市場進入加速趕底階段 耐心等待機會

　　週二大盤延續弱勢調整走勢，早盤慣性低開後在銀行、保險等權重拉升帶動下一度小幅反彈，但無奈資金跟風意願不足，隨後再次回落，上證綜指創下2453點調整以來新低2156.73點，午後股指在中國石油瞬間快速拉升帶動下再次翻紅，同樣好景不長，尾盤再次回落。最終兩市以微跌報收，K線收出一根十字星，成交量較上一個交易日明顯萎縮。

　　盤面熱點各自為戰

　　從盤面來看，個股跌多漲少，其中漲停非ST個股有8家，而跌停個股有增加的趨勢，多達22家。表明市場的結構性風險仍在釋放之中，尤其是中報地雷個股遭到資金的無情拋售。板塊方面，教育傳媒板塊在經過漫長的沉寂後逆市拉升2.04%，其中大地傳媒和長江傳媒漲停；受益於草甘膦漲價的刺激，相關個股江山股份、新安股份等大漲；新能源板塊在向日葵漲停帶動下也成為弱市中的明星；另外，農林牧漁和煤炭石油等前期調整幅度較大的板塊也出現了一定超跌反彈；相比之下，近期表現強勢的房地産、醫藥和釀酒食品板塊開始補跌。

　　經濟寒冬仍未過去

　　隨著國際一體化程度的加強，各國經濟的相互依賴性和影響也在增強，經濟減速已不是個別現象，而成了全球性的問題。OECD稱，5月份反映其34個成員經濟活動的領先指標由4月份的100.4降至100.3，發達經濟體中，經濟最疲弱的地區依然是歐元區。發展中經濟體的領先指標更為悲觀，該數據預示中國、印度和俄羅斯的經濟將減速，中國5月份領先指標由99.4降至99.2。而美國世界大型企業研究會週一發佈的報告顯示，6月份就業趨勢指數降至107.47；5月份的修正後數據為108.23，但6月份就業趨勢指數同比上升5.6%。説明目前全球經濟增速水平值得擔憂，未來對政策的依賴性可能增強。因此，股市要走出寒冬仍需要一段時間，需要更多的政策利好驅動。

　　市場進入趕底階段

　　從近日盤面來看，銀行、水泥、煤炭石油等權重板塊經過短暫的橫盤後再次大幅下挫，表明資金對於後市仍然比較悲觀，盤中雖然有個別熱點維持僅有的熱情，但大多曇花一現，前期持續走強的醫藥、房地産、釀酒食品板塊居於跌幅前列，表明補跌開始。同時個股跌停家數的增加也折射出市場進入築底前的最後一階段，即趕底階段。根據歷次大盤見底前走勢規律來看，權重板塊做空後，中小板和創業板將成為後期做空的主要力量，少數前期強勢且處於高位的個股以及業績地雷個股將快速補跌，投資者對於這類個股需加強警惕。技術上，5日均線壓制著大盤一路下行，MACD經過短暫的收斂後有再次放長的跡象，後市大盤很大概率要考驗今年初的2132點附近支撐。操作上，建議投資者繼續耐心等待標誌性陽線出現後再擇機進場。（東吳證券）