綠色中國|李策對話華寶證券董事長劉加海：創新碳普惠平臺 累積交易碳資産超500萬噸

今年，中國人民銀行、生態環境部、金融監管總局、中國證監會近期聯合印發了《關於發揮綠色金融作用 服務美麗中國建設的意見》，圍繞加大重點領域支持力度、提升綠色金融專業服務能力等方面提出多項舉措，以貫徹黨中央、國務院關於全面推進美麗中國建設的決策部署，以綠色金融高質量發展助力美麗中國建設。近期，上海市正在積極推進碳普惠平臺建設，旨在鼓勵和引導全社會踐行綠色低碳理念，推動市民形成綠色低碳生活方式。10月29日，由上海市生態環境局&&的上海碳普惠面向全社會開啟公開測試，為了助力上海碳普惠碳積分商城健康有序運行，華寶證券提前佈局，傾力開發建設華寶證券碳積分商城，併入駐上海碳普惠碳積分商城，是首批唯一一家證券公司入駐並參與公開測試的權益方。

值得關注的是，由上海資産管理協會主辦的“全球資産管理中心 上海國際活動周2024”綠色金融專場——“綠色金融賦能新質生産力與企業低碳轉型論壇”順利舉行，大會承辦方華寶證券金融類國企，如何構建綠色金融體系、服務於實體經濟？又如何成功助力高碳企業轉型低碳？在傳統的綠色金融無法滿足當前市場需求的現狀下，創新綠色金融工具能否成為可行的發展方向？企業運行治理又當如何借鑒ESG體系？在促進綠色發展方面又做出了哪些引領與貢獻？本期節目，李策對話華寶證券黨委書記董事長劉加海。

劉加海現任華寶證券黨委書記、董事長，“上海領軍金才”，擁有二十多年證券從業經驗。在本期《綠色中國》中，劉加海表示，證券公司作為連通實體經濟與資本市場的重要仲介機構，其核心功能是主動融入國家戰略，服務實體經濟。華寶證券作為金融國企，把功能性放在首要位置。近年來持續聚焦服務綠色金融領域，不斷提高專業能力，依託中國寶武生態圈優勢，通過“研究諮詢+大投行服務+綠色金融”的綜合金融服務模式，打造服務生態圈的差異化、特色化精品券商。自2023年取得自營參與碳交易無異議函以來，累計交易碳資産已超過500萬噸，探索豐富碳金融工具的應用，強化金融對溫室氣體減排支持力度。同時，還助力電力行業落地國內首單實物交割的上海碳配額遠期，在重慶與華彬偉玻璃有限公司落地重慶首筆碳排放配額回購交易業務，在上海與柏能新能源落地上海首批碳排放配額回購交易業務。華寶證券積極履行責任，形成了以綠色金融為核心的綜合金融服務模式，並打造差異化和特色化的精品服務投行。比如通過發行綠色債券等專項用於節能技改項目，推動低碳技術産業化運行，助力企業低碳轉型，以及高排放産品出海並拓展市場，從而應對歐盟等碳邊境進口稅的影響；此外，華寶證券建設了碳積分商城，用戶可利用賬戶中累計的碳積分兌換權益。在上海市隨申辦移動端APP，參與者可搜索“碳普惠”進入碳普惠專區，開通個人碳賬戶並進行減排場景授權。當發生低碳行為時，系統可以自動記錄其低碳行為所産生的減排量。這些減排量將累積到個人碳賬戶中，當達到一定數量時，便可申請兌換為碳積分，並在碳積分商城中進行兌換，創新性地提出了基於“個人——金融機構——企業”所構建的碳普惠模式。華寶證券收集碳減排量後，會選擇合適的價格與時機將其出售給控排企業，在激勵廣大市民踐行低碳綠色生活方式的同時，也為控排企業提供了更經濟、更多元的碳配額購買途徑，助力減排企業降本履約、節能減排，推動整個經濟社會朝着綠色低碳的方向轉型升級發展。

以下為精選的對話實錄：

産業機構高效協同做好綠色金融文章

李策：上海在全球金融格局中扮演着重要角色，資産管理行業貫徹落實金融“五篇大文章”，服務實體經濟高質量發展，綠色金融需要處理綠色轉型中涉及的不良資産處置、企業結構調整、産業結構升級問題。華寶證券在做好金融“五篇大文章”，尤其是綠色金融文章方面有哪些得天獨厚的條件？

劉加海：做好金融的五篇大文章，其實就是在貫徹落實中央金融工作會議的精神，也是服務美麗中國建設的一種必然要求。尤其是在加速推進上海市五大中心建設、健全綠色低碳發展機制的過程中，無論是寶山區還是華寶證券，都需要充分發揮自身的專業稟賦。此外就是政企協同，以及抓住綠色金融這一關鍵詞。作為一家總部在上海的國有金融機構，華寶證券正努力為中國式現代化貢獻力量，依託上海市相對領先的綠色金融政策體系，以及中國寶武豐富的産融服務需求，發揮産業與金融機構高效協同的這種業務模式，使得公司能夠積極地服務産業的綠色金融需求，能夠助力實體經濟響應國家低碳轉型的號召。公司和上海的環交所、清算所等機構都建立了非常好的合作關係。此外，公司也是業內拿到碳交易牌照的券商之一，在産業背景加牌照優勢的加持下，公司以實際行動在綠色金融領域先行先試、勇於創新，着力打造聚焦産業生態圈的服務平臺，通過綠色金融研究，加上綠色投行等綜合的金融服務，構建了服務實體經濟的綠色金融。可以説，華寶證券綠色金融業務的整個生態體系目前已經落地，碳交易服務的多個首單項目已經榮獲了上海環交所碳金融實踐獎、銀行間的市場優秀獎、綠色金融業務的創新獎。後續，公司將持續地助推上海市的綠色轉型，為推進美麗中國建設發揮積極作用。

專業化金融服務助力企業低碳轉型

李策：作為聚焦鋼鐵生態圈的特色券商，我們在助力鋼鐵企業低碳轉型方面採取了哪些措施？成功的案例有哪些？

劉加海：作為一家金融類國企，華寶證券積極履行責任和承擔使命，致力於提升專業能力，並依託中國寶武生態圈優勢，形成了研究諮詢、投資銀行服務、以及以綠色金融為核心的綜合金融服務模式，打造差異化和特色化的精品服務投行。公司憑藉專業優勢和全業務協同，為企業提供包括股權融資、債權融資、以及供應鏈ABS等在內的全生命周期的投資銀行服務，促進社會資源向新質生産力集聚。同時華寶證券也建立了特色産業研究團隊，提供産融結合研究諮詢服務、投資研究服務，包括ESG研究服務。公司連續4年發佈了鋼鐵生態圈年度研究報告，為投資者和生態圈企業把脈市場以及了解産業發展趨勢提供了非常優質的服務和資訊。近年來，華寶證券積極響應國家的雙碳戰略，抓住了低碳冶金髮展的機遇，培育了碳交易和碳金融專業服務能力；同時提供全方位、定制化的碳金融資産服務，助力寶武和其産業生態圈企業的高質量發展。

2023年1月份，華寶證券獲得了券商自營參與碳交易的業務資格，目前累計交易的碳資産超過了500萬噸，探索豐富了碳排放權交易金融工具的使用，強化了金融服務能夠支持溫室氣體減排工作。此外，華寶證券在電力行業也完成了國內首單實物交割的上海碳配額遠期交易，並在重慶和上海成功開展了碳排放的配額回購交易。

公司積極響應上海市政府的號召，成為了首家入駐上海碳普惠積分商城的證券公司。通過量化和變現居民的低碳行為，進一步推廣綠色低碳的生活方式，鼓勵全社會參與到節能降碳。可以這樣理解，比如説上海這邊的居民出行，如果你乘坐的是公共交通工具，那麼這些低碳行為可以量化成一個碳積分，碳積分將來可以銷售給這些高碳企業，高碳企業就可以用碳積分去抵消它的碳排放。因為是綠色業務，可以用一些低息貸款的方式，促進這些企業去發行綠色金融産品，獲得較低利息，再支持它進行一些碳排放的技術改進，進而實現減碳工作。

李策：根據綠經委的預測，中國未來30年要投資487萬億到綠色低碳轉型的工作中，在如此大的投資中，有90%要來自社會資本的支持，“兩高一剩”的行業，高碳向低碳轉型的過程中，能得到金融機構的哪些支持？

劉加海：鋼鐵等高排放行業轉型過程中的投融資都需要金融支持。比如企業可以通過在專業金融機構協助下發行綠色債券或引入碳中和基金股權投資資金，專項用於節能技改項目，推動低碳技術産業化運行。企業降低能耗産生的碳資産又可以通過券商等交易機構高價值變現增收，進一步降低企業成本，提升産品競爭力。隨着我國綠色金融市場建設深入，金融機構可運用期貨、期權等金融衍生品工具，幫助高排放産品出海並拓展市場，以應對歐盟、英國等碳邊境進口稅的影響。

創新綠色金融工具與倡導機構參與雙推進

李策：我國綠色信貸和綠色債券的市場規模達到了35萬億元，作為連接資金資本與綠色經濟的橋梁，資本市場在促進綠色金融與實體經濟深度融合、推動經濟社會發展全面綠色轉型方面具有不可替代的作用。我們通過哪些手段升級“工具箱”，讓更多金融“活水”流向新質生産力領域？

劉加海：因為國內雙碳工作剛剛開始，而歐洲那邊的碳邊境稅已經啟動，就國內而言，更多的綠色金融工具基本上都是標準化的，包括剛才講的綠色金融債，還有碳交易都是現貨交易。因此在衍生品這個工具上需要進行更多的創新，然後鼓勵金融機構更多地去參與。因為現今除了金融機構幫企業去發放一些綠色金融産品之外，能夠參與碳交易環節的基本上都是實體企業，應該讓銀行、證券甚至保險、期貨這些公司能夠充分地使用這些衍生品工具，通過這種風險管理工具幫着參與設計和交易，這樣可能對活躍市場和提高企業積極性有更大的意義。

鼓勵企業按照ESG體系改進運行治理

李策：中國已經發展成為了全球最大的綠色金融市場之一。我國的綠色信貸餘額達到了30萬億，綠色債券存量到了2.5萬億，規模是很大的，那麼跟國際相比還有什麼樣的差距呢？如果説有亟需解決的難點，那麼難點在哪呢？

劉加海：這個是肯定有的。其實現在企業的積極性都是有的，但無論是他們在做的ESG認證，或者是改進也好，最終須惠及到企業本身，他們才能更積極地履行責任。因此在投資者教育以及市場或者國家政策體系的一些配套上，或者是從政策角度出發，積極鼓勵企業按照ESG體系去對公司的運行治理進行改進，最後讓企業更能獲得投資者的認可。在這方面做得更多一些，意義或許也會更大一些。

優化綠色金融供給以促綠色發展轉型

李策：綠色發展是高質量發展的底色，新質生産力本身就是綠色生産力，優化綠色金融供給是金融支持發展新質生産力的重要環節。作為聚焦鋼鐵生態圈的特色券商，怎樣抓住機遇迎接挑戰？

劉加海：黨的二十大報告提出，推動經濟社會發展綠色化、低碳化是實現高質量發展的關鍵環節。黨的二十屆三中全會就加快經濟社會發展全面綠色轉型作出部署。不久前，黨中央、國務院印發《關於加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》，更是為綠色發展提供了具體的路徑方案和操作藍圖。我認為，綠色發展與高質量發展本身就是一脈相承的，我們今後的經濟社會發展，都必須以碳達峰碳中和工作為引領，把綠色低碳作為我們工作方向的重要指引。

同時我們也要清晰認識到，與海外國家相比，我們的綠色發展轉型之路，尤其是綠色金融的發展程度、政策支持力度、資格標準體系完善、金融機構重視程度、綠色金融的要素市場建設、綠色金融産品的設計供給等遠遠不足。比如在綠色碳匯金融領域，我們目前的金融服務以現貨交易為主，參與的主體大部分是實體企業，依託碳資産的衍生品産品如碳期貨、碳遠期等依舊處於理論研究階段，此外，在碳市場交易中，交易活躍度仍有待提高，未來可以增加合格的專業金融投資者參與其中。（主持人：李策 統籌：董柏語）