本週迎經濟數據密集發佈期

　　新快報訊

　　在消息面利好頻出的背景下，經濟基本面的嚴峻現實似乎成為了一隻看不見的手在拖住了A股上行的步伐。沒有大起大伏，更沒有資金的激烈博弈，A股是否真如表面上看起來的這般“淡定”，抑或這只是暴風雨來臨前的寧靜？滬深兩市上周五的縮量振蕩實質上是在“等待”3月份與一季度數據揭開神秘的面紗，短期經濟數據或成為左右A股表現的“勝負手”。

　　4月9日國家統計局將發佈3月CPI等經濟數據。目前市場對於經濟基本面的判斷仍存一定分歧，而3月匯豐和中採發佈的PMI“背道而馳”更增加了經濟的不確定性。儘管中採PMI連續4個月回升表明經濟無需過度悲觀，但是匯豐PMI終值為48.3%，連續5個月低於50榮枯線，而且為2009年4月以來的次低點，這充分暴露出中小企業存在的業績下行風險。經濟下行風險仍是掣肘A股表現的最根本因素。

　　不過，3月份經濟數據或不會超預期下滑。國家發改委副主任張曉強近日也表示，一季度我國GDP增長約8.4%，CPI漲幅為3.5%。如果3月份與一季度經濟數據一如市場所預測，那其對A股的衝擊將不會過大，畢竟當前A股市場已對經濟增速的進一步放緩做出了較為充分的預期。與之相對應的是，在經濟下行較為確定的背景下，未來貨幣政策進一步放鬆、監管政策進一步完善的空間仍然很大，這就意味着在利空相對確定的背景下，利好充滿了不確定性；而由於股市根本上反映了投資者的預期，因此後市A股再次出現大幅下行的可能並不大，而之前從2478點的調整更多是估值修復到位後短期資金獲利回吐的正常反應，據此判定滬綜指可能跌破2132點的前低或許過度悲觀了。

　　對於A股今年的走勢，分析人士認為，在股票供給趨向於“無限大”而新增信貸穩定增長的背景下，寄希望A股再度出現類似於2007年與2009年的系統性牛市並不現實，未來更可能是：指數波動空間有限，但真正持續成長且估值合理的個股將脫穎而出，此時與其糾結於指數的一時漲跌，不如專注於個股與行業的研究。 （摘自《中國證券報》）