【財經網(博客,微博)專稿】記者 李嬌鳳

　　2月14日，瑞銀證券發佈研報稱，好想你（002582,SZ）公告2011年業績預計增長25%，主要因為經銷商開店滯後導致4季度開店速度低於預期，預計公司2012年將在重點區域如北上廣江浙等地區佈局100-200家直營店以開拓和管控渠道。

　　好想你2月11日發佈的2011年業績快報顯示，2011年公司實現營業收入7.85億元，同比增長19.44%，實現凈利潤1.17億元，同比增長24.59%，實現營業利潤1.04億，同比增長15.17%，低於分析師預期。

　　好想你表示，在報告期內，公司積極克服2010年紅棗採購價格大幅上漲、品質有所下降造成的經營壓力，嚴格控制生産成本，拓展和創新銷售渠道，加強品質建設。此外，2011年集中採購季紅棗收購價格有所下降，第四季度生産成本降低，對公司全年的經營業績起到了一定的拉動作用，使得2011年全年公司經營業績取得了較快增長。

　　國金證券分析師陳鋼指出，2011年為低谷一年，老店同店增長下降，經銷商開店意願降低。“由於2011年11月份受到減産及炒作的影響，原棗價格大幅上升40%，使2011年紅棗産品單價上升近30%，而産品質量相比往年有所下降。在這種情況下，老店和次新店的同店增長都有所下降，而經銷商受到衝擊不再願意新開店，使得2011年業績腹背受敵陷入低谷一年，預計 2011 年新開店僅有 400-500家。”

　　陳鋼還表示，2012 年産品質量上升一個檔次，單價大幅下降，Q4 公司實現營業收入 2.42億，同比增長 21%，反映銷售情況的好轉，但經銷商信心還需進一步加強。

　　瑞銀證券也指出，公司已採購完2012年大部分原棗，預計成本同比下降30%，且質量大幅提升。此外，公司出廠價並未調整，但提升了每類産品的質量標準，這有助於增強公司競爭力。

　　對於直營店開設問題，由於經銷商加盟模式放大了盈利的波動，好想你收並了佔總收入約25%的直營店，但這部分直營店尚在整頓期。陳鋼認為，這些直營店釋放利潤還需到2012年。“公司還計劃2012年在江浙滬地區開設示範性直營店，進一步加強對公司渠道的掌控。”

　　2月14日，好想你收報44.79元，下跌0.33%。

　　（證券市場周刊供稿）