外資並購深發展牽動大市  

央視國際 (2002年09月09日 17:21)

　　警惕利好後的陷阱

　　南方日報消息：這幾天，有關深發展向美國新橋風險投資公司出讓１５％股權的消息已被傳媒以一種較為肯定的口吻公開了。雖然當事方還對事件遮遮掩掩，而上周深發展臨時股東大會也沒有涉及到向外資轉讓股權的議題，但市場內外已經有了較為一致的看法——議論許久的深發展外資並購一事基本塵埃落定。

　　對此，資深市場分析人士提醒投資者：要全面看待深發展向外資機構出讓股權一事，綜合分析其利弊，尤其要警惕利好之後暗藏的陷阱。不過，由於深發展向外資轉讓股權題材尚未公開兌現，同時浦發銀行外資購並題材也在朦朧狀態，因此仍存在一定的想象空間。深發展作為大盤風向標，將直接決定後市大盤命運。

　　新橋是何方神聖？

　　深發展是深市龍頭股，同時也是滬深兩市目前僅有的銀行股四大金剛之一。由於深發展在證券市場的地位獨特，以及它作為深圳市政府控股的銀行，其一舉一動自然受到業內外廣泛的關注。特別是在深圳市政府加快國有股股權轉讓的步伐之後，有關外資入主深發展的種種傳聞頻頻被外界大肆炒作，使新橋的出現更增添上神秘的色彩。深發展為何相中新橋？新橋投資究竟是何方神聖？

　　業內人士分析指出，新橋之所以能夠在深發展潛在的眾多收購方中勝出，最重要的原因是它開出的價格令深發展動心。據悉，新橋投資的收購價格是每股５元，收購金額將超過１５億元，遠遠高於其他潛在收購方的報價。

　　而收購深發展這樣的金融股，也很符合新橋的身份和一貫作風。據有關資料披露，新橋投資雖然不是人們以前所猜測的與深發展身份匹配的外資銀行，但它主要從事金融領域非上市股權的投資。新橋在投資界也算鼎鼎有名，除了它具有雄厚的資金實力外，還在於其在非開放市場的金融投資上屢有不俗表現。尤其是１９９９年９月，新橋投資成功收購韓國一家銀行５１％的股權，由於該銀行是韓國向外國出售的第一家大型商業銀行，因此使新橋投資在國際上聲名大震。

　　深發展潛在魅力誘人

　　今年以來，外資對我國銀行業頻頻“示愛”，可以説已到了虎視眈眈的地步。特別是目前上市的４家銀行股中，已有３家被傳給外資機構盯住，有些已進入實質性談判階段，不久將有更詳細的消息公諸於眾。而新橋更是搶先一步，有望成為首家入股上市銀行的外資機構。

　　市場分析人士認為，深發展能賣出這個價，確實很不錯。據２００２年深發展半年報披露，其每股凈資産為２０３元，調整後則為１８２元，而每股５元的收購價格將使其國有資産增值約１５０％。而這個結局對於新橋投資來説，也應該很合算。

　　深發展雖與國際銀行巨頭存在較大差距，但它作為深市第一股，上市以來雖歷經風風雨雨，依然扮演著領頭羊的角色。特別是每次大市波動，深發展常常起到中流砥柱的作用。此外，深發展是我國１０家股份制商業銀行之一，機制較為靈活，信息公開，管理透明度較高，不良資産率較低，加上金融創新能力強、向國際化邁進包袱小。這些都是深發展獨特的魅力所在。另外，深發展目前正處於規模擴張和盈利能力的高速增長期，這些對收購方都很具吸引力。但有專家強調，更重要的還是在深發展的股權結構上。新橋如果成功收購１５％的股份後，便有了控股權和管理話事權。因此，通過對深發展的收購，可以進行資源整合，按國際化標準進行運營，將會帶來意想不到的效果。

　　利好已被提前透支

　　深發展在外資並購一事未明朗之前，受朦朧利好消息刺激，帶動金融股一起全面上漲。然而，上週末，有關股權變動較為明確的消息出來後，深發展的股價出現調整，並開始有微微下跌的趨勢。對此，有關證券分析師提醒投資者，要警惕利好出盡後的陷阱。

　　股市久漲必跌，跌深必升，本來是正常規律。市場分析人士認為，必須透過這個普遍現象，撩開外資並購的面紗，客觀地分析深發展目前與國際商業銀行存在的差距。站在國際化商業銀行的角度來審視，國內商業銀行包括深發展在內，其管理水平、經營特色和內控機制等方面都存在著諸多差距，使得整體風險偏高。

　　而深發展自身也明了自身管理水平與國際巨頭間的差距，轉讓股權的一個重要目的，就是將其推入國際金融界，提高其競爭能力，將自身打造成符合國際標準的商業銀行。本意雖好，但證券市場往往投機成分高於投資，當利好消息被炒作得差不多之後，股價是否會下跌、大市是否將受影響而走弱，便值得我們關注。業內人士提醒投資者：一定要警惕利好出盡之後成利空的潛在風險。　（朱桂芳）

責編：楊潔