達沃斯論衡：只有平衡發展方可持續

　　蘇培科/文

　　在天津舉行的第四屆“夏季達沃斯論壇”鎖定了四大議題：通過對科學技術提升競爭力、從商業模式中為未來市場創造新價值、通過可持續發展實現經濟與社會轉型和制定有效的全球、行業與地區解決方案，以推動全球經濟可持續增長。

　　“提高科學技術、發現新的商業模式和改變發展方式”是典型的經濟轉型和結構升級，目前的中國正處於這一階段，通過此次達沃斯論壇讓各方人士為東道主出謀劃策非常有必要。中國經濟結構要朝何處轉?難道僅僅只是將“兩高一資”(高耗能、高污染和資源消耗型)行業朝相對耗能低、污染低的行業轉?或者是將低附加值行業向高附加值方向轉型?或者是將富士康這樣的勞動密集型企業從沿海轉移向內陸?顯然不應該是這樣簡單轉型，如果目前中國經濟結構轉型走這樣一條路，則轉型很有可能會失敗。因為轉型並非簡單的産業平移，而應該是在抑制“兩高一資”的同時，來培育自主創新和新興戰略型行業的崛起，否則像目前的“打工經濟體”難以改變。現在，東南沿海一些高耗能、高污染的低端企業和生産線紛紛挪到了欠發達的中西部，加之行政主導下的經濟結構轉型很容易讓中西部各省市迷失戰略佈局。不過，此次達沃斯論壇能否將這些中國困惑解釋目前還不得而知。

　　“制定有效的全球、行業與地區解決方案”無疑屬於經濟再平衡的範疇，不過在當前貿易保護主義盛行、“重商主義”復辟的情形下，用“計劃”的手段來“再平衡”全球經濟很有可能是妄想，而且這樣的討論往往都會成為責任推卸、互相指責的“卡拉OK”，很難步調一致。除非像2008年11月份的G20華盛頓會議，金融危機讓大家被迫走到一起討論如何應對危機，那是典型的“危機後合作”。而當前各國經濟開始復蘇時，大家又開始為了自己的利益各忙各的，甚至採取以鄰為壑的貿易政策，如此持續下去必然又會誕生新一輪危機。對此，我將其稱為“修復性失衡”。

　　何謂“修復性失衡”?

　　實際就是對以往的“畸形平衡”進行各自的修正。以中美(G2)為例，金融危機前中美兩國經濟之間是畸形的互補，實際上也是一種結構性失衡。具體表現為：其一，以往美國的消費佔GDP的比重達75%左右，而中國僅佔34%左右，二者的平均數正好是世界平均水平，中美兩國經濟具有高度互補性其二，美國的超強消費超過了自身的實際生産，從而大規模進口，而以出口為導向的中國又向歐、美市場大規模出口，正好彌補和滿足了美國的需求，同時中國價廉物美的産品又替美國拿走了高通脹，從而美元可以肆無忌憚地“定量寬鬆”其三，美國居民在金融危機之前幾乎“零儲蓄”，超前消費形成的貿易赤字只能依靠金融産品向全球舉債，而中國的貿易順差為其積累了很多資金，為了保值增值的需要就將一部分變成美國的債券，成為美國最大的債主，將錢“還給”美國人進行更大規模的消費，另一部分則變成更大規模的製造業和産品，然後再出口到美國和歐洲，換回美元後重新購買美國債券。如此反復地循環，不但讓美國人借錢消費的模式得以維繫，而且還繁榮了金融市場。超前消費給美國經濟創造了高增長，中國也得到了越來越多的外匯儲備及高增長，看似各有所得和往來平衡，但實際是一種結構畸形的平衡。美國是産品和資本雙進口，而中國則是産品和資本雙出口，直到金融危機打破了這種“畸形平衡”。

　　現在，中國政府正在抑制産能過剩、減少購買美國國債、“去庫存”而美國正在“去杠桿”、提高儲蓄率、抑制過度消費、限制進口。這些舉措似乎是為了兩國經濟增長恢復平衡，但實際上這種修復畸形的行為又會製造新的失衡，即“修復性失衡”。

　　比如美國金融衍生品的“去杠桿”化造成的真空，顯然不會由美國人勒緊自己的褲腰帶來彌補。通過美國定量寬鬆的貨幣政策來看，美國想依靠美聯儲的貨幣“巫術”來讓全世界買單，以實現他們心目中的“全球經濟再平衡”。而美國又將買單的矛頭指向了中國，但中國沒有能力也沒有義務來為這樣的“全球經濟再平衡”買單。

　　另外，從目前的實際情形來看，美國的儲蓄率從“零”快速躍升至目前的6%以上，很明確地告訴全世界，美國人的消費行為和儲蓄行為都正在發生着改變，他們減少消費，會對以出口導向的經濟體造成更加嚴重的産能過剩。而且最有意思的是，目前奧巴馬政府為了經濟復蘇和就業，正在學習中國的刺激計劃，擬投入500億美元來興建“鐵、公、機”(鐵路、公路、航空等領域)。至於美國的“修復”行為究竟會給未來的全球經濟帶來什麼樣的影響，目前還不好量化分析，但對於“畸形平衡”的修復自然會造成另一種失衡，即“修復性失衡”。

　　金融危機後很多人指責美國人不儲蓄和超前消費，現在他們正在修復畸形的消費增長模式，這會給我們畸形的投資驅動和出口驅動增長模式提出挑戰，會對衝我們一些積極的政策，在短期內會給中國經濟造成影響，長期會迫使中國經濟也進行被動式修復。這一趨勢要求我們要堅定不移地調結構、去庫存、促升級，要及時修復畸形的投資、出口驅動型經濟增長模式，不能再一味地“保增長”，不能再盲目、低效地投資。否則目前的中國經濟雖然GDP增長數據已經恢復，但長期會面臨很多糟糕的結果，未來會讓中國經濟更加被動。

　　因此，筆者希望此次夏季達沃斯論壇最好能夠多討論一些實際問題，中國最好能夠將自己在發展中、轉型中遇到的一些困惑和難題拋出來，讓大家共同討論和出謀劃策，以讓世界了解中國和讓中國走向世界。