事件：國務院常務會議討論通過《節能減排“十二五”規劃》。確保到2015 年實現單位國內生産總值能耗較2010 年下降16%，化學需氧量(COD)、二氧化硫(SO2)排放總量減少8%，氨氮(NH3-N)、氮氧化物(NOX)排放總量減少10%的約束性指標。

　　回顧“十二五”環保目標，長期大方向沒問題；政策頒佈已逐漸進入尾聲，投資視角應轉移到訂單釋放。維持環保股投資觀點，把握“持續成長潛力”和“業績訂單彈性”不同的投資機會。

　　從訂單釋放彈性角度出發，我們最為看好脫硝産業鏈，脫硝工程、設備和服務訂單的釋放已經開始，預計2013 年是高峰期，相關公司（龍源技術、雪迪龍、九龍電力、國電清新、永清環保）建議作為配置首選；最為推薦彈性大的龍源技術和雪迪龍。從持續成長角度，依然看好膜法水處理和再生資源這2 個細分産業鏈，龍頭企業碧水源、津膜科技、東江環保和格林美建議作為底倉配置品種。（國金證券研究所）