方星海談“非典”對證券市場的影響

央視國際 2003年05月16日 19:39

　　從近兩周的市場表現和調查中，我們看到“非典”是影響近期市場的一個重要因素。儘管一些市場人士和經濟學家多方位地來研究和分析這一影響，但作為上海證券交易所的副總經理，方星海的觀點也是投資者分析市場的時候的一個重要參考。我們下面來看看本欄目駐上海記者王乃偉對方星海的採訪。

　　記者：方總，我們注意到最近這一段時間受SARS的影響，市場已經呈現出了強勢震蕩整理的態勢。那麼您認為這樣的市場表現會預示著什麼樣的一種趨勢。那麼下一步SARS會通過怎樣的方式來繼續影響這個市場？

　　方星海（上海證券交易所副總經理）：市場的影響，最好的辦法就是看市場到底怎樣表現的。前一陣子，五一之前就像你説的強勢震蕩整理的態勢。而今天的市場其實是非常有指導意義的一個表現。市場對SARS影響還是覺得不是那麼大，至少覺得市場預期就是SARS這件事情會在相對短的時間之內就會得到控制，不會對我們整個經濟産生永久性的負面影響，所以現在市場是這麼一種判斷。那麼當然最關鍵的一點就是要看今後幾天，或者今後一兩個星期，全國對SARS的控制發展趨勢怎麼樣。如果像市場預期的兩三個星期後事情穩定下來了，那麼對市場基本上可以説沒什麼太大影響。如果不是這樣的話，那個時候市場會有一種新的反映。

　　記者：那麼在這種情況下，SARS影響比較大的産業，比如旅遊、醫藥、文化娛樂等它們的股價在二級市場上已經有所表現。那麼您認為這樣的表現在下一步會呈現怎樣的趨勢呢？

　　方星海：相對來説會比較持久就是負面的影響會比較持久一些，就像大家可以看美國的“9.11”事件以後，“9.11”事件對美國整個經濟的影響是有一點兒，但其實不是那麼大。美國GDP還是按照以前的速度在增長，但是有些行業受到的影響就非常大，比如説美國的航空行業到現在為止還沒有恢復過來。所以説SARS對某些個別行業影響的持續性會比較強 。所以你看我們國家政府出臺的政策，主要也是針對那些受影響程度比較大的行業給它們一些稅收補貼，免稅等等。

　　記者：那麼剛才您也談到了政府已經出臺了一些優惠政策，那麼您個人認為這些優惠政策對保持經濟增長的作用到底會有多大呢？

　　方星海：現在是這樣，SARS這件事情把很多經濟活動，包括投資、消費等等是往後推了。比如説本來交易所在上海要搞一個國際會議的，那麼現在這個國際會議在5月份不搞了，而是初步推遲到10月份搞，並沒有説這個會議就不搞了。那麼這樣來看，從全年來看，對經濟總體的增長影響，如果説SARS這件事情很快得到控制的話，對經濟增長的影響不應該特別大，肯定會有一點影響。那麼目前出臺的這些政策呢，據我看，到現在為止還是一些比較小一點的政策。比如説減免稅等等，對那些受影響的企業有一點幫助，但是它從增加經濟活動來看，還是沒有起到這個作用。那麼受SARS影響，有些經濟活動減少了。怎麼樣能夠使經濟活動增加呢，可能要從其它的一些經濟政策領域，比如説貨幣政策，比如説進一步的財政的公共開支這方面得到一些解決。

　　記者：那麼在抵消SARS對整個市場影響的過程當中，您認為資本市場還應該做哪些工作呢？

　　方星海：資本市場其實是可以起很大作用的。我們這個資本市場，大家知道還是比較小一點，也就是相對整個GDP的規模來説，所以我們可以發揮的作用非常多。關鍵是怎麼樣能夠使資本市場發揮更好的融資這樣一種作用。首先我們看股價這個位置，比如説現在上證180指數，它的平均市盈率現在年報已經出齊了。相對於2002年的平均市盈率最近我看了一下是30倍。這樣一個價位上覺得是值得更多的長線資金入市。讓資金充分地進入資本市場，該進來的資金都能夠進得來。比如説保險公司的資金，還有銀行的股票質押貸款等等，如果説把這些工作能夠做起來話，市場就可以能夠容納更多的公司來上市。已經上市的公司也可以進行進一步地融資 。從這個角度來説呢，可以使得投資有一個很好的增長，可以抵消SARS産生的負面影響。

　　採訪中，方星海強調以上的採訪內容，只是他個人的一些看法。但如何降低和化解SARS對證券市場的影響，卻是我們大家共同關心的一個話題。