評級觀點

　　經聯合資信評估有限公司(以下簡稱“聯合資信”)評定，浙江景興紙業股份有限公司(以下簡稱“公司”)擬發行的2012年度第一期短期融資券的信用等級為 A-1。基於對公司主體長期信用以及本期短期融資券償還能力的綜合分析，聯合資信認為，公司本期短期融資券到期不能償還的風險較低。

　　優勢

　　1.公司産能規模較大，主營業務在區域市場具備較強的競爭實力。

　　2.公司新增産能逐步投産，收入水平持續提高，産品結構進一步改善。

　　3.公司經營活動現金流入量較大，現金類資産較為充足，對本期短期融資券覆蓋程度較高。

　　關注

　　1.原材料價格上漲較快，一定程度上壓縮了公司盈利空間。

　　2.公司經營活動現金流量凈額規模小且波動較大。

　　3.公司有息債務中短期債務佔比高，債務結構有待改善。(聯合資信:高利鵬 趙傑)

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