⊙記者 黃蕾 ○編輯 楓林

　　首批保險投資新政“落地有聲”。在最近京滬多個內部專項研討會上，券商、基金、保險等金融機構觀點一致，這場掀起保險業創新革命的浪潮，將使一直以來各自為政的資産管理行業由分割走向共融，金融服務行業由此進入全面資産管理時代，銀、證、信、保將共同分羹“資管盛宴”。

　　券商基金整裝待發

　　在近日召開的一場保險創新投資研討會上，多家券商、基金代表與參會保險機構負責人熱情攀談，開門見山地表達了未來深度合作的迫切感。

　　這樣的良性互動，源於本週《保險資金委託投資管理暫行辦法》的出爐。今後，數萬億的保險資金，將不再是保險資産管理公司“獨享”，券商、基金將有望爭奪險資“管家”。

　　令券商、基金更為興奮的是，相比徵求意見稿，正式辦法中的准入門檻大大降低。一家券商負責人告訴記者，根據他們的內部測算，目前符合“險資管家”資質條件的證券公司大致有國泰君安等8家，而符合條件的基金公司多達34家，從規模佔比上，基金更勝券商一籌。

　　他説，加上十多家保險資産管理公司，共有50多家機構未來將競爭“上崗”，壓力不小。“券商、基金的優勢是投資水平、報告、服務等，保險資管公司則熟悉保險資産配置，有着多年險資管家的經驗積累。”

　　多家與會券商人士直言，保險資金委託管理將成為券商資産管理最為重要的戰略業務，將改變券商對機構客戶服務模式，結束以公募基金為主要服務對象的時代。為此，他們已與保險機構開始接洽。“從跟保險公司聊下來看，他們對於我們以往的投資業績還是認可的，希望管理費率能實現市場化，由雙方協商確定。”

　　不難預見的是，保險業有可能成為市場上最大的委託方。按照證監會的內部測算，未來幾年內，很可能為證券行業帶來數萬億的資金規模。

　　投資收益有望改善

　　對於券商、基金的加入，中小保險公司的態度是歡迎的。一家外資保險公司投資部人士説，從一定程度上來看，以往“肥水不流外人田”的委託模式（只能交給保險資管公司委託），不利於提高保險資金的投資收益。

　　我國保險資金總額已超6萬億，但如此龐大的資金量所産生的投資收益卻不盡如人意，2011年保險資金平均收益率僅為3.6%。業內人士評價説，“這當中受到保險投資範圍、投資比例及風險控制等因素制約，但長期以來封閉式的資産管理方式，也使得保險公司在行業固有的投資模式和投資思維下進行投資管理，失去了分享利率市場化等機會。”

　　而增加證券和基金作為保險資金受託投資管理機構，為保險資金的投資引入了新的競爭力量。市場化競爭機制的建立，將促使符合條件的資産管理機構為了爭取保險客戶而努力提升管理業績，這顯然有助於提高保險資金的收益率，預計將對保險資産投資端的激活起到顯著的效果。

　　對於保險資管公司而言，撲面而來的競爭壓力，或許只是短期陣痛。此次開放是相互的，從目前了解到的信息顯示，未來保險資管公司也可以發行資産管理産品，管理養老金、企業年金、住房公積金及其他企業委託投資的資金，或從事公募基金業務。

　　一家大型保險資産管理公司人士説，對於他們而言，眼下亟須調整心態，在競爭加劇的環境下倒逼自己“強身健體”，徹底改造轉型，更好地迎接未來與其他資管機構的競爭。