籌辦世博資金何來?聚焦：上市、債券和彩票

央視國際 (2004年05月09日 09:20)

　　解放日報消息：籌辦世博會的鉅額資金從哪來？在昨天舉行的“世博會與上海法治化”論壇上，投融資方式及其相關法律問題，成為與會法律界人士關注的熱點。

　　 各方人士提出了各種融資途徑，世博局副局長周漢民昨天也明確表示，世博會將採用一切可以採用的金融手段，來進行投融資。除了財政投入、銀行貸款等傳統融資方式之外，上市、債券和彩票等方式，成為大家關注的焦點。

　　海外上市進入實證

　　“世博會相關企業海外上市的問題已經進入實證階段。”世博局副局長周漢民昨天向記者透露了一個重要信息，目前世博局已經就相關企業選擇海外上市一事聽取了資深人士的意見，並開始探討在哪上市等實質性問題。

　　周漢民透露，世博會相關企業可能選擇在海外幾個市場都上市，但不會同步上市，所以在哪邁出第一步就顯得非常關鍵。目前，世博局已在深入比較在美國、中國香港、倫敦、新加坡等證券市場上市的利弊得失。“比如有的市場，中國概念已經面臨一定壓力，那我們就會考慮去那裏上市是否還合適。”

　　究竟如何通過上市融資？目前，世博局對此並無定論，但在昨天的論壇上，國浩律師集團上海事務所的兩位資深律師呂紅兵和錢大治提出了一些具體的建議。他們認為可以借鑒“北辰模式”，該集團曾把握北京申奧成功的歷史機遇，由其控股子公司申請首次公開發行股票，募集資金主要用於 2008年奧運會配套建設項目——北京奧運媒體村的開發和建設。世博會同樣可以採用類似模式，在證券市場募集世博會基礎建設所需資金。

　　同時，也可以利用世博集團的相關資産，對下屬的相關公司進行重組，組建符合上市條件的上市公司，推動會展産業上市募集資金。目前的世博集團中，就包含了一個大型國企集團——東浩集團，旗下有很多著名的會展、勞務公司。兩位律師認為，資本市場對於有世博會背景的會展、勞務等新興産業一定會非常歡迎，這些優良的國有資産只要符合相關法律和規定，就可以考慮進行上市。此外，除公開發行股票外，世博會相關企業上市後，也可以發行可轉換債券（即投資者在一定時期內可依據約定的條件轉換成公司股票的公司債券）籌集資金。這樣的融資成本低、集資效率較高，也能夠保護現有股東的權益，但目前發行可轉換債券的條件比較嚴格。

　　發行債券有待突破

　　利用資本市場進行融資的方法還有很多，發行債券是另一個備受關注的焦點。但在專家眼裏，這方面，很多金融創新都有待政策層面的突破。

　　周漢民在接受採訪時也提到了發行建設債券的可能性。

　　爭論焦點在於是否通過市政債券的方式發行債券。市政債券是由地方政府及其代理機構和授權機構發行證券，但根據我國的預算法：“除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券”。據悉，北京曾經寄予厚望的發行奧運市政債券未獲批准。上海昊理文律師事務所合夥人傅明和倪建林認為可以採用一種變通的方式：準市政債券，即不是直接由地方政府或其授權機構發行，而是通過設立隸屬於政府的企業作為融資平臺發行債券，政府對相關債券的兌付提供隱性擔保。據悉，這在我國已有先例，在 2003年 3月，被稱為“準市政債券”的首期 20億元奧運工程企業債券發行獲得批准。

　　彩票體現全民參與

　　彩票也被提上議事日程。據透露，已經有不少國內外的專家，特別是一些曾參與世博會工作的人士，向世博局建議，可以通過發行世博彩票進行融資。但在昨天的論壇上，也有專家指出，彩票發行與企業贊助，融資能量有限，不可能作為融資的主要渠道。

　　周漢民告訴記者，因為世博會其實是一個長期的大型娛樂活動，其重要目的就是“讓來的人都感到高興”，從這個角度説，發行世博彩票也是一種可以考慮的方式，他認為這是一種全民參與世博的實際舉措。

責編：張娜