馬年紀念幣鈔“一約難求” 誰在推高身價 又暗藏何風險？

　　2026年是農曆馬年，在中國傳統文化中，“馬”承載着極為美好的寓意，比如“一馬當先”“馬到成功”，中國人民銀行近期發行的2026年馬年紀念幣和紀念鈔，也憑藉着吉祥的寓意和精美的設計，在全國範圍內引發了兌換熱潮。

　　熱潮背後，也有一些不滿。不少市民發現，想要通過正規渠道預約一套紀念幣鈔，難度不小；在二手交易市場上，面值20元的紀念鈔，如果冠字號是“朦朧號”“倒置號”“豹子號”等特殊號碼，價格可以翻上幾十倍。

　　記者調查發現，有組織地預約、交易是推高價格的主要原因，黃牛之外，不乏大學生群體參與其中。大學生跟風炒紀念幣、紀念鈔有何風險？怎麼能夠讓它們回歸“文化紀念”的核心屬性？

　　前不久，紀念幣、紀念鈔的愛好者李慧的家人完成了一場“跨城取鈔”。這場奔波，是馬年紀念幣鈔預約熱潮的縮影。1月13日22時，馬年賀歲紀念幣預約通道正式開啟，紀念鈔則稍晚半小時，於當晚22時30分開放預約，由於參與人數眾多，預約通道開啟後一分鐘內，紀念幣鈔額度就已基本售罄。

　　從目前公佈的數據來看，兌換比例也十分可觀。根據中國人民銀行發佈的公告，截至1月26日24時，紀念幣兌換進度為87.30%，紀念鈔的兌換率更高，多地兌換進度超過90%，為充分保障公眾的合法兌換權益，北京、深圳、山西等地還宣佈延長兌換期限。

　　紀念幣、紀念鈔面值不高，又契合了春節祈福、禮贈需求，是推動普通市民參與的重要原因。對於收藏家來説，馬年紀念幣是央行2015-2026年發行的第二輪生肖普通紀念幣的最後一枚，想要集齊這一系列，就必須收下馬年這“最後一塊拼圖”；生肖紀念鈔則是從2024年龍年才開始發行，前兩年，市場不乏傳聞稱頂級麒麟號生肖紀念鈔拍出天價，紀念幣、紀念鈔的愛好者李慧認為，各種因素疊加讓兌換更加火熱。

　　在二手交易平臺，標二十，即20張面值20元的馬年紀念鈔，因為其中有一張冠字號尾號為“88888”，售價超過4000元，賣家介紹，如果這張紀念鈔冠字號裏不帶“4”，價格則可以達到一萬五。尾數3位數字相同的叫豹子號、4位相同的叫獅子號、5位則是老虎號，此外還有倒置號、朦朧號、圈圈號，冠字號最好還不帶“3、4、7”這幾個數字……紀念幣鈔的溢價幅度與號碼的稀缺程度緊密挂鉤，形成了一套複雜的定價體系。

　　記者調查發現，稀缺的號碼價格被推高的背後，離不開幣商和黃牛批量囤貨、精準篩號的聯合炒作。

　　為了拿到“靚號”紀念鈔，這些黃牛還會花錢收取預約到紀念幣、紀念鈔的身份證，哪個地區分到的號比較好就去哪收，甚至根據其他兌換人拿到的紀念鈔冠字號來計算號段，決定何時排隊兌換。

　　這種“賭博式”的玩法吸引了很多人入局，社交平臺上，“大學生備戰馬鈔”還成了話題。在跟風與炒作之下，市場價格如同過山車般起伏，對於風險承受能力較弱的大學生來説，這無疑是一場更為危險的投機冒險。記者諮詢了多個幣商，對方均表示這幾天馬年紀念幣鈔價格回落。

　　紀念幣、紀念鈔兼具紀念屬性和法定貨幣屬性，其絕非短期套利工具。招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室副主任董希淼提示，紀念幣鈔的核心功能是收藏，而非高回報投資。其發行量巨大，如馬年紀念鈔發行1億張，決定了它難以維持長期超高溢價，不是投資暴富的工具。

　　歷史數據顯示，生肖紀念幣鈔價格往往“高開低走”，價格長期趨於穩定；如果不是特殊號碼的紀念鈔，回收價格並不高。治理紀念幣鈔市場的過度投機，關鍵在於疏堵並舉，人民銀行可以通過增加供給，更好地滿足公眾的收藏需求，並制定進一步整治非法買賣人民幣的制度，加強遏制紀念幣鈔的投機炒作。

　　下一步，應加強金融管理、市場監管，公安及網絡平臺等多部門協同，加強對紀念幣鈔預約、兌換、交易等各環節的規範，逐步引導其回歸“文化紀念”的初心。