風險警示制度開始實行

央視國際 2003年05月15日 11:00

　　從本週一開始，58隻ST股票被冠以*處理，兩個交易所正式推出了風險警示制度，這引起了市場各方的廣泛關注，作為市場中理性投資的代表——基金管理公司又是如何看待這一制度的實施呢？請看記者王乃偉對富國基金投資總監陳繼武的專訪。

　　陳繼武：風險警示板塊的推出，我認為是中國證券市場走向規範化的重要步驟之一，因為證券市場從某種程度來説，它是一個優化資源配置的市場，如果説有些績差的，有些ST公司的股價長期高企不下，那麼就會影響績優股的股價，績優公司在市場上的融資能力和行為就會受到績差公司的干擾，這是一種不正常的現象，通過風險警示，通過對投資者的一種警示，這類公司的股價慢慢地，逐漸地會與它的價值相適應，證券市場股價結構的調整，就是這樣一個趨勢，我相信風險警示制度，對於證券市場的規範化是很重要的舉措之一。

　　記者：儘管剛才您對風險警示板塊的推出給予了充分的肯定，但是如果從退市機制的本質上來看，您認為風險警示板塊的推出是一種妥協呢，還是一種進步呢？

　　陳繼武：證券市場在恢復它的正常化功能過程當中，從過去那種完全不退市，到現在過渡到漸漸退市，它是一個過程。在這個過渡期裏，採取一些過渡性的措施，我們認為是有必要的，所以某種妥協未必是不好的做法，我們認為如果有效果，對證券市場平穩過渡有效果的話，我們認為妥協也是有益的。

　　記者：那麼和以往相比，這次推出的風險警示板塊，還有一個特點就是進入風險警示板塊的，不光是上市公司還有一家券商，和它一起同進同出。那麼，在這個過程當中，有人擔心會産生更多的內幕交易和暗箱操作，您認為實際情況會是這樣嗎？

　　陳繼武：這裡面暗箱操作風險産生，主要還是看券商的定位，因為如果券商把自己定位在財務顧問的角度，輔導者的角度，就不會産生這種暗箱操作，而是有益的，使得我們整個ST公司起死回生，整個的重組建立在一種規範化的、合法的基礎上。

　　記者：風險警示板塊推出之後，您認為投資者在投資的時候，應該注意哪些問題呢？

　　陳繼武：應該更要注意風險和收益的對稱配比，因為特別風險警示就意味著這個公司存在著巨大的經營上的風險，而且這种經營風險已經持續了相當長時間。那麼當然也存在這種公司被重組以後，股價會因為公司價值發生巨大變化，股價會相應地有一個大的升幅的可能，那麼投資者因此會獲得一個收益，但是更重要的，更多的可能還存在重組不能完成，公司不能夠置之死地而後生，那麼這種情況下，投資者就會承擔巨大的風險，所以投資者在投資這類股票的時候，要充分地關注它的風險，慎待自己口袋裏的錢。