昨日多位接受 《每日經濟新聞》記者採訪的信託業內人士表示，2012年二季度將迎來房地產信託的首個集中兌付期，一些房地產信託公司兌付風險也在加劇。

　　與此同時，近期一些地產公司頻頻出售旗下房地產項目，也有業內人士表示，地產公司急售項目表明現金流告急，對一些涉事房地產信託而言也是雙刃劍。

　　在市場維持低迷、資金壓力日益加重的形勢下，出售項目股權已成為緩解財務困境的方式之一。

　　“房地產企業財務費用壓力加大，償付能力逐步下降，而地產信託卻不得不面對集中兌付，這是一個危險的信號。”某地產信託分析師告訴《每日經濟新聞》記者。

　　“我們注意到，上市房地產公司從2009年4季度至2010年3季度單季平均的財務費用支出為16.47億元，2010年4季度至2011年3季度平均單季財務費用支出上升至24.79億元，增長幅度50.52%。”該分析師告訴記者。

　　此前，據諾亞財富出具的統計報告，預計2012年2~3季度將是房地產信託集中兌付的高峰期，一信託分析師預計，2012年約有2518億元房地產信託集中到期。

　　業內人士告訴記者，若一些項目現金流不足，地產公司一般採取向其他地產公司或房地產基金出售資產。“出售資產是比較穩妥的處理方式。展期只能臨時應急，對於在調控期始終處於現金流緊張的公司相當於風險累積。同時審批難度日益加大，2011年4季度單月平均發行額降至121億元，相比2季度縮水近70%。”

　　上述人士表示，“2012年房地產信託新發規模負增長已成定局。如果地產公司能夠以出售資產的方式補充現金流，信託項目可以及時還本付息。反之，流動性風險將逐步轉化為壞賬風險。”