期，我們説中國股市是新興加轉軌，那麼它必然要有一些特殊性，這個時候你要明令禁止，可能不利於私募基金的發展，如果説許可，可能條件還不具備，因為這部法律從1999年開始起草修改，但是私募基金他能加上這麼一句話，等於説門開了這兒一條縫，將來有可能繼續擴大。

　　主持人：你剛才給我的感覺，我還不能完全清晰感覺到有利還是不利？

　　老薑：我的感覺還是有利。因為私募基金你如果完全把它禁止掉，如果沒有這個條款的話，那試圖按上市公司的方針來做，那樣基金行業，我説私募這塊非常大，像國外我們知道最出名的索羅斯它下面的老虎基金，包括美國排行榜第二的巴非特，他下面的公司都是一種私募基金，不是公募。

　　主持人：我們再來聽聽王連洲的看法。

　　王連洲（全國人大財經委投資基金立法小組專家）：三審焦點問題依然是基金持有人的利益保護問題。你是保護基金管理人，維護基金的利益為主，還是保護弱勢群體，反映他們的呼聲為主。這個問題就像流通股股東和非流通股股東一樣。

　　主持人：作為專家王連洲先生談到了，這個事跟非流通股關係是一樣？

　　老薑：很相似，我覺得這裡面，他説保護基金持有人權益的問題，我覺得這裡面可能涉及更重要的方面，就是基金操作的透明度問題，我們知道基金出的最大的事就是2000年有一個基金黑幕，可能你還記得，當時包括基金倒倉這些手法都被披露出來，然後進行了一個大的調整。雖然沒有一個明確的結果出來，但是大家知道，基金曾經有過黑幕，現在説保護基金持有人的利益，怎麼保護，第一步，也是最基礎的一步，你做什麼事，你應該讓我持有人知道，因為持有人説白了就是老闆，雖然他可能不是一個人，可能是一個群體，像王先生説的可能是一個弱勢群體。

　　主持人：也就是説持有人在這個裏面的話語權非常重要。

　　老薑：對，應該是加強的。

　　主持人：應該加強的，我注意到投資基金法一審稿裏頭基金份額持有人大會，代表了它的份額，基金持有人的份額當時是50％，後來在二審的時候降低到30％，三審稿有可能恢復到50％，這一個數據的變化你認為它對基金持有人來説，這個數據恢復到50％是有利還是不利？

　　老薑：對，對持有人來説提得越高應該説越不利。

　　主持人：現在如果説恢復到50％會不利呢？

　　老薑：現在的情況是基金的持有人和實際的管理者兩項的利益是這樣，像王先生剛才説和上市公司相似，對公司來説就希望給你加一些限制，你不要輕易把我什麼決定，什麼決策就給我否定，這個問題和那個實質上是一樣的。

　　主持人：一樣的，就目前來看，你也認為如果恢復到50％，可能基金持有人的發言機會少一些？

　　老薑：對，它現在還沒有成定局，但是基金裏面必須注意到，因為過去基金相對封閉，後來增加一些，它可以發季報，然後公佈它的投資組合，它的凈值，但是股票一般只公佈到前三名、十名、其他的，什麼時候開始介入、什麼時候持倉到什麼程度，它沒有一個更進一步披露。

　　主持人：我想現在我們大家關注投資基金法，就是關注兩點，一個是基金它關心的是它能不能獲得更大成長空間，對於我們股民，投資者關心的就是説能不能有一股暖流回到股市，也就是資金到股市裏面來？

　　老薑：所以這裡面就是説，資本是逐利的，市場是無情的，投資者是現實的。這三者怎麼能協調出來，一部的好的基金法才能夠出來。