全球並購重組方興未艾

央視國際 (2003年11月11日 10:37)

　　國資委網站消息：目前，國際跨國並購迅猛增長已經成為經濟全球化浪潮中的一個突出趨勢。為順應這一趨勢，經國務院批准，國務院國資委與聯合國工業發展組織定於2003年11月19日至20日在人民大會堂共同舉辦《並購重組國際高峰論壇》。屆時，國外著名公司、國內知名企業和中外證券交易所與法律、評估及管理諮詢等仲介機構的董事長或總裁及中國有關部門的高層代表、專家學者參會。

　　自20世紀90年代以來，跨國並購的平均增長速度（30.2%）超過了國際直接投資的增長速度(15.1%)。在全球範圍內，跨國直接投資當中有80%以上是通過並購的方式進行的。聯合國貿發會議《2001年世界投資報告-跨國兼併與收購之發展》中指出，並購重組是融合全球經濟的重要橋梁。在全球市場謀求生存和發展成為跨國並購高潮中的首要戰略動力，跨國收購特別是涉及大型跨國公司鉅額投資和重大改組的兼併和收購經濟是全球化最明顯的特點。

　　外商直接投資（FDI）在全球化進程中起著至關重要的作用，給越來越多的國家帶來了機遇和挑戰。企業並購本身已經從單純的企業經營行為、企業制度演化、行業變遷延伸到影響整個國民經濟結構乃至全球經濟格局的重要因素。不同於基於擴大規模、降低成本、行業轉移等傳統的並購動機，全球化背景下的並購主要基於全球經濟的資源配置與行業競爭，在更大的經濟區域與企業規模上，進行更為複雜的整合，建立新的運營標準，構造緊密結合的全球生産體系，直接影響全球經濟格局。其表現形式在於：

　　“強強並購”成為全球並購的重要特徵。當前，越來越多的有識之士認為全球經濟一體化的加速是一種必然的也是合理的全球經營戰略，並購浪潮反過來又促進了行業的一體化和國際化，促進了地區間行業的交流合作和發展，當然也使行業的競爭在各個層面上激烈進行，並購行為本身也變得日益國際化、跨行業化了。

　　從上世紀90年代開始，世界經濟出現了一體化加速的趨勢，西方各國政府在本國企業已經十分強大的基礎上，均致力於打破國際間的貿易壁壘，世界市場逐步向統一體邁進，企業面對的不再只是國內同行的競爭，更要面對來自國際上的強大競爭。因此，需要快速擴大自身規模，提高市場佔有率和企業競爭力。在這種背景下，以強強並購為重要特徵的第五次並購浪潮高潮迭現。

　　目前，跨國並購已經逐漸成為發達國家對外直接投資的主要方式。中國市場由於相關法律法規還不健全，外國對華直接投資的70％仍屬於傳統合資合作方式。近年來，面對入世的機遇和挑戰，中國逐步調整利用外資政策，利用外資的形式也正在逐步從傳統合資合作方式轉到利用跨國並購方式上來。去年中國吸引外資直接投資總額為世界各國之最，表明中國正成為世界投資熱點。但中國目前以並購方式引進的外資只佔5%。因此，中國通過並購方式吸引外資的潛力十分巨大。跨國並購將成為中國吸引外資的重要方式。

　　近年來，中國與跨國公司的合作層次在不斷加深，已從原來接受其生産性投資進一步發展到吸引其在華設立地區總部、研發中心及為生産配套的採購中心。以北京市為例，全球500家最大的跨國公司中已有150家在京投資，設立的地區總部有11家，研發中心約20家。許多著名跨國公司已表示要在中國沿海地區設立國際採購中心。這些合作為中國以並購形式吸納跨國公司直接投資奠定了基礎。

　　事實上，中國正成為新興的跨國並購市場。目前，中國經濟正處於經濟全球化條件下由傳統計劃經濟向社會主義市場經濟的轉軌時期。這一歷史時期決定了並購重組對於實現中國國民經濟結構戰略性調整、優化資源配置和建立現代企業制度、改善公司治理結構具有重要意義。

　　據統計，2000年全球並購交易總規模為1.14萬億美元。2001年,全球並購交易總規模為6010億美元,比2000年下降了47%。2002年前三季度的全球跨國並購總額又比上年同期下降45%。但是，中國卻一枝獨秀，在亞太區不斷增長的合併交易數量以及交易額方面居於領先地位，和中國經濟發展一樣，已經成為全球並購市場中的一個亮點。

　　中國加入世界貿易組織後明顯地加快了融入世界經濟一體化、市場化及全球化的進程。2002年11月以來，中國政府相繼出臺了《關於向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》、《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》及《利用外資改組國有企業暫行規定》等一系列法規和規章，為外資進入中國市場創造了良好的政策環境，有力地推動了外資在中國的並購重組。

　　目前，外資並購的觸角已伸向中國國有企業、證券市場、金融保險和銀行等諸多領域。中國按照WTO規則正在不斷加大開放的力度、深度和廣度。儘管當前中國企業海外並購件數和規模十分有限, 但其所蘊藏的巨大潛力也將以超乎人們意料的速度發展起來。

　　在全球經濟一體化的推動之下，競爭不斷加劇，迫使眾多企業通過並購擴大自己的實力，尤其是隨著高新技術産業的崛起，産業成長實際週期變短，風險加大，許多企業更願意通過收購來實現迅速擴張。因此，這一輪全球的並購範圍之廣，規模之大都超過了以往，而且體現出強強聯合、戰略合作的特點。加入WTO，中國將置身於新一輪全球並購浪潮，也將從根本上改變並購市場。目前，越來越多的跨國公司正在進入中國。隨著時間的推移，跨國公司越來越適應中國的市場，呈現出全方位進入的態勢。在這種背景下，中國企業應該有緊迫感，應該在戰略、策略上積極應對，主動參與競爭，並通過並購重組來加快自身的發展。

　　目前，中國企業的並購重組主要體現在兩個方面：外資並購和國企重組。企業擴大規模，鞏固市場地位，都離不開並購重組。可以説，並購重組貫穿于中國企業改革發展的全過程。中國企業應當加快並購重組步伐，儘快提升競爭力。（來源：國資委宣傳工作局）

責編：魏偉