中國經濟網北京5月17日訊 (記者 王信川) 德意志銀行今天發佈中國宏觀經濟閱讀報告指出，從第二季度起，以下幾個因素有利於GDP的依序恢復：出口反彈、地産銷售恢復、財政支出力度加大、債券發行/項目實施提速以及利潤增長的恢復。

　　德意志銀行表示，中國正在加速金融自由化步伐，舉措包括最近擴大人民幣匯率波動區間、決定推出獨立的人民幣跨境交易支付系統、致力於利率市場化以及進一步開放國內證券行業。總體而言，這些改革措施應該改善資源配給和經濟效率，儘管市場對銀行利潤壓力的擔心會存在一段時間。主要風險：銀行信貸風險管理的順周期性對貸款增長構成下行風險，但是我們期待高層決策者通過引導銀行監管者針對基礎設施和中小企業適度放寬貸款政策來解決這個問題。

　　推薦策略：中國人民銀行近期可能注入流動性，預計隔夜和7天回購利率有下降空間，建議分別以3.25%和3.17%策略性納入1年或2年無本金交割人民幣利率互換/利率互換(NDIRS/IRS)，目標為20個基點的下降，止損為10個基點。考慮到供應風險更小以及流動性預期，我們仍然贊成採取曲線3-5年部分的CGB久期缺口。建議在CDB曲線3-5年部分增加配置。流動性增加、對財富管理資金流入信貸敞口的需求以及股票市場疲軟的人氣將繼續利好人民幣信貸市場。