中華工商時報消息：

　　上市公司利潤表將發生劇烈變化

　　申銀萬國研究報告指出，于2007年正式實施的新會計準則，可能極大地改變財務報表數據，使得上市公司利潤在短期內發生劇烈變化，從而帶來新的投資機遇。

　　計提政策誘發“趕集”現象

　　報告指出，新會計準則在資産減值計提方面有大調整。新準則規定，對資産計提的減值準備，一經確認不得恢復。而盈利上升，多計提跌價準備；盈利下滑，再將跌價準備衝回。這曾是上市公司調節盈利的手段之一。但會計準則變動後，上市公司不能衝回上述準備。

　　因此，對於一些已經利用大幅計提減值準備“隱藏利潤”的公司而言，則可能會趕在2007年1月1日之前，趕緊將減值準備衝回。從實際公司計提的跌價準備來看，許多公司的跌價準備都超過凈利潤1倍以上，往年可能隱藏利潤的鋼鐵、房地産、煤炭、貿易等行業有可能在今年轉回部分跌價準備，從而極大地影響當期凈利潤。

　　事實上，上市公司“趕集”的現象在去年《公司法》修訂後就表現得淋漓盡致。2006年1月1日起實施的新《公司法》在第169條明確規定“資本公積金不得用於彌補公司的虧損，此前的公司法卻並沒有做出如此明確的禁止性規定。因此就在新舊兩法交接的1個月的空擋期內，不少上市公司為了趕上以資本公積金彌補虧損的末班車，紛紛推出了彌補虧損的議案，提請在2006年元旦前召開的臨時股東大會審議通過。

　　“烏鴉變鳳凰”遊戲可能再現市場

　　債務重組方法在新的會計準則中也進行了變革。債務重組將規定：由於債權人讓步，債務人獲得的利益將直接計入當期收益，進入利潤表，而原來是計入資本公積；同時引入公允價值，以實物抵債，將以公允價值計量。於是一些無力清償債務的公司，一旦獲得債務全部或者部分豁免，其收益將直接反映在當期利潤表中，可能極大地提高每股盈餘。

　　而據記者了解，2001年以前的會計制度，債務重組收益是直接計入當期損益，這曾一度使得市場出現一系列依靠報表重組進行“烏鴉變鳳凰”的把戲。這條規定在當時一些ST、PT公司中影響尤為明顯。

　　同時申銀萬國指出，新會計準則下實行新的存貨記賬方法，取消“後進先出法，一律使用先進先出法記賬。對於原先採用後進先出，存貨較大，週轉率較低的公司，會造成毛利率和利潤的不正常波動。

　　舉例，採用後進先出法的電器設備公司，在原材料價格不斷下跌過程中，一旦變革為先進先出法，成本將大幅上升，毛利率快速下滑，當期利潤下降。新的存貨記賬方法，對於生産週期長的行業，如造船及某些機械製造行業，允許將用於存貨生産的借款費用資本化。對於大型設備製造商而言，這將降低他們的成本，提高毛利率，提高會計利潤。

責編：馬芳