機場板塊：基金“重倉”戶

央視國際 2003年07月23日 19:40

　　主持人：這幾天，基金公佈的二季度投資組合，成為大家的熱門話題之一。從已經公佈的基金重倉名單來看，和一季度相比，並沒有太多變化，但我們注意到，除了近來熱炒的港口、汽車、機械之外，還有一些板塊也受到基金的持續關注，像機場類上市公司，滬深兩市總共只有四家，就有三家進入基金重倉名單。而且機場行業在二季度經歷了非典疫情的嚴峻考驗，市場走勢出現較大起伏，在這種情況下，基金仍能夠堅持重倉，是否反映出他們對這個行業長遠趨勢的一種看法？我們先來看一些相關報道。

　　機場類上市公司，是非典疫情波及的重災區之一，突發性事件導致行業整體經營業績暫時下滑，也無可避免地影響到基金的操作思路。從已公佈的二季度投資組合來看，基金對上海機場、深圳機場都有不同程度的減倉行為。然而，他們對機場類上市公司的信心卻並非一觸即潰，上海機場依然傲立於十大重倉股之列，持股基金達31家，與一季度持平，佔流通股的比例高達30%；而4月28日剛剛上市的白雲機場，成為四家開放式基金的重倉對象，從市場走勢來看，在經歷了非典時期的急速下跌之後，四隻機場類股票都出現企穩回升的跡象，其中上海機場的股價，已經恢復到非典前的上方，而白雲機場自進入7月以來，股價漲幅已達8%。

　　主持人：今天我們北京演播室也請來了西南證券的彭志剛和世紀中天的周易來對機場板塊的投資價值做一個分析。彭志剛，我們看到，雖然今天機場板塊跟隨大盤也做了些調整，但最近一段時間，機場股走得確實不錯，有人認為這和前一段旅遊板塊一樣，也是非典衝擊過後的一種恢復性上揚，那麼你覺得這種趨勢能不能持續？

　　彭志剛：在非典期間或者説整個今年上半年，機場的走勢整體來説是弱于大盤的，主要原因是受到非典影響，但是從價格走勢來看，我覺得基本上它是和非典期間所公佈的這個疫情的變化密切相關的，而且受影響的時間也不是很長，從整個走勢來看我覺得可能是比較大的震蕩走勢。

　　主持人：最近這個板塊我們可以看到，比如説像上海機場創出了這種新的高點，那麼白雲機場走勢也比較強。周易你怎麼來看最近這個板塊幾個股票的表現？

　　周易：我認為最近這幾個股票，尤其是上海機場，它應該是在上升趨勢裏面，從整體上看它是比較強的。

　　主持人：那麼其他幾個股票呢？

　　周易：廈門機場稍微弱一些，它是走在一個震蕩的箱體裏面。

　　主持人：我看今天深圳機場跌了，你覺得這個跟它的基本面有什麼關係？

　　周易：這個很正常，就是在一個上升趨勢裏面，有幾天下跌或者幾天上升，總的來説只要是上升大於下跌就可以了。

　　主持人：你覺得它總的趨勢還是一個上升的趨勢，是一種強勢的表現？

　　周易：對。

　　白雲機場：體驗復蘇的繁忙。

　　主持人：今年以來，“價值投資”已成為市場的流行語，業績考量在選股決策中顯得更加重要，可以説，近來機場類公司的股價走勢，也隨著經營狀況的戲劇性變化而沉浮，從而也影響到機構的判斷和預期。我們挑選兩家典型的上市公司，了解一下他們二季度以來業務狀況的變化。先來看記者對白雲機場的採訪。

　　剛剛過去的非典一度對白雲機場造成了很大了衝擊，但記者這次來到白雲機場時看到的卻是另一番景象。

　　記者：我現在是在白雲機場，現在的時間是7月18日下午六點，我在機場看到飛機的起降十分繁忙，平均每兩三分鐘就有一架飛機起降，據我們向機場了解，這裡的業務不但有相當大的恢復，而且比去年同期還有所增加。

　　黎燕萍（白雲機場安檢站分隊長）：5月時只開兩三個安檢口，6月就開了一半，到6月底就全開了，現在我感覺人很多，就像春運一樣。

　　白雲機場在非典期間受衝擊很大，那時這個國內最繁忙的機場變成了停靠飛機最多的機場。白雲機場股份公司總經理崔建國談到，在非典期間，他們也創造了新低，航班由每天四百多架次，多的六百架次，下降到一百多架次，最少的時候不到六千人。但非典期間，他們就在想辦法恢復，比如易登機服務等，一些旅客不能到貴賓室，但他們有錢，時間很寶貴，為他們開辦易登機服務。今年全年的目標並沒有變化，原來預計今年客流到一千六百萬，雖然受了影響，但不會低於去年的水平。

　　記者在白雲機場看到，這裡的客流恢復很快，下半年的業績應大大好于上半年，但儘管如此，自身已處於城市保衛中的白雲機場已很難在旅客流量、起降架次和貨物吞吐量上有突破性的進展。那麼為什麼兩家基金還會在白雲機場上下這麼大的本錢呢？ 崔建國覺得這些基金看中白雲機場是明智之舉，這些基金一是看好老機場的業績，另一個就是白雲機場有一個美好未來，現在白雲機場已經限制了白雲機場的發展。

　　記者來到建設中的新的廣州白雲機場，據了解這個機場是中國第一個按中樞理念設計的現代化空港，將於明年六月投入使用，在目前的白雲機場潛力十分有限的情況下，基金仍看好白雲機場，是不是看中了新機場的潛能呢？崔建國的回答是現在的限制下，機坪資源不夠，在非典影響大的時候，他們的機坪上停滿了飛機，新機場建成後，在起降架次、旅客數量等方面都會有很大變化。

　　另據記者了解，新機場建成後將由白雲機場股份公司經營，2002年白雲機場的旅客流量是1600萬，而新機場投入使用後按保守估計這一數字也將達到2000萬。同時新的國際航線的開通等方面也會有突破性的進展。

　　主持人：白雲機場是在非典疫情高峰期上市的公司，而作為連續兩個季度的基金十大重倉股，上海機場也受到嚴峻考驗，他們目前的經營狀況如何呢，繼續看記者的電話採訪。

　　王先生（上海機場股份公司證券辦工作人員）：我們現在恢復到八成吧，去年同期的百分之八十左右。

　　記者：您指的是客流？

　　王先生：對。

　　記者：那麼在起降架次和貨物吞吐量方面呢？

　　王先生：現在也沒有非常準確的數字，七月中旬，我們上海機場兩個機場加起來日均起降架次是六百二十九架次。

　　記者：日均的？

　　王先生：對，日均旅客吞吐量達到六萬零九百九十八人，已恢復到今年三月正常時期的八成以上。

　　主持人：彭志剛，剛才我們看了對白雲機場和上海機場的採訪，可以説兩個機場的經營狀況都有所恢復，但投資者還是擔心，受上半年疫情的影響，他們今年的整體業績會出現明顯下滑。那麼據你的了解，這種影響究竟有多大？

　　彭志剛：這個問題我覺得可以從兩個方面來理解，第一方面目前我們認為它市場的價格充分反映了各種市場的預期，第二個就是説非典對機場類公司的影響，肯定是比對航空公司的影響要小的多，理由就是因為現在的機場它除了受貨流、客流的這種量的驅動以外，它還有廣告和商貿的收入，應該來講它會受到的影響要小。在這種情況下，非典發生於不同的地區、不同的時間和疫情的程度，都會對不同的上市公司産生影響，你比如説根據一季度的季報，白雲機場它是7分2，上海機場是1毛3，應該來説在上市公司裏面是非常不錯的，廣州和上海受非典疫情的影響是不一樣的，上海它不僅是時間上比廣州要短，而且受的影響也比較小，所以我們估計上海機場它的中期業績應該來説是不錯的，應該比一季度還會有所增長，而白雲機場受到疫情的影響可能比較大，它二季度業績可能會呈現負增長這樣一種情況。

　　主持人：好，剛才我們了解了機場類上市公司目前的基本面，分析了他們的投資價值，那麼持有機場股票的基金，他們的理由到底是什麼呢？我們的記者採訪了重倉持有上海機場的易方達平穩增長基金的負責人，來聽聽他們的解釋。

　　江作良（易方達平穩增長基金經理）：我們重倉持有上海機場，主要從基本面的角度看好它。美國現在一個人平均每年坐兩次飛機，在中國是二十個人平均一年坐一次飛機，從這個數據來講，國內航空業的發展空間還是比較大的，那麼另外一方面就是上海機場，它剛好所處的地理位置是在上海，上海是整個長江三角洲的龍頭，將來上海這個城市越來越走向國際化了，那麼它將來必然會成為亞太地區的一個交通樞紐，從這個角度來講，它這邊的成長的空間應該是比較大的。再一方面它目前股票的市盈率還是比較低的，去年是四毛多錢的業績，今年本來我們預計會好一些，SARS給上海機場第二季度造成一定的衝擊，但是從我們目前所了解到的數據來看，這個衝擊也比較有限，總體來講，我們預計它今年的業績比去年還會有一定的增長。

　　主持人：彭志剛，剛才基金經理也是比較看好機場類的公司，那機場類公司它下一步的發展情況是怎麼樣的？

　　彭志剛：我覺得機場這類的公司它的下一步的發展情況應該是前景比較樂觀，一個方面它行業的增長相當於兩倍GDP的增速，從歷史數據上我們可以證明這一點，第二就是説根據國務院有關規定，機場它是可以對外資開放的，存在與外資合作的可能性。另外就是從國內民航運輸量來看的話，它已經出現了恢復性的增長，這個我們覺得它未來的前景還是應該比較好。

　　主持人：如果説讓你選擇的話，這四家機場類公司你覺得哪一類潛力會大一些？

　　彭志剛：我個人覺得可能上海機場和白雲機場仍然有進一步上升的空間。

　　主持人：周易，你每天都在股票交易的第一線，從市場的角度來看，你比較關注哪些機場類股票？

　　周易：我會選擇廈門機場。

　　主持人：廈門機場，這個反而是基金沒有重倉的一個品種？

　　周易：對，是這樣的。

　　主持人：理由呢？

　　周易：我覺得它現在的走勢是在一個箱體裏面，未來的獲利空間比較大。

　　主持人：你有沒有考慮到它基本面的變化？

　　周易：它和上海、深圳機場在同一個板塊裏，它的基本面跟這兩個機場沒有太大的差別。

　　主持人：所以你覺得這個對於你來講比較安全？

　　周易：對。

　　主持人：彭志剛，你怎麼來評價周易的看法，你們倆思路不太一致？

　　彭志剛：我覺得這可能是機構投資人和一般的中小客戶他們的投資理念和角度的問題，機構投資人可能考慮他的核心資産配置的時候，一方面注意行業的龍頭股，第二方面注意一個比較好的成長性的行業，所以我個人認為，可能機構投資人他會更傾向於上海方面。

　　主持人：基本面好一些？

　　彭志剛：對。我想可能對於投資者來説，更重要的是看你的風險承受能力和投資分析的角度。