方正證券近日發佈航天電器(002025)公司研報。研報指出，2011年公司實現營業收入、凈利潤同比增長26.96%、15.97%；每股收益0.41元。公司三大主營業務中，連接器業務維持強勁增長勢頭，繼電器頹勢初現，電機市場開拓順利。民品業務佔比提升，原材料成本上升雙重原因導致毛利率下降3.43個百分點至44.16%。

　　方正證券表示，連接器將維持爆發性的增長態勢，預計未來三年將保持40%的年複合增長率。公司佔航天連接器市場份額70%以上，是“十二五”載人航天工程、探月工程、北斗導航等工程的直接受益者。民品方面，公司積極開拓通訊和軌道交通領域，蘇州華旃項目達産後將突破産能瓶頸，再造一個航天電器。公司石油電機大幅節約電力成本50%以上，目前産品已進入中石油産業鏈，未來發展可期。預計公司2012年~2014年每股收益為0.55元、0.68元和0.87元，維持“買入”評級。

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