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券商集合性受託理財可能恢復（2003.07.17）

　　中國證監會在叫停券商集合性受託理財兩個月之後，日前下發了對券商從事這項業務規定的徵求意見稿，業內人士預計，券商將可能在年內再次開展這項業務。

　　所謂券商集合性受託理財就是券商一次性接受多個投資者的委託進行受託理財，類似于私募基金，客戶主要是一些企業、機構等，一般資金規模都比較大，而且多數都有一個保底收益的承諾。由於違反了相關法規，且存在較大的風險，中國證監會於今年5月叫停了這項業務。這次下發的徵求意見稿對券商的資質和責任等都做了規定，並明確規定不得承諾最低收益。華夏證券研究所投資策略研究部經理董晨：“對於券商要求不能做出保底收益，並且在發佈對象時必須得明確它的贖回期，如果是封閉式的話，封閉期不能超過五年等等一系列規定，對於整個這項業務的發展是比較有好處的。”

　　據了解，近兩年多數券商都處於虧損境地，集合性受託理財正是券商為增加收入以業務創新形式推出的，推出後受到了市場的認同，但它的風險也是明顯的。中國證監會對這項業務進行規範，將有利於今後券商的業務創新。

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