中國經濟時報消息：在把目光放到銀行（儲蓄、信貸）資金之後，機構投資者們將眼光又盯在了積累基金總量不到200億的企業年金之上，若從長遠看，就是在未來幾年內，團體年金的規模也僅2000億左右。
最近，在《中國企業年金制度與管理規範》研究成果發佈會上，勞動保障部社會保險研究所所長何平透露，有很多機構“帶有很直接的要求”，希望提供資金對這項研究予以支持。這些“很直接的要求”，可以從“所有的基金都在爭取”目前比較“現成”的社保基金中窺得一斑。
企業年金，泛指企業對員工實施的補充養老保險。作為保障老年人晚年生活的重要收入來源，企業年金與國家公共養老保險和個人儲蓄（投資）性養老保險共同構成保障老年人退休生活的三個支柱。
據不完全統計，當前我國養老基金的主要投資仍是銀行存款，大約佔65％；其次是國債和社保定向債券，分別佔16％和19％。由於銀行存款和國債的收益率整體較低等因素，在很大程度上降低了養老基金的積累速度和積累水平。2000年，全國企業年金投資收益率平均為2.79％。與此同時，隨著中國人口老齡化的日益嚴重，妥善解決企業年金管理問題刻不容緩。鋻於此，市場開始呼喚能夠提供有較高收益率的企業補充養老計劃。
企業年金市場和貨幣市場、保險市場有著密切的聯絡。“謹慎管理”與“組合投資”是養老基金投資市場的兩塊基石，以保證養老基金投資的“安全性、收益性和多樣性”原則。多樣化、分散化的投資保證了養老基金的增值性，同時也分散、降低了投資風險，保證了養老金的安全性、流動性。因此，在國外，養老基金不僅可投資于股票、政府債券、企業債券，還可投資于銀行存款、抵押貸款、不動産、國外資産等。
根據有關管理辦法，養老基金的管理機構不直接負責基金的投資營運，而是委託給各種專業性的投資機構來進行投資營運。目前，我國有限的投資渠道影響了保險公司投資的多元化。而且，由於資本市場規則不健全，運作程序不規範，加上缺乏相應的法律支撐體系，目前企業年金的運營無法可依，有些企業委託金融機構運營年金基金，運行風險難以規避。
一個明顯的例證就是，全國社保基金理事會申購中石化，本以為這是最穩健的投資方式，然而中石化上市不久便跌破發行價，使社保基金被套其中。社保基金首次參與資本市場便遭遇挫折，讓人認識到了其無情的風險。
現在，諸多機構投資者為了獲得對年金的投資運營權，紛紛表白自身的優勢。基金管理公司就這樣自我評價：監管較嚴，運作透明度較高；實行了資産管理和保管分離，交給銀行託管的資産具有獨立性和安全性；是大眾化的專業理財方式，有以投資組合方式管理鉅額資金的能力和經驗；基金是一種流動性較強的投資工具；基金的管理費用明晰，目前一般收費標準為1.5％，而有的經辦機構要從中提取2－6％的管理費。
實際上，僅從一個實例就可得知目前存在的種種不健全。近期的基金中報顯示，基金管理公司並沒有按規定要求披露其基金持有人結構和基金前十名持有人名單，更不用説公開總持有人結構、特別是機構基金持有量和結構。而這將有助於中小投資者選擇開放式基金和防範風險。
根據美國基金工會等的一項研究，到2001年11月，美國擁有401（K）計劃賬戶的人超過4200萬，總資産近18000億美元，其中大約3400億美元的資産投資于僱員自身所工作的公司。而這部分投資股市的基金最近受股市急劇下跌的影響損失慘重。著名經濟學家易憲容指出，美國那樣完善的市場都可讓養老基金輸得慘不忍睹，難道國內的社保基金就不怕進入發育不正常的股市輸得血本無歸嗎？
基於此，業內人士指出，市場化運營和商業管理的企業年金不同於一般基金和保險産品，不能急於全面進入市場。
我國企業年金制度為繳費確定型，實行以個人帳戶為基礎的基金累計制，通過市場化運作實現保值增值。這就需要政府有關部門按照市場化運作的要求，對企業年金制度的運作和管理予以規範。政府在企業年金領域擔當監管角色的意義在於：保護企業年金制度伴隨中國勞動關係、産權交易、投資管理領域的法制建設共同發展，健康成長，達到保護繳費人利益與保護養老金投資市場並舉的自的。（龍 昊）
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